どうすれば1ドル150円えんの円えん安やすに終おわりが来くるのか ｢史上しじょう最もっとも期待きたいされる｣アメリカの景気けいき後退こうたい

止とまらない円えん安やすは1ドル＝151円えん後半こうはんで年初来ねんしょらいの水準すいじゅんを段階だんかい的てきに更新こうしんし、昨年さくねん、財務省ざいむしょうが為替かわせ介入かいにゅうで防ふせいだ152円えん手前てまえの「防衛ぼうえいライン」が迫せまる。

11月に入はいって1ドル150円えんを超こえた状態じょうたいが続つづく（編集へんしゅう部ぶ撮影さつえい）

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為替かわせ市場いちば参加さんか者しゃが固唾かたずをのんで見守みまもっていた「ドル円えん相場そうばの150円えん超こえ」は10月25日にちアメリカ時間じかん、思おもいのほか静しずかに実現じつげんした。その後ご、断続だんぞく的てきに150円えんを割わり込こむ時間じかんが見みられたものの、米べい金利きんり低下ていかにもかかわらずドル円えん相場そうばは151円えんを超こえて安定あんていしている。

2022年ねんに入はいってからのドル円えん相場そうばの上昇じょうしょうを駆動くどうしているのは、基本きほん的てきにアメリカ経済けいざい堅調けんちょうを見込みこんだ米べい金利きんりの高こう止とまりと、これに応おうじた日米にちべい金利きんり差さ拡大かくだいなのだろう。

事実じじつとして10月がつに入はいってから米べい金利きんりもドル円えん相場そうばも続伸ぞくしんしており、本当ほんとうに金利きんり差さを得えるために円えん売うり・ドル買かいをしている市場いちば参加さんか者しゃがいるかどうかはさておき、両者りょうしゃの安定あんていした関係かんけいに目めをつけた取引とりひきは確たしかにありそうだ。

アメリカの金利きんり上昇じょうしょうに先導せんどうされ、150円えん到達とうたつ

9月がつ末まつから150円えんを超こえた10月26日にちまでの間あいだに米こめ10年ねん金利きんりは0.3%、ドル円えん相場そうばは約やく1円えんの円えん安やす・ドル高だかが進すすんでいる。7月がつ末まつから見みた場合ばあいはそれぞれ約やく0.9%、約やく8.3円えんだった。それだけではないのだろうが、ドル円えん相場そうばの急伸きゅうしんと、その結果けっかとしての150円えん台だい到達とうたつは米べい金利きんり上昇じょうしょうに先導せんどうされた印象いんしょうが強つよい。

だが、かねて筆者ひっしゃが繰くり返かえし論ろんじてきたように、需給じゅきゅう環境かんきょうの構造こうぞう変化へんかも相当そうとうに寄与きよしている疑うたがいは強つよく、この点てんは改あらためて後述こうじゅつするので参照さんしょうにされたい。

もっとも、年初来ねんしょらいの為替かわせ市場いちばは「ドル全面ぜんめん高だか」が進すすんでいるわけではない。