Играл за ухтинский «Нефтяник» (1970—1971), московские «Крылья Советов» (1971—1977), ЦСКА (1977—1980) и «Спартак» (1980—1986), а также австрийские клубы «Инсбрук» и «Зальцбург».
Пришёл в московские «Крылья Советов» из Ухты в 1971 году. В этой команде он вырос в игрока высокого класса. В 1974 году «Крылья Советов» одержали победу в чемпионате СССР и завоевали Кубок СССР. Капустин стал одним из лидеров команды, привлекался в состав сборной СССР. Три сезона играл за ЦСКА в тройке вместе с Хельмутом Балдерисом и Виктором Жлуктовым. В 1980 году Борис Кулагин возглавил московский «Спартак», и Капустин стал игроком этого клуба. Ведущая тройка нападения клуба Шалимов — Шепелев — Капустин успешно играла несколько сезонов, завоевала со сборной СССР Кубок Канады 1981 года. Капустин был капитаном «Спартака», его неоднократно приглашали в НХЛ.[источник не указан 2871 день]
В чемпионатах СССР провёл 517 матчей и забросил 278 шайб.
Медиафайлы на Викискладе
Ледовый дворец имени Сергея Капустина в Ухте
Мемориальная доска в Ухте на стене дома, где жил Капустин
Мемориальная доска в Ухте на стене школы, где учился Капустин
