内容ないよう提要ていよう：

l  我わが认为，未来みらい三さん到いた五ご年ねん，拉ひしげ动和支ささえ撑中国ちゅうごく娱乐产业高速こうそく增ぞう长的引擎只ただ有ゆう一いち个，就是付づけ费视频用户的高速こうそく增ぞう长。这个时期中国ちゅうごく娱乐产业虽然会かい有ゆう很多商しょう业机会かい，但ただし最大さいだい最さい主流しゅりゅう最さい成なり气候的てき商しょう业机会かい也只有ゆう一いち个，那な就是用よう电影的てき商しょう业模式しき做精品ひん网剧。能のう与あずか这一いち波は机つくえ会かい在ざい规模、速はや率りつ、持もち续性和わ影かげ响力方面ほうめん相しょう媲美的てき只ただ有ゆう过去10年とし的てき中国ちゅうごく电影市し场。

易えき凯资本有ほんゆう限げん公司こうし创始人じん 王おう冉

内容ないよう提要ていよう：

l  抛ほう开估值不谈，今いま天たかし中国ちゅうごく影かげ视产业中的てき资本泡沫うたかた集中しゅうちゅう反映はんえい在ざい三さん个方面めん：首くび先さき，影かげ视业核心かくしん要素ようそ的てき市し场价格かく

刚过完かん年ねん就说这么个话题似乎有点てん不ふ太ふとし吉利よしとし，但ただし吉利よしとし能のう当とう车开却不能ふのう当とう饭吃。春はる节一过，投とう资人如同商量しょうりょう好こう了りょう似に的てき集しゅう体からだ到いた民政みんせい局きょく改名かいめい叫さけべ“理性りせい”，所以ゆえん今こん天てん准じゅん备出来でき融とおる资的创业者しゃ--尤ゆう其是那な些处在ざいB轮和C轮之间的创业者しゃ--需要じゅよう清きよし醒地意い识到：羊ひつじ年来ねんらい了りょう，不ふ仅手表ひょう在ざい变，天てん也在变。

90%的てき创业者しゃ难过C轮关

过去两年，随ずい着ぎ无线互联网和智能ちのう手しゅ机つくえ的てき普及ふきゅう，中国ちゅうごく很多效率こうりつ低下ていか的てき传统产业开始被ひ颠覆和重かずえ构。新しん一代いちだい的てき互联网公司こうし终于可か以不再さい依よ靠もたれ中国ちゅうごく互联网人口じんこう增ぞう长的红利，而是直ちょく接触せっしょく碰和蚕食さんしょく那な些动辄都

刚过完かん年ねん就说这么个话题似乎有点てん不ふ太ふとし吉利よしとし，但ただし吉利よしとし能のう当とう车开却不能ふのう当とう饭吃。春はる节一过，投とう资人如同商量しょうりょう好こう了りょう似に的てき集しゅう体からだ到いた民政みんせい局きょく改名かいめい叫さけべ“理性りせい”，所以ゆえん今こん天てん准じゅん备出来でき融とおる资的创业者しゃ--尤ゆう其是那な些处在ざいB轮和C轮之间的创业者しゃ--需要じゅよう清きよし醒地意い识到：羊ひつじ年来ねんらい了りょう，不ふ仅手表ひょう在ざい变，天てん也在变。

90%的てき创业者しゃ难过C轮关

过去两年，随ずい着ぎ无线互联网和智能ちのう手しゅ机つくえ的てき普及ふきゅう，中国ちゅうごく很多效率こうりつ低下ていか的てき传统产业开始被ひ颠覆和重かずえ构。新しん一代いちだい的てき互联网公司こうし终于可か以不再さい依よ靠もたれ中国ちゅうごく互联网人口じんこう增ぞう长的红利，而是直ちょく接触せっしょく碰和蚕食さんしょく那な些动辄

【关于滴滴てきてき快かい的てき合ごう并】

1，对腾讯和阿おもね里さと来らい说，这不是ぜ过河拆桥，而是过河搭桥。既すんで然しか各自かくじ的てき支ささえ付づけ已やめ经摇摇晃晃あきら过了河かわ，不ふ如把桥搭好このみ，让桥值钱。

2，合ごう并或许从最さい后きさき出で手しゅ的てき孙正义决定てい投とう快かい的てき最新さいしん这轮的てき时候就已经注定じょう，因いん为双方かた都と死し不ふ了りょう，只ただ有原ありはら来らい不ふ间断血ち拼的路ろ是ぜ死し路ろ一いち条じょう。或ある许孙正せい义在决定投とう资的时候就算出さんしゅつ了りょう这一いち步ほ，大だい师如他た，未必みひつ没ぼつ有ゆう可能かのう。

3，不ふ合ごう并，几乎没ぼつ有ゆう财物投とう资人会かい愿すなお意い再さい轰一轮，球きゅう很可能かのう最さい终还得とく回かい到いた腾讯和わ阿おもね里さと脚下きゃっか。而对它们来らい说，两岸猿ざる声ごえ啼不住じゅう，轻舟已やめ过万重山かさねやま。

4，对外怎么说是一いち回かい事ごと，但ただし资本在ざい这次合あい并中起おこり到いた的てき作用さよう，点てん儿点儿点儿，无需多言たげん。

5，很多本来ほんらい应该早さ就赚钱的事ごと在ざい中国ちゅうごく就赚不ふ了りょう钱，譬たとえ如出行ぎょう和わ视频，这和中国ちゅうごく独特どくとく的てきBAT生せい态有关。解かい铃还需系铃人。

6，需不需要じゅよう反はん垄断，相そう信しんじ两边律りつ师早有ゆう研究けんきゅう。在ざい这个问题上じょう很可能かのう暂时没ぼつ有ゆう商しょう业模式しき反はん倒たおせ帮了它们。

7，手て握にぎ十几亿美金现金，合ごう并后的てき滴滴てきてき快かい的てき在ざい出で行あるき市し场可以做些任性せい的てき事情じじょう；对相关模式しき的てき初はつ创公司こうし来らい说，潜在せんざい买家从两家か变成了りょう一家いっか。

8，至いたり于补贴，未来みらい还会有ゆう，但ただし接せっ下か来らい更さら需要じゅよう拉ひしげ拢的显然应该是ぜ司し机つくえ和わ车主，而不是ぜ打だ车族。