M＆A仲介 ダークサイド＃2Photo:PIXTA

30社しゃ近ちかい中小ちゅうしょう企業きぎょうを買収ばいしゅうし、その多おおくでトラブルを引ひき起おこした投資とうし会社かいしゃ、ルシアンホールディングス。ルシアンは、売うり手て企業きぎょうに対たいして何なにをしていたのか。またルシアンを買かい手てとして紹介しょうかいし、ビジネスを行おこなった仲介ちゅうかい会社かいしゃはどう関与かんよしていたのか。特集とくしゅう『M＆A仲介ちゅうかい　ダークサイド』の＃2では、ルシアン事件じけんの全容ぜんようを解説かいせつする。（ダイヤモンド編集へんしゅう部ぶ副ふく編集へんしゅう長ちょう　片田かただ江こう康男やすお）

ルシアン事件じけんとは何なにか
事件じけんの全容ぜんようをざっくり解説かいせつ

　2021年ねん秋あきごろから、日本にっぽん全国ぜんこくで30社しゃ近ちかい中小ちゅうしょう企業きぎょうをM＆Aで傘下さんかに収おさめ、その大半たいはんでトラブルを引ひき起おこした投資とうし会社かいしゃ、ルシアンホールディングス。代表だいひょう者しゃは24年ねん1月がつごろから連絡れんらくを絶たち、行方ゆくえが分わからなくなっている。そのため、ルシアン側がわの経営けいえい戦略せんりゃくやM＆Aを繰くり返かえした意図いとなどは依然いぜんとして不明ふめいだ。

　だが、トラブルに巻まき込こまれた傘下さんか企業きぎょうの証言しょうげんや、朝日新聞あさひしんぶんデジタルの連載れんさい「M＆A仲介ちゅうかいの罠わな」などの報道ほうどうが進すすんだことで、全容ぜんようが明あきらかになりつつある。

　ルシアンが買収ばいしゅうを繰くり返かえす中なかで提示ていじした会社かいしゃ資料しりょうによれば、同社どうしゃが設立せつりつされたのは21年ねん11月11日にち。本社ほんしゃ所在地しょざいちは東京とうきょう都と丸まるの内うちだ。「異い業種ぎょうしゅ一いち体型たいけい企業きぎょうとして年商ねんしょう100億おく円えんを目指めざす」という目標もくひょうが掲かかげられ、企業きぎょう理念りねんとして「多た視点してんで事象じしょうを捉とらえ、新あらたな企業きぎょう形態けいたいを創造そうぞうする」と記しるされている。

　ルシアンは21年ねんの設立せつりつ直後ちょくごから、結婚式けっこんしき場じょうや車両しゃりょう部品ぶひん・輸入ゆにゅう車しゃ販売はんばい、砕石さいせき販売はんばい、土木どぼく工事こうじ、農業のうぎょう法人ほうじんなど、異い業種ぎょうしゅを矢継やつぎ早ばやにM＆Aで傘下さんかに収おさめている。これは同社どうしゃが掲かかげる「異い業種ぎょうしゅ一いち体型たいけい企業きぎょう」「年商ねんしょう100億おく円えん」の達成たっせいに向むけた取とり組くみの一環いっかんだったと推察すいさつできる。

　なぜルシアンはM＆Aを一気いっきに進すすめることができたのか。その鍵かぎを握にぎっていたのが、M＆A成立せいりつのためにアドバイスや交渉こうしょう、手続てつづきなどを手掛てがける仲介ちゅうかい会社かいしゃだ。

　日本にっぽんの中小ちゅうしょう企業きぎょうは、実じつに約やく127万まん社しゃが後継こうけい者しゃ不在ふざいで、事業じぎょう承継しょうけいを早急そうきゅうに進すすめなければ廃業はいぎょうが続出ぞくしゅつし、日本にっぽん国内こくないのサプライチェーンが機能きのう不全ふぜんに陥おちいるといわれている。そんな中なかで浮上ふじょうしたM＆Aによる事業じぎょう承継しょうけいは、それを解決かいけつする有力ゆうりょくな手段しゅだんである。

　国くには中小ちゅうしょう企業きぎょうのM＆Aを後押あとおししようと、事業じぎょう承継しょうけい税制ぜいせいを整備せいびしたほか、「事業じぎょう承継しょうけい・引継ひきつぎ補助ほじょ金きん」を創設そうせつ。M＆A仲介ちゅうかい会社かいしゃに対たいしては「中小ちゅうしょうM＆Aガイドライン」が作成さくせいされた。

　国くにのバックアップを受うけたM＆A仲介ちゅうかい会社かいしゃは、事業じぎょう承継しょうけいのために会社かいしゃを売うりたいという売うり手て企業きぎょうと、企業きぎょう買収ばいしゅうで成長せいちょうしたいという買かい手て企業きぎょうを探さがし、M＆Aを成立せいりつさせることに血道ちみちを上あげた。M＆A仲介ちゅうかい会社かいしゃのほとんどは、M＆Aの成立せいりつによって報酬ほうしゅうを得える成功せいこう報酬ほうしゅう型がたであり、それも拍車はくしゃを掛かけることになった。

　こうした背景はいけいがあり、設立せつりつして間あいだもないにもかかわらず、ルシアンは短期間たんきかんで複数ふくすうの企業きぎょうを買収ばいしゅうできたと考かんがえられる。

　ルシアンが引ひき起おこすトラブルは、M＆A成立せいりつ後ごから始はじまる。次つぎページでは、トラブルの主おもな原因げんいんとなった2つの問題もんだいを解説かいせつする。