欧州おうしゅうの消費しょうひ者しゃマインドを冷ひえ込こませる「経験けいけんのない物価高ぶっかだか」

欧州おうしゅうの消費しょうひ者しゃマインドの悪化あっかに歯止はどめがかからない。EUの直近ちょっきん7月がつの消費しょうひ者しゃ信頼しんらい感かん指数しすう（出所しゅっしょ：欧州おうしゅう委員いいん会かい）は、新型しんがたコロナウイルス感染かんせんが世界せかいに伝播でんぱする中なかで景況けいきょう感かんが急速きゅうそくに悪化あっかした2020年ねん春はるの水準すいじゅんを下回したまわり、1985年ねんの統計とうけい開始かいし以来いらいの最低さいていを更新こうしんした。

消費しょうひ者しゃ信頼しんらい感かん指数しすうの構成こうせい項目こうもくに注目ちゅうもくすると、「今後こんご12カ月かげつの家計かけい見通みとおし」と「今後こんご12カ月かげつの景気けいき見通みとおし」が、ロシアがウクライナに侵攻しんこうした直後ちょくごの2022年ねん3月がつに一気いっきに悪化あっかした。その後ごの数カ月すうかげつで「過去かこ12カ月かげつの家計かけい状況じょうきょう判断はんだん」と「今後こんご12カ月かげつの大型おおがた耐久たいきゅう財ざいの消費しょうひ見通みとおし」も悪化あっか傾向けいこうをたどっている。2020年ねん春はると比較ひかくすると「過去かこ12カ月かげつの家計かけい状況じょうきょう判断はんだん」がとりわけ悪化あっかしており、「今後こんご12カ月かげつの家計かけい見通みとおし」ともども7月がつに統計とうけい開始かいし以来いらいの最低さいていを更新こうしんした。

家計かけい状況じょうきょうを悪化あっかさせているのは、急速きゅうそくなインフレの進行しんこうである。2020年ねん4月がつ当時とうじのEUの消費しょうひ者しゃ物価ぶっか上昇じょうしょう率りつ（出所しゅっしょ：欧州おうしゅう委員いいん会かい）は前年ぜんねん比ひ＋0.6％と低ていインフレが問題もんだいだったが、直近ちょっきんの6月がつは同どう＋9.6％となり、2001年ねんの統計とうけい開始かいし以来いらいの最高さいこうを更新こうしんした。エネルギー価格かかくの上昇じょうしょう、サプライチェーンの混乱こんらん、人手ひとで不足ふそくに伴ともなう人件じんけん費ひの上昇じょうしょう、通貨つうか安やすなどが複ふく合あい的てきに作用さようして、光熱こうねつ費ひや交通こうつう費ひだけでなく食品しょくひん価格かかくも同どう二に桁けたの伸のびとなっている。

もっとも、EU加盟かめいの27カ国かこくごとに見みると、インフレ率りつが高たかい国くにほど消費しょうひ者しゃ信頼しんらい感かんが悪化あっかしているという関係かんけいは必かならずしも成なり立たっていない。消費しょうひ者しゃ信頼しんらい感かんの悪化あっかが目立めだつオーストリア、ドイツ、フランスの消費しょうひ者しゃ物価ぶっか上昇じょうしょう率りつは27カ国かこく中ちゅうでは相対そうたい的てきに低ひくい。一方いっぽう、消費しょうひ者しゃ物価ぶっか上昇じょうしょう率りつが高たかい国くにの中なかでも、リトアニアやスロバキアの消費しょうひ者しゃ信頼しんらい感かんの悪化あっか度合どあいは比較的ひかくてき小ちいさい。このような違ちがいが生しょうじる理由りゆうの一ひとつは経験けいけん値ちの違ちがいと考かんがえられる。オーストリア、ドイツ、フランスでは足元あしもとのインフレ率りつは、オイルショックの影響えいきょうが残のこっていた1980年代ねんだい半なかばまではともかく、1990年代ねんだい以降いこうは経験けいけんしたことのない高たかい伸のび率りつである。これに対たいして、1990年代ねんだいに社会しゃかい主義しゅぎ経済けいざいから資本しほん主義しゅぎ経済けいざいへの移行いこうを経験けいけんしたリトアニアやスロバキアでは、それに伴ともなう物価高ぶっかだかがまだ記憶きおくに残のこっている。

経験けいけんのない（記憶きおくが薄うすれている）物価高ぶっかだかが消費しょうひ者しゃマインドを悪化あっかさせる度合どあいが大おおきくなっていると見受みうけられる中なか、今後こんごの注目ちゅうもく点てんは消費しょうひ者しゃマインドの明確めいかくな悪化あっかが、消費しょうひの冷ひえ込こみに直結ちょっけつするかどうかであると考かんがえる。急速きゅうそくなインフレ率りつ上昇じょうしょうによる実質じっしつ所得しょとくの目減めべりは消費しょうひを落おち込こませるはずだが、消費しょうひ者しゃマインドの悪化あっかほどには消費しょうひは落おち込こまない可能かのう性せいがあるとみている。その理由りゆうは、雇用こよう関連かんれんの指標しひょうが比較的ひかくてき堅調けんちょうで、雇用こように関かんする消費しょうひ者しゃの見通みとおしの悪化あっかもかなり限定げんていされていることにある。EUの直近ちょっきん6月がつの失業しつぎょう率りつ（出所しゅっしょ：欧州おうしゅう委員いいん会かい）は6.0％で2000年ねんの統計とうけい開始かいし以来いらいの最低さいてい水準すいじゅんにある。また、消費しょうひ者しゃの「今後こんご12カ月かげつの失業しつぎょう懸念けねん」は2020年ねん春はるには急速きゅうそくに高たかまったのとは対照たいしょう的てきに、この7月がつまでほとんど悪化あっかしていない。ちなみに各国かっこくの失業しつぎょう率りつの水準すいじゅんにはばらつきがあるものの、足元あしもとの失業しつぎょう率りつがコロナショック前まえの水準すいじゅんを下回したまわっている国くにが多おおい。

ユーロ圏けんの金融きんゆう政策せいさくを担になうECBはこの7月がつにインフレ退治たいじのために11年ねんぶりの利上りあげに踏ふみ切きった。消費しょうひ者しゃ信頼しんらい感かん指数しすう低下ていかの元凶げんきょうとなっている物価ぶっか上昇じょうしょうが今後こんごピークアウトに向むかうのかが注目ちゅうもくされるところだが、一方いっぽうで景気けいき減速げんそく感かんが強つよまる中なかでの金融きんゆう引ひき締しめは景気けいき悪化あっかにつながり、失業しつぎょう率りつが上昇じょうしょうするリスクもはらむ。ECBのさじ加減かげんが非常ひじょうに重要じゅうようとなろう。

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