Ο Καραπάνος γεννήθηκε στις 4 Μαρτίου 1840[6]στηνΆρτα, η οποία τότε αποτελούσε έδαφος της Οθωμανικής Αυτοκρατορίας, αλλά έλκυε την καταγωγή του από τηνΑκαρνανίακαι συγκεκριμένα από τηΖάβιτσατουΞηρόμερου. Πατέρας του ήταν ο Γεράσιμος Καραπάνος (επιστάτης των κτημάτων του Οθωμανού Μουσταφά Ναϊλί πασά) και παππούς τουο πολιτικός και συνονόματος Κωνσταντίνος Καραπάνος.[7]Ο Καραπάνος ήταν μεγάλος τσιφλικάς της περιοχής της Άρτας, αγοράζοντας από τους Τούρκους χωριά της Άρτας καιτωνΤζουμέρκων.[8]. Επέβαλε μεγάλους φόρους σε όλους του αγρότες που ζούσαν εκεί και προσπάθησε να εδραιώσει την κυριαρχία του χρησιμοποιώντας την πολιτική και εξαγοράζοντας πρακτικά την εκλογή τουσε βουλευτικά αξιώματα. Είναι γνωστή η φράση «Ο Τούρκος έφυγε, ο Καραπάνος έμεινε»[9]πουοι κάτοικοι της περιοχής της Άρτας χρησιμοποιούσαν γιατον δυνάστη.
Τις εγκύκλιες σπουδές του τις έκανε σταΙωάννινακαιστηνΚέρκυρακαιστη συνέχεια σπούδασε νομικά στοπανεπιστήμιο της Αθήναςκαι οικονομολογία στοΠαρίσι[10]. Στη γαλλική πρωτεύουσα διορίστηκε το 1861 υπάλληλος της οθωμανικής πρεσβείας, καθότι υπήκοος της Οθωμανικής Αυτοκρατορίας και αργότερα χρημάτισε γραμματέας της Γενικής Εταιρείας του Οθωμανικού Κράτους. Το 1864 μετέβη στηνΚωνσταντινούπολη, όπου άσκησε το επάγγελμα του τραπεζίτη.
Στη συνέχεια ασχολήθηκε μετην αρχαιολογία. Με άδεια της τουρκικής κυβέρνησης και δικά του έξοδα, διεξήγαγε ως αρχαιολόγος ανασκαφέςστην περιοχή της αρχαίας Δωδώνηςτο διάστημα 1875-1877 όπου ανακάλυψε τα ερείπια της αρχαίας πόλης καιτο μαντείο της.[10]Την πλούσια αρχαιολογική του συλλογή τη δώρισε στοΕθνικό Αρχαιολογικό Μουσείο.
Το 1882, ένα χρόνο μετά την προσάρτηση της Άρτας στο ελληνικό κράτος, εξελέγη για πρώτη φορά βουλευτής Άρτης, υποψήφιος μετο κόμμα τουΚουμουνδούρουκαι ανέλαβε υπουργός σε διάφορες κυβερνήσεις. Εκλέχτηκε πολλές φορές βουλευτής στην επαρχία Άρτας[10], συγκεκριμένα 11 συνεχόμενες φορές, από το 1882 έως το 1910. Αποχωρώντας από το κόμμα του Κουμουνδούρου προσχώρησε σε αυτό τουΤρικούπη, αλλά διαφωνώντας μετην πολιτική του, προσχώρησε στη συνέχεια σε αυτό τουΔηλιγιάννη. Το 1887 δημιούργησε δικό του κόμμα, τοΠροοδευτικόν όπως ονομάστηκε, το οποίο μετά λίγους μήνες διαλύθηκε. Υπήρξε υπουργός Οικονομικών το 1890, υπουργός Ναυτικών το 1902 και 1903 και Δικαιοσύνης το διάστημα 1904-1905.
Απεβίωσε στις 22 Μαρτίου 1914 στην Αθήνα. Ήταν παντρεμένος μετη Μαρία Ζωγράφου καιγιοιτου ήταν οιΠύρροςκαιΑλέξανδρος, ο οποίος υπήρξε πολιτικός και διπλωμάτης.