海うみ纳亚洲しゅう王おう琼自述じゅつ：为何投とう资今日び头条？

虎とら嗅注：王おう琼是海うみ纳亚洲しゅう投とう资创投とう基金ききん的てき董ただし事ごと总经理り。投とう资过的てき项目包括ほうかつ蓝讯科技かぎ、博ひろし纳国际、印象いんしょう中国ちゅうごく、酷こく讯搜索そうさく、至尊しそん租车、大麦おおむぎ票ひょう务、艾あい德いさお思おもえ奇き、摩ま游ゆう世よ纪等。而海纳亚洲しま是ただし今日きょう头条是ぜ海うみ纳亚洲しま唯一ただいち的てき天使てんし投とう资项目め，为何海うみ纳亚洲しま要かなめ投とう资今日び头条？中ちゅう间有哪些故事こじ？以下いか为王琼的口述こうじゅつ：

一いち：餐巾纸上敲定的てき项目

2012年ねん大年おおとし初はつ七なな，九きゅう九きゅう房ぼうCEO张一鸣约我わが见面。

我わが们约在ざい距离他た办公室しつ很近的てき一家いっか咖啡厅里。我わが到いた的てき时候，看み到いた张一鸣穿着一件黑色羽绒服坐在角落的一个位子上。此前三さん个月，一いち鸣告诉我，他た想そう在ざい九九房之外再做点别的有意思的事情，抓つめ住じゅう当とう时移动互联网的てき浪なみ潮しお，但ただし做什么，又また没ぼつ完全かんぜん想そう好このみ。

那な天てん很冷，咖啡厅因为人少しょう，连灯都と没ぼつ开。我わが现在还记得え，当とう时一鸣是用咖啡馆的一张餐巾纸，在ざい纸上画が线框图，跟我讲解他た构想中ちゅう的てき产品原型げんけい。

这张餐巾纸后来き去ざ哪了，我わが不ふ记得了りょう，一鸣也忘记了。反はん正せい，大体だいたい上じょう，就是现在今日きょう头条的てき样子。

我わが觉得这事儿很新しん鲜，当とう即そく跟一鸣敲定じょう，天使てんし轮和A轮，海うみ纳亚洲しゅう都会とかい参与さんよ。

我わが当とう时完全ぜん没ぼつ有料ゆうりょう到いた在ざい未来みらい很长一いち段だん时间里さと，几乎没ぼつ有ゆう投とう资人会かい看み好こう这个产品；同どう时，我わが也没有料ゆうりょう到いた，今日きょう头条日び后きさき会かい成なり为一家超级独角兽公司。

一鸣想做的事情，是ぜ改あらため变信息いき的てき分ぶん发方式しき，有ゆう门户时代的てき编辑分ぶん发，升しょう级到基もと于大数すう据すえ、机つくえ器き学がく习的人工じんこう智能ちのう分ぶん发。

这项技わざ术能够专门针对每一いち个不同ふどう的てき人じん，机つくえ器き摸索もさく出で你的兴趣、爱好、习惯，然しか后きさき再さい推荐符合ふごう你口味あじ的てき内容ないよう。

当とう时国内ない没ぼつ有人ゆうじん这样做，有ゆう一些兴趣阅读的产品，是ぜ需要じゅよう用よう户自己じこ选择自己じこ兴趣的てき。订阅了りょう相しょう关兴趣おもむき专栏后きさき，才能さいのう看み到いた文章ぶんしょう，这还是ぜ显得笨拙。它停留ていりゅう在ざい用よう户行为的基もと础上，而完全ぜん没ぼつ有ゆう考こう虑信息いき本身ほんみ的てき组织分ぶん发。

当とう时手机上きじょう的てき APP，绝大部分ぶぶん都と是これ把わPC端はし的てき东西，直接ちょくせつ复制到いた手て机上きじょう。大家たいか看み到いた的てき都と是ぜ移うつり动互联网的てき趋势，却少有人ゆうじん能のう够看到いた隐藏在ざい信しん息いき承うけたまわ载平台だい变化背せ后きさき的てき，是ぜ信しん息いき分ぶん发方式しき的てき变化。所以ゆえん我わが看み了りょう一鸣的产品构想后，觉得这事儿能成なり。

我わが算さん是ぜ国内こくない最早もはや一批相信机器学习会成为未来大趋势的人之一。今日きょう头条这四年的发展速度与规模，用事ようじ实证明あきら了りょう这个判断はんだん。未来みらい，机つくえ器き学がく习可以影响与改あらため变的，一定不仅仅只是信息分发行业，不ふ仅仅是ぜ传媒行ぎょう业。它会在ざい所有しょゆう你可以想象ぞう到いた的てき地方ちほう提ひさげ高だか我わが们的效率こうりつ，比ひ如阅读、购物、娱乐等とう等とう。而这背せ后きさき，是ぜ一个又一个千亿美金的市场。

二に、我わが眼中がんちゅう的てき张一鸣

认识一いち鸣，是ぜ在ざい2007年ねん，当とう时他是ぜ酷こく讯的技わざ术委员会主席しゅせき。见他的てき第だい一眼いちがん，觉得他た就像个高中ちゅう生せい，心こころ里さと还打鼓こ说酷讯怎么就用よう这么一いち个小男こおとこ生せい，来らい领导公司こうし这么重要じゅうよう的てき业务线。但ただし当とう他た对整个董事ごと会かい讲完他た对房产搜索そうさく的てき布ぬの局きょく之の后きさき，他た的てき视野、他た对技术的理解りかい与あずか驾驭，当とう场得到いた了りょう我わが们的认可。

2009年ねん，我わが找他做九九きゅう房ぼう。他た很快把わ业务带上了りょう轨道，一いち年ねん时间，九九房的数据就跃升为房产移动端第一。一路いちろ走はし来き， 我わが看み着ぎ一鸣在擅长的领域持续精进，一いち直ちょく保持ほじ优势；在ざい不ふ擅长的てき领域，慢慢提ひさげ高だか。

一いち鸣固执，但ただし每まい一个董事会与他产生分歧最终由他拍板的决定，无论成なり败， 他た都会とかい复盘。通つう过自省じせい，累るい计经验教训 。这使得とく他た的てき判断はんだん一いち次じ比ひ一いち次じ准じゅん确，格かく局きょく越来ごえく越えつ广阔。

在ざい一个大行业，做一家いっか大だい公司こうし，是ぜ他た一いち直じき的てき梦想。从那时候开始，我わが就相信しんじ一鸣一定能够成就一家公司。我わが曾经给他发过这样一いち条じょう信しんじ息いき“除じょ了りょう技わざ术功底そこ扎实外がい，你自负但不ふ骄傲，非常ひじょう好学こうがく，有ゆう全局ぜんきょく观，不急ふきゅう功こう近きん利り。跟XX相しょう比ひ，你更接近せっきん能のう做大事だいじ的てき人じん。”

一鸣是个很正直的人。现在用よう“正直しょうじき”形容けいよう一いち个企业家，也许有ゆう些不合あい时宜。但ただし一いち鸣当得とく起おこり“正直しょうじき”这个词。在ざい这一いち点てん上じょう，这么多年たねん来き他た始はじめ终没有ゆう变过。这也是ぜ春はる节前他た打破だは普遍ふへん沉默，拒こばめ绝并挑战艾あい瑞みずほ的てき原因げんいん：绝对不能ふのう去さ做让自己じこ恶心的てき事情じじょう。

2013年ねん年初ねんしょ有ゆう段だん时间，风气很不好このみ，很多公司こうし都と造づくり假かり。刷すり单现象ぞう非常ひじょう普遍ふへん，那な时候苹果りんご 还没有ゆう大だい规模封ふう杀刷单的应用。

一鸣开始做今日头条后，坚决反はん对刷单，说这个方法ほう很笨。“我わが宁愿把わ钱花给真实的用よう户，刷さつ单拿不ふ到いた真しん用よう户，还浪费钱，爽一下か有ゆう什么用よう？”所以ゆえん头条的てき用よう户都是ぜ一いち个一个，真ま实积累るい转化过来的てき。

三さん，我わが看み到いた的てき头条的てき成なり长

资本市し场早期き对头条じょう其实并不看み好こう。

很现实的问题是ぜ，整せい个资讯的市し场 ，基本きほん上じょう已やめ经被瓜ふり分ぶん殆尽。网易、搜さがせ狐きつね、腾讯、凤凰这些新しん闻客户端，已やめ经覆盖了几乎全部ぜんぶ用よう户。投とう资人会かい问：已やめ经有门户了りょう啊？网易和わ搜さがせ狐きつね都と号ごう称しょう自己じこ有ゆう两亿用よう户。此外， 还有鲜果、无觅、ZAKER之の类的，你们到底とうてい还有没ぼつ有ゆう空そら间？

至いたり于这个产品ひん怎么挣钱，商しょう业化之の类的问题，都と还谈不ふ到いた那な一いち步ほ去さ。投とう资人只ただ讨论这个市し场是否ひ还容得とく下か一款新的资讯客户端。产品不ふ错 ，但ただし市し场已经被瓜ふり分ぶん完了かんりょう。

当とう时我跟一鸣出去さ，给别人じん展示てんじ我わが们的产品，大家たいか会かい觉得技わざ术很棒ぼう， 但ただし是ぜ技わざ术跟成功せいこう有ゆう多大ただい关系？已やめ有ゆう的てき那な些门户，没ぼつ用よう这个技わざ术，也都很好地ち满足了りょう用よう户需求もとめ。所以ゆえん他た们会质疑，这个技わざ术带给用户的价值和わ利益りえき，有ゆう那な么大吗？

而这些问题我们没法ほう马上回答かいとう，只ただ能のう靠もたれ后きさき续的数字すうじ来らい说话。

头条是ぜ个慢热的产品。

2012年ねん10月がつ，一鸣带着产品出去转了一圈， 不ふ是ぜ很顺利り。当とう时我们判断はんだん2013年ねん安あん卓たく手しゅ机つくえ的てき出で货量会かい继续增加ぞうか，甚至超ちょう过2012，一定要抓住这个时机。所以ゆえん，2012年ねん底そこ，海うみ纳亚洲しゅう又また追加ついか投了とうりょう一いち个100万まん美び金的きんてきA+轮，并且提供ていきょう了りょう100万美金的过桥贷款。这两百ひゃく万是想让头条有足够的时间长得更大一点，数すう据すえ更さら有ゆう说服力りょく一いち点てん。

大だい约又过了3个月，到いた2013年ねん3月がつ份，头条当とう时有了りょう300万まん的てき日活にっかつ数すう据すえ，并且一いち直ちょく在ざい稳步增加ぞうか。所以ゆえん，那な个时候こう，我わが靠もたれ刷すり脸，刷さつ了りょう至いたり少しょう20位い投とう资界的てき朋友ほうゆう，跟他们见面めん ，介かい绍一鸣的产品。

但ただし是ぜ一圈走下来， 依然いぜん没ぼつ人じん看み好こう头条。有ゆう一两家愿意投的 ，报价太ふと低てい，又また不ふ符合ふごう我わが们的期き望もち。国内こくない的てき资本市し场，当とう时几乎没有ゆう看み好こう一鸣和今日头条的机构。

但ただし是ぜ从产品ひん上じょう线以来いらい，我わが看み到いた的てき数すう据すえ都と在ざい特とく别正向むこう的てき增ぞう长。而且以我对一鸣的了解りょうかい，我わが知道ともみち这些数すう据すえ是ぜ真しん的てき。

对智能ちのう推荐引擎这门技わざ术的信任しんにん，以及对张一いち鸣的信任しんにん，让我坚信这家公司こうし是ぜ值得看み好こう的てき。

机つくえ缘巧合あい，到いた处找投とう资的那な段だん时间里さと，突然とつぜん有ゆう一天いってん，我わが在ざい头条上じょう看み到いた一いち篇へん报道，说DST的てきYuri投とう资了美国びくに的てき Prismatic公司こうし，那な个公司こうし跟我们做同どう样的事情じじょう，都みやこ是ただし通どおり过智能ちのう推荐算法さんぽう为用户提供ていきょう感かん兴趣的てき内容ないよう。我わが立たて马跟一いち鸣说，哎，这个人じん懂，这个人じん懂我们在做什么。

然しか后きさき我わが们就联系到いたYuri，他派たは人じん来らい测评我わが们的产品，然しか后きさき很快决定投とう资，并且给到一个我们想要的估值。B轮就这样一いち波は三さん折おり地ち完成かんせい了りょう。

再往さいおう后きさき，就是头条的てき一いち马平川ひらかわ了りょう。

头条是ぜ海うみ纳唯一いち的てき天使てんし项目。这让我わが有ゆう幸こう参与さんよ了りょう头条从0到いた1的てき整せい个过程ほど。我わが打だ心眼しんがん里さと为头条じょう骄傲。

上うえ个月的てき今日きょう头条四よん周年しゅうねん庆典上じょう，一鸣分享了头条未来的规划：千せん亿级公司こうし、成なり为全球だま最大さいだい的てき内容ないよう创作平台ひらだい。

这个想そう法ほう，其实他た在ざい融とおる资的时候没ぼつ跟我说过，在ざい给其他た投とう资人看み的てき融とおる资的PPT上じょう，也没写うつし过。一鸣不喜欢把发展规划当成画饼。他た是ぜ特とく别讨厌给别人画が饼的人じん。以我对一鸣的了解りょうかい，现在他た终于说出来でき了りょう，只ただ有ゆう一いち个原因げんいん，是ぜ因いん为他已やめ经想好こう该如何なん实现它了。