В 1995 году компания Volvo представила новый седан S4. Однако из-за того, что у марки Audi уже была модель с таким же названием, шведам пришлось изменить имя автомобиля на S40 (универсал стал называться V40). Эта машина выпускалась на совместном с компанией Mitsubishi предприятии NedCar в Голландии и была спроектирована на общей платформе с моделью Carisma.
Volvo S40 оснащался бензиновыми двигателями 1.6 (105–109 л. с.), 1.8 (115–125 л. с.) и 2.0 (136–140 сил), а самыми мощными были версии с турбированными моторами объемом 1,9 литра, развивавшими от 160 до 200 сил. Также седан предлагался с дизелем Renault 1.9 (90–115 л. с.) В 2001 году модель была модернизирована, но внешний облик автомобиля практически не изменился.
Седан Volvo S40 второго поколения встал на конвейер завода в бельгийском Генте в 2004 году. Версия с кузовом универсал получила индекс V50. Автомобиль был создан на общей платформе с моделями Ford Focus второго поколения и Mazda 3 первого поколения.
Первоначально машина предлагалсь только с рядными пятицилиндровыми моторами: 2,4-литровым (140 или 170 л. с.) и 2,5-литровым с турбонаддувом мощностью 220 л. с. Версия с 220-сильным двигателем называлась Volvo S40 T5, она могла быть не только переднеприводной, но и полноприводной. Позднее в продажу поступили седаны с четырехцилиндровыми силовыми агрегатами 1.6 (100 л. с.), 1.8 (125 л. с.) и 2.0 (145 л. с.) Также на «эс-сороковой» устанавливали дизели 1.6, 2.0 и 2.4 мощностью от 115 до 177 л. с.
В 2007 году Volvo S40 был модернизирован: слегка обновился дизайн, в списке оснащения появились новые опции (например адаптивный головной свет, система контроля «слепых зон» при перестроении), а модификация T5 стала еше мощнее — 230 л. с. Тогда же дебютировала версия Flexifuel с 1,8-литровым мотором, способным работать на смеси бензина и биоэтанола E85. Позднее этот двигатель был заменен двухлитровым.
Производство модели завершилось в 2012 году, ей на смену пришел хэтчбек Volvo V40.XC60 XC90 164 300 440 460 480 66 740 760 780 850 940 960 C30 C40 C70 EM90 EX30 EX90 P1900 S40S60 S70 S80 S90 V40 V50 V60 V60 Cross Country V70 V90 Cross Country XC40 XC70