1929年 ねん 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 日 にち 期 き 1929年 ねん 9月 がつ 4日 にち 至 いたり 11月 がつ 13日 にち 类型 股 また 災 わざわい 起因 きいん 联邦储备系 けい 统 過度 かど 投資 とうし
1929年 ねん 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい (英語 えいご :Wall Street Crash of 1929 [ 1] [ 2] ),又 また 稱 たたえ 大股 おおまた 災 わざわい (英語 えいご :Great Crash )及1929年 ねん 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 市 し 崩 くずれ 盤 ばん (英語 えいご :Stock Market Crash of 1929 ),以牽連 れん 層 そう 面 めん 和 わ 持續 じぞく 時間 じかん 而言,是 ぜ 美國 びくに 歷史 れきし 上 うえ 最 さい 嚴重 げんじゅう 的 てき 一 いち 次 じ 股 また 災 わざわい 。[ 3]
後世 こうせい 亦 また 多 た 以「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 四 よん 」、「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 五 ご 」、「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 一 いち 」及「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 二 に 」來 らい 形容 けいよう 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい ,這是因 いん 為 ため 股 また 市 し 崩 くずれ 盤 ばん 並 なみ 非 ひ 起 おこり 訖於一 いち 日 にち 之 の 內的事 ごと ,所 しょ 以這四個別稱也是合適的。華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 最 さい 先 さき 於1929年 ねん 10月 がつ 24日 にち 星 ほし 期 き 四 よん 發生 はっせい ,但 ただし 股 また 市 し 的 てき 暴跌卻到10月 がつ 28日 にち 星 ほし 期 き 一 いち 及10月 がつ 29日 にち 星 ほし 期 き 二 に 才 さい 真正 しんしょう 爆發 ばくはつ 。這次股 また 災 わざわい 不 ふ 單 たん 提 ひさげ 早 はや 為 ため 經濟 けいざい 衰退 すいたい 敲響警號,亦 また 標 しるべ 誌 し 着 ぎ 美國 びくに 及全球 だま 廣 こう 泛地區 ちく 步 ふ 入 にゅう 持久 じきゅう 的 てき 大 だい 蕭條 しょうじょう 。至 いたり 於華爾 なんじ 街 がい 股 また 市 し 在 ざい 股 また 災 わざわい 發生 はっせい 後 ご ,股 また 市 し 急 きゅう 跌的情況 じょうきょう 持續 じぞく 了 りょう 一 いち 個月 かげつ 。
“
任 にん 何人 なんにん 在 ざい 1929年 ねん 中 ちゅう 買 かい 入 にゅう 股 また 票 ひょう ,而且一 いち 直 ちょく 持 じ 有 ゆう 的 てき 話 ばなし ,那 な 麼他/她就要 よう 白白 しろじろ 待 まち 大部 たいぶ 份的人生 じんせい 消 しょう 逝,才 さい 可 か 賺回自己 じこ 所 しょ 虧蝕的 てき 。
”
——理 り 查·M·薩斯曼[ 4] [ 5]
在 ざい 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 爆發 ばくはつ 前 まえ ,美國 びくに 經歷 けいれき 了 りょう 所謂 いわゆる 「咆哮 ほうこう 的 てき 二 に 十 じゅう 年代 ねんだい 」,[ 6] 人 ひと 們普遍 ふへん 不 ふ 理會 りかい 投機 とうき 買 かい 賣 うり 的 てき 風 ふう 險 けわし ,憧憬 どうけい 股 また 市 し 將 しょう 會 かい 再 さい 創 そう 新高 にいたか ,並 なみ 過 か 著 ちょ 奢 おご 華 はな 的 てき 富貴 ふうき 生活 せいかつ 。就在股 また 災 わざわい 發生 はっせい 前 ぜん 夕 ゆう ,經濟 けいざい 學 がく 家 か 歐文 おうぶん ·費 ひ 雪 ゆき 甚至立 りつ 下 か 名言 めいげん ,宣 せん 稱 しょう 「股 また 價 か 已 やめ 經 けい 立足 たつあし 於像永 えい 恆 ひさし 的 てき 高 だか 地上 ちじょう 」(Stock prices have reached what looks like a permanently high plateau)。[ 7] 可 か 是 ぜ ,這種樂觀 らっかん 的 てき 態度 たいど ,連帶 れんたい 人 じん 們從牛市 うしいち 獲得 かくとく 的 てき 豐 ゆたか 厚利 あつとし 潤 じゅん ,卻通通 どおり 在 ざい 「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 四 よん 」以後 いご 化 か 為 ため 烏有 うゆう 。在 ざい 當 とう 天 てん ,紐 ひも 約 やく 股 また 票 ひょう 交易 こうえき 所 しょ 的 てき 股 また 價 か 率先 そっせん 急 きゅう 跌,隨 ずい 後 ご 再 さい 以前 いぜん 所 しょ 未 み 有 ゆう 的 てき 幅 はば 度 ど 暴跌,持續 じぞく 一 いち 個月 かげつ 方 かた 才 ざい 止 とめ 息 いき 。[ 8]
1929年 ねん 10月 がつ 的 てき 股 また 災 わざわい ,還 かえ 伴 とも 隨 ずい 著 ちょ 美國 びくに 房 ぼう 地產 ちさん 市場 いちば 從 したがえ 1925年 ねん 的 てき 頂 いただき 峰 ほう 走 はし 進 すすむ 下 か 坡。一連串的事件和因素最終促成了1930年代 ねんだい 的 てき 大 だい 蕭條 しょうじょう ,不 ふ 單 たん 止 とめ 美國 びくに ,世上 せじょう 主要 しゅよう 奉行 ぶぎょう 資本 しほん 主義 しゅぎ 經濟 けいざい 的 てき 工業 こうぎょう 國家 こっか ,均 ひとし 受到相當 そうとう 嚴 いむ 峻 たかし 的 てき 衝擊 しょうげき 。
其實在 じつざい 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 發生 はっせい 前 まえ 的 てき 一 いち 段 だん 日子 にっし ,股 また 票 ひょう 市場 いちば 已 やめ 處 しょ 於大 おだい 幅 はば 波動 はどう 。市場 いちば 上 じょう 不時 ふじ 出現 しゅつげん 大手 おおて 賣出 うりだし 股 また 票 ひょう 的 てき 情況 じょうきょう ,間中 まなか 卻又見 み 到 いた 股 また 市 し 短 たん 暫上揚 あげ 和 わ 復 ふく 甦 よみがえ 。經濟 けいざい 學 がく 家 か 及作家 か 裘德·萬 まん 尼 あま 斯基 (Jude Wanniski)後來 こうらい 曾對此作出 で 研究 けんきゅう ,認 みとめ 為 ため 這些波動 はどう 與 あずか 國會 こっかい 當時 とうじ 正 せい 辯論 べんろん 《斯姆特 とく -霍利關稅 かんぜい 法案 ほうあん 》有 ゆう 關 せき 。[ 9] 至 いたり 於股災 わざわい 發生 はっせい 後 ご ,道 みち 瓊斯工業 こうぎょう 平均 へいきん 指數 しすう 一度 いちど 在 ざい 1929年 ねん 11月至 いたり 12月 がつ 及1930年初 ねんしょ 有 ゆう 短 たん 暫回升 ます 的 てき 跡 あと 象 ぞう ,可 か 是 ぜ 此後股 また 市 し 再 さい 進一 しんいち 步 ふ 急 きゅう 瀉,到 いた 1932年 ねん 更 さら 成 なり 了 りょう 大 だい 熊 くま 市 し 。道 みち 瓊斯工業 こうぎょう 平均 へいきん 指數 しすう 在 ざい 1932年 ねん 7月 がつ 8日 にち 跌至20世紀 せいき 紀 き 錄 ろく 上 じょう 的 てき 最低 さいてい 點 てん ,一 いち 直 ちょく 到 いた 20多年 たねん 後 ご 的 てき 1954年 ねん 11月23日 にち ,道 みち 指 ゆび 才 ざい 重 じゅう 上 うえ 1929年 ねん 前 まえ 的 てき 水準 すいじゅん 。
早 はや 在 ざい 1923年 ねん 至 いたり 1929年間 ねんかん ,由 ゆかり 於交投 とう 異常 いじょう 活躍 かつやく 的 てき 關係 かんけい ,道 みち 指 ゆび 上 じょう 漲 みなぎ 達 たち 五 ご 倍 ばい ,並 なみ 於1929年 ねん 9月 がつ 3日 にち 升 ます 至 いたり 最高峰 さいこうほう 的 てき 381.17點 てん 。[ 10] 但 ただし 及後股 また 市 し 連 れん 跌一 いち 個月 かげつ ,道 みち 指 ゆび 一 いち 度 ど 蒸發 じょうはつ 17%。踏入 ふみいり 10月 がつ 初 はつ ,道 みち 指 ゆび 再 さい 見 み 起 おこり 色 しょく ,超過 ちょうか 一半在上月損手的股民賺回虧蝕,然 しか 而,股 また 市 し 隨 ずい 後 ご 再現 さいげん 跌勢,跌勢在 ざい 1929年 ねん 10月 がつ 24日 にち 「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 四 よん 」更 さら 有加 ゆか 劇 げき 跡 あと 象 ぞう ,當 とう 天 てん 股 また 市 し 交投量 りょう 創 そう 下 か 破 やぶ 當時 とうじ 紀 き 錄 ろく 的 てき 1,290萬 まん 股 また 。
在 ざい 10月 がつ 24日 にち 下 か 午 うま 一 いち 時 じ ,華 はな 爾 なんじ 街 がい 的 てき 主要 しゅよう 銀行 ぎんこう 家 か 開會 かいかい 商 しょう 討辦法 ほう 消 しょう 除 じょ 股 また 市 し 連 れん 跌引起 おこり 的 てき 公 おおやけ 眾恐慌 きょうこう 。[ 11] 與 あずか 會 かい 者 しゃ 包括 ほうかつ 摩 ま 根 ね 銀行 ぎんこう 的 まと 署 しょ 理 り 主席 しゅせき 托 たく 馬 ば 斯·W·拉 ひしげ 蒙 こうむ 特 とく (Thomas W. Lamont)、大通 だいつう 國家 こっか 銀行 ぎんこう 主席 しゅせき 艾 もぐさ 伯 はく 特 とく ·維京 (Albert Wiggin)、及紐 ひも 約 やく 全國 ぜんこく 花 はな 旗 はた 銀行 ぎんこう 主席 しゅせき 查爾斯·E·米 まい 切 きり 爾 なんじ (Charles E. Mitchell)。會 かい 後 ご 他 た 們決定 けってい 以紐約 やく 股 また 票 ひょう 交易 こうえき 所 しょ 副 ふく 主席 しゅせき 理 り 查·惠 めぐみ 特 とく 尼 あま (Richard Whitney)代 だい 為 ため 出 で 手 しゅ 。在 ざい 得 え 到 いた 銀行 ぎんこう 家 か 的 てき 支持 しじ 下 か ,惠 めぐみ 特 とく 尼 あま 以高於市場 いちば 價格 かかく 的 てき 水平 すいへい 買 かい 入 にゅう 大量 たいりょう 美國 びくに 鋼鐵 こうてつ 公司 こうし 股 また 份。在 ざい 股 また 民 みん 繼續 けいぞく 抱 だき 觀望 かんぼう 態度 たいど 的 てき 情況 じょうきょう 下 か ,他 た 再 さい 以類似 るいじ 的 てき 手法 しゅほう 買 かい 入 いれ 大 だい 批藍 あい 籌股 。惠 めぐみ 特 とく 尼 あま 的 てき 救 すくい 市 し 手法 しゅほう 與 あずか 解決 かいけつ 1907年 ねん 恐慌 きょうこう 的 てき 手法 しゅほう 類 るい 近 きん ,而他亦 また 成功 せいこう 遏止了 りょう 當 とう 天 てん 股 また 市進 いちしん 一 いち 步 ほ 的 てき 跌勢,可 か 是 ぜ 他 た 的 てき 措施只 ただ 帶 たい 來 らい 暫時 ざんじ 性 せい 成 なり 效 こう 。
周 しゅう 末 まつ 過 か 後 ご ,股 また 市 し 狂 きょう 跌成為 ため 全 ぜん 美國 びくに 的 てき 新聞 しんぶん 頭 あたま 條 じょう 。在 ざい 10月 がつ 28日 にち 「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 一 いち 」,[ 12] 市場 いちば 上 じょう 更 さら 多 た 投資 とうし 者 しゃ 決定 けってい 離 はなれ 場 じょう ,一日內使道指急跌大約13%。翌日 よくじつ ,即 そく 1929年 ねん 10月 がつ 29日 にち 「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 二 に 」,股 また 市 し 交股量 りょう 多 た 達 たち 1,600萬 まん 股 また ,[ 13] [ 14] [ 15] 這個交易 こうえき 量 りょう 要 よう 到 いた 近 きん 40年 ねん 後 ご 的 てき 1968年 ねん 才 ざい 被 ひ 超越 ちょうえつ 。[ 14] 經濟 けいざい 學 がく 家 か 及作家 か 理 り 查·M·薩斯曼 (Richard M. Salsman)曾謂在 ざい 10月 がつ 29日 にち ,儘管市場 いちば 謠 うたい 傳 でん 指 ゆび 美國 びくに 總統 そうとう 赫伯特 とく ·胡 えびす 佛 ほとけ 不 ふ 會 かい 否決 ひけつ 等 とう 候 こう 國會 こっかい 通過 つうか 的 てき 《斯姆特 とく -霍利關稅 かんぜい 草案 そうあん 》,但 ただし 股 また 市 し 依 よ 舊 きゅう 加 か 劇 げき 暴跌。[ 4] 當 とう 日商 にっしょう 界 かい 鉅富如威 い 廉 かど ·C·杜 もり 蘭 らん 特 とく 和 わ 洛 らく 克 かつ 菲勒家族 かぞく 等 ひとし 等 とう 相 しょう 繼 つぎ 高調 こうちょう 大手 おおて 入 いり 市 し ,企圖 きと 穩住公 こう 眾對市場 いちば 的 てき 信心 しんじん ,但 ただし 這些努力 どりょく 以失敗 しっぱい 收 おさむ 場 じょう 。道 みち 指 ゆび 在 ざい 10月 がつ 29日 にち 以再多 た 跌12%告 つげ 終 おわり ,由 ゆかり 於交投 とう 過多 かた ,報 ほう 價 か 機 き 要 よう 一直運作至當晚7時 じ 45分 ふん 。總括 そうかつ 而言,市場 いちば 在 ざい 10月 がつ 29日 にち 一天 いってん 損失 そんしつ 140億 おく 美 び 元 もと ,而整個 こ 星 ほし 期 き 的 てき 累計 るいけい 損失 そんしつ 則 そく 高 だか 達 たち 300億 おく 美 び 元 もと 。[ 16]
道 みち 瓊斯工業 こうぎょう 平均 へいきん 指數 しすう 在 ざい 1929年 ねん 10月 がつ 28日 にち 及10月 がつ 29日 にち 的 てき 市況 しきょう [ 17]
日 にち 期 き
變 へん 幅 はば
變 へん 幅 はば 百 ひゃく 份比
收 おさむ 報 ほう
1929年 ねん 10月 がつ 28日 にち
-38.33點 てん
-12.82%
260.64點 てん
1929年 ねん 10月 がつ 29日 にち
-30.57點 てん
-11.73%
230.07點 てん
道 みち 指 ゆび 到 いた 同年 どうねん 11月 がつ 13日 にち 曾一 いち 度 ど 由 ゆかり 低位 ていい 反 はん 彈 たま ,由 ゆかり 最低 さいてい 報 ほう 198.60點 てん 持續 じぞく 數 すう 個月 かげつ 逐步回 かい 升 ます ,到 いた 1930年 ねん 4月 がつ 17日 にち 重 じゅう 上 じょう 294.07點 てん 的 てき 高峰 こうほう (市場 いちば 術語 じゅつご 稱 たたえ 為 ため 死 し 貓反彈 だん )。不幸 ふこう 的 てき 是 ぜ ,股 また 市 し 接 せっ 著 ちょ 便 びん 持續 じぞく 下 か 滑 すべり ,到 いた 1932年 ねん 7月 がつ 8日 にち 終 おわり 於見底 そこ ,最低 さいてい 報 ほう 41.22點 てん ,整 せい 個 こ 股 また 市 し 由 よし 1929年 ねん 的 てき 最高 さいこう 點 てん 計 けい ,一 いち 共 きょう 蒸發 じょうはつ 掉89%。這也是 ぜ 自 じ 19世紀 せいき 以來 いらい 所見 しょけん 的 てき 最低 さいてい 點 てん 。[ 18]
紅色 こうしょく 部 ぶ 份反映 はんえい 道 みち 瓊斯工業 こうぎょう 平均 へいきん 指數 しすう 在 ざい 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 前後 ぜんご 的 てき 波動 はどう 。
華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 與 あずか 美國 びくに 1920年代 ねんだい 投機 とうき 風氣 かざけ 熾 おき 熱 ねつ 的 てき 現象 げんしょう 環 たまき 環 たまき 相 しょう 扣,當時 とうじ 成 なり 千上萬的美國人大灑金錢購買股票,其中不 ふ 少 しょう 投機 とうき 者 しゃ 更 さら 以資金 しきん 槓桿的 てき 形式 けいしき 買 かい 入 にゅう 更 さら 多 た 股 また 票 ひょう ,現象 げんしょう 並 なみ 不健康 ふけんこう 。踏入 ふみいり 1929年 ねん 3月 がつ ,股 また 票 ひょう 經 けい 紀 き 日常 にちじょう 貸 かし 款予小 しょう 投資 とうし 者 しゃ 的 てき 金額 きんがく ,相當 そうとう 於股市 し 市 し 值的三 さん 分 ふん 之 の 二 に 以上 いじょう ,市場 いちば 上 じょう 的 てき 總 そう 貸 かし 款額超過 ちょうか 85億 おく 美 び 元 もと ,[ 19] 比美 ひみ 國 こく 當時 とうじ 流通 りゅうつう 貨幣 かへい 總額 そうがく 還 かえ 要 よう 多 た 。[ 20] 股 また 價 か 的 てき 上 じょう 漲 みなぎ 吸引 きゅういん 更 さら 多 た 人 ひと 投資 とうし 股 また 票 ひょう ,同時 どうじ 股 また 民 みん 期 き 望 もち 股 また 價 か 會 かい 繼續 けいぞく 上 じょう 升 ます ,在 ざい 投機 とうき 買 かい 賣 うれ 下 か 進 しん 一 いち 步 ほ 推高股 たかもも 價 か ,繼 つぎ 而形成 けいせい 了 りょう 經濟 けいざい 泡沫 うたかた 。在 ざい 1929年 ねん 9月 がつ ,標準 ひょうじゅん 普 あまね 爾 しか 成 なり 份股的 てき 平均 へいきん 市 し 盈 みつる 率 りつ 達 たち 32.6,[ 21] 明 あかり 顯 あらわ 高 だか 於歷史 れきし 走 はし 勢 いきおい 。不 ふ 少 しょう 經濟 けいざい 學者 がくしゃ 皆 みな 認 みとめ 為 ため ,這個現象 げんしょう 在 ざい 現代 げんだい 經濟 けいざい 史 し 中 ちゅう 異常 いじょう 地引 じびき 人 じん 注目 ちゅうもく 。
歷 れき 經 けい 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 後 ご ,市場 いちば 持續 じぞく 出現 しゅつげん 恐慌 きょうこう 性 せい 拋售股 また 票 ひょう ,達 たち 到 いた 人心 じんしん 虛 きょ 怯 おびえ 的 てき 地步 ちほ 。這促使 し 美國 びくに 參議院 さんぎいん 在 ざい 1931年 ねん 成立 せいりつ 佩科拉 ひしげ 委員 いいん 會 かい (Pecora Commission),以調查股災 わざわい 的 てき 成因 せいいん 。國會 こっかい 後來 こうらい 在 ざい 1933年 ねん 通過 つうか 《格 かく 拉 ひしげ 斯-斯蒂格 かく 爾 しか 法案 ほうあん 》,規定 きてい 商業 しょうぎょう 銀行 ぎんこう 與 あずか 投資 とうし 銀行 ぎんこう 分家 ぶんけ ,前者 ぜんしゃ 從事 じゅうじ 提 ひさげ 存 そん 及貸 かし 款業務 ぎょうむ ,後者 こうしゃ 則 そく 從事 じゅうじ 包 つつみ 銷 、發行 はっこう 及分配 ぶんぱい 股 また 票 ひょう 、債券 さいけん 及其他 ほか 證券 しょうけん 產品 さんぴん 的 てき 業務 ぎょうむ 。
各國 かっこく 股 また 票 ひょう 市場 いちば 在 ざい 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 後 ご 曾相繼 つぎ 引入機 き 制 せい ,在 ざい 股 また 市 し 出現 しゅつげん 大幅 おおはば 度 ど 急 きゅう 瀉的時間 じかん 實施 じっし 臨時 りんじ 休 きゅう 市 し ,先 さき 讓 ゆずる 大 だい 眾冷靜 れいせい ,從 したがえ 而提防 ぼう 出現 しゅつげん 恐慌 きょうこう 性 せい 拋售。不 ふ 過 か 以1987年 ねん 10月 がつ 19日 にち 的 てき 「黑色 こくしょく 星 ほし 期 き 一 いち 」股 また 災 わざわい 為 ため 例 れい ,道 みち 指 ゆび 在 ざい 一天 いってん 內下挫 くじけ 22.6%,跌幅比 ひ 1929年 ねん 還 かえ 要 よう 厲害。[ 12] (雖然如此,道 みち 指 ゆび 此後卻快速 そく 反 はん 彈 たま ,在 ざい 兩日 りょうじつ 後 ご 更 さら 錄 ろく 得 え 自 じ 1933年 ねん 以來 いらい 最大 さいだい 的 てき 單 たん 日 び 升 ます 幅 はば 。)
華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 與 あずか 之 これ 後 ご 的 てき 大 だい 蕭條 しょうじょう 被 ひ 認 みとめ 為 ため 是 ぜ 20世紀 せいき 「最大 さいだい 規模 きぼ 的 てき 金融 きんゆう 危機 きき 」。[ 22] 1929年 ねん 10月 がつ 因 いん 股 また 市 し 崩 くずれ 盤 ばん 而引發 はつ 的 てき 恐慌 きょうこう 場面 ばめん ,成 なり 為 ため 後世 こうせい 回 かい 憶往後 ご 10年 ねん 大 だい 蕭條 しょうじょう 的 てき 其中一 いち 個 こ 重要 じゅうよう 片 へん 段 だん 。[ 23] 「1929年 ねん 的 てき 股 また 災 わざわい 一 いち 度 ど 使 つかい 人 じん 們『惶恐之 の 餘 よ 迷失方向 ほうこう 』,但 ただし 『官 かん 方 かた 和大 かずひろ 眾在錯覺 さっかく 下 か ,很快對 たい 這場震 ふるえ 驚 おどろき 變 へん 得 とく 麻木 あさぎ 和 かず 加 か 以否認 ひにん 。』」[ 24] 至 いたり 於「全 ぜん 球 たま 除 じょ 日本 にっぽん 外 そと ……基本 きほん 上 じょう 所有 しょゆう 金融 きんゆう 市場 いちば 的 てき 股 また 票 ひょう 在 ざい 1929年 ねん 10月 がつ 24日和 びより 29日 にち 都 と 應 おう 聲 ごえ 跌市」。[ 25] 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 對 たい 當時 とうじ 美國 びくに 及環球 だま 工業 こうぎょう 國家 こっか 的 てき 經濟 けいざい 具 ぐ 重大 じゅうだい 影響 えいきょう ,而時至 いたり 今日 きょう ,其歷史 れきし 、經濟 けいざい 及政治 せいじ 各 かく 方面 ほうめん 的 てき 因 いん 素 もと 亦 また 一直成為學術界激烈討論的議題。當 とう 中有 ちゅうう 部 ぶ 份學者 しゃ 認 みとめ 為 ため 「公共 こうきょう 事業 じぎょう 控 ひかえ 股 また 公司 こうし 濫用 らんよう 權力 けんりょく ,促成 そくせい 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 及隨後 ご 的 てき 大 だい 蕭條 しょうじょう 」,[ 1] [ 26] 另亦有 ゆう 不 ふ 少 しょう 學者 がくしゃ 則 そく 相 しょう 信 しんじ 「商業 しょうぎょう 銀行 ぎんこう 過度 かど 將 はた 存 そん 款投放 ひ 於股票 ひょう 市場 いちば ,增加 ぞうか 存 そん 款風險 けわし ,釀成 じょうせい 股 また 災 わざわい 」。[ 27]
1929年 ねん 10月 がつ 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 爆發 ばくはつ 後 ご ,紐 ひも 約 やく 股 また 票 ひょう 交易 こうえき 所 しょ 的 てき 交易 こうえき 大堂 うふどう 情況 じょうきょう 。
1929年 ねん 的 てき 股 また 災 わざわい 一 いち 時間 じかん 將 はた 「咆哮 ほうこう 的 てき 二 に 十 じゅう 年代 ねんだい 」劃上句 く 號 ごう ,[ 28] 經濟 けいざい 史學 しがく 家 か 查爾斯·P·金 きん 德 とく 伯 はく 格 かく 曾試圖 ず 解釋 かいしゃく 過 か 股 また 災 わざわい 成因 せいいん ,他 た 認 みとめ 為 ため ,假 かり 如當時 とうじ 有 ゆう 機構 きこう 擔當 たんとう 「最後 さいご 貸 かし 款人」的 てき 角 かく 色 しょく ,並 なみ 積極 せっきょく 發揮 はっき 其效用 よう ,那 な 麼通常 つうじょう 緊隨金融 きんゆう 危機 きき 之 これ 後 ご 的 てき 商業 しょうぎょう 萎縮 いしゅく 期 き ,將 はた 有 ゆう 所 しょ 縮 ちぢみ 短 たん 。[ 25] 然 しか 而對美國 びくに 來 らい 說 せつ ,這場股 また 災 わざわい 標 しるべ 誌 し 著 ちょ 經濟 けいざい 開始 かいし 陷 おちい 入 にゅう 持久 じきゅう 衰退 すいたい ,但 ただし 有 ゆう 不 ふ 少 しょう 學者 がくしゃ 卻問到 いた ,華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 是 ぜ 否 ひ 真正 しんせい 觸發 しょくはつ 後來 こうらい 的 てき 大 だい 蕭條 しょうじょう ?[ 29] 抑 そもそも 或 ある 由 よし 信 しんじ 貸 かし 市場 いちば 促成 そくせい 的 てき 經濟 けいざい 泡沫 うたかた 爆破 ばくは ,方 ぽう 才 ざい 是 ぜ 大 だい 蕭條 しょうじょう 的 てき 成因 せいいん ,華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 不 ふ 過 か 是 ぜ 碰巧同時 どうじ 出現 しゅつげん ?就股災 わざわい 而言,股 また 價 か 的 てき 急 きゅう 跌促使 し 公司 こうし 破產 はさん ,並 なみ 對 たい 宏 ひろし 觀 かん 經濟 けいざい 構成 こうせい 嚴重 げんじゅう 衝擊 しょうげき ,造成 ぞうせい 企業 きぎょう 倒 たおせ 閉、裁 たっ 員 いん 潮 しお 及經濟 けいざい 發展 はってん 受壓。基 もと 於失業 しつぎょう 急 きゅう 升 ます 及經濟 けいざい 倒 たおせ 退 ずさ 被 ひ 視 し 為 ため 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 的 てき 直接 ちょくせつ 後 ご 果 はて ,而這些因素 もと 又 また 是 ぜ 促成 そくせい 經濟 けいざい 蕭條 しょうじょう 的 てき 主因 しゅいん ,因 いん 此華爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 就被廣 こう 泛視為 ため 標 しるべ 誌 し 著 ちょ 經濟 けいざい 開始 かいし 陷 おちい 入 にゅう 低 てい 谷 たに 的 てき 訊號,成 なり 為 ため 大 だい 蕭條 しょうじょう 的 てき 前奏 ぜんそう 。
不 ふ 論 ろん 這個說法 せっぽう 是 ぜ 否 ひ 正確 せいかく ,華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 以後 いご 的 てき 發展 はってん 卻是令 れい 人 じん 惶恐的 てき 。絕大 ぜつだい 部 ぶ 份學者 しゃ 均 ひとし 同意 どうい ,華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 瞬間 しゅんかん 蒸發 じょうはつ 掉市場 いちば 上 じょう 數 すう 以十 じゅう 億計美元的財富,並 なみ 即時 そくじ 嚴重 げんじゅう 打擊 だげき 消費 しょうひ 者 しゃ 的 てき 購買 こうばい 意欲 いよく ,[ 29] 不 ふ 計 けい 借 か 貸 かし 人 ひと ,大約 たいやく 4,000名 めい 放 ひ 款人因 いん 為 ため 股 また 災 わざわい 而走投 なげ 無 む 路 みち ,陷 おちい 入 にゅう 極端 きょくたん 貧困 ひんこん 的 てき 境地 きょうち 。股 また 災 わざわい 亦 また 進 すすむ 一步觸發全球兌現美國黃金儲備(因 いん 美 び 元 もと 當時 とうじ 為 ため 金本位 きんほんい )的 てき 浪 なみ 潮 しお ,繼 つぎ 而迫使 し 聯邦 れんぽう 儲 もうか 備局要 よう 調 ちょう 高 だか 利率 りりつ 阻止 そし 黃金 おうごん 庫 こ 存 そん 進 しん 一 いち 步 ほ 下 か 跌。另一方面 ほうめん ,股 また 災 わざわい 以後 いご ,美國 びくに 政府 せいふ 制定 せいてい 了 りょう 限 きり 價 か 沽空制度 せいど (Uptick Rule),[ 30] 規定 きてい 要 よう 在高 ありだか 於市價 しか 的 てき 情況 じょうきょう 下 か 才 ざい 可 か 進行 しんこう 沽空 活動 かつどう ,以免從事 じゅうじ 沽空活動 かつどう 的 てき 投機 とうき 者 しゃ 在 ざい 逆 ぎゃく 市中 しちゅう 進 しん 一 いち 步 ほ 拖低股 また 市 し 。[ 31]
經濟 けいざい 學 がく 家 か 及歷史學 しがく 家 か 一直在研究華爾街股災對當時的經濟、社會 しゃかい 及政治 せいじ 有 ゆう 什麼 いんも 影響 えいきょう 。在 ざい 1998年 ねん ,《經濟 けいざい 學 がく 人 じん 》的 てき 一 いち 篇 へん 文章 ぶんしょう 認 みとめ 為 ため 「大 だい 蕭條 しょうじょう 並 なみ 非 ひ 因 いん 股 また 市 し 崩 くずれ 盤 ばん 而起,人 にん 們也不知 ふち 道 どう 股 また 災 わざわい 之 の 後會 こうかい 發生 はっせい 大 だい 衰退 すいたい 。」[ 32] 他 た 們問道 どう :「當 とう 工業 こうぎょう 生產 せいさん 處 しょ 於穩健 おんけん 平衡 へいこう 的 てき 狀態 じょうたい 下 か ,一場嚴重的股災真的會對工業構成重大打擊嗎?」。他 た 們認為 ため ,這次股 また 市 し 下 か 跌肯定 こうてい 會 かい 影響 えいきょう 工業 こうぎょう ,但 ただし 當時 とうじ 並 なみ 沒 ぼつ 有 ゆう 證據 しょうこ 顯示 けんじ 這次衝擊 しょうげき 會 かい 持續 じぞく 那 な 麼長時間 じかん ,並 なみ 會 かい 使 し 到 いた 所有 しょゆう 行 ぎょう 業 ぎょう 陷 おちい 入 にゅう 衰退 すいたい 。
不 ふ 過 か 《经济学 がく 人 じん 》也指出 で ,當時 とうじ 已 やめ 經 けい 有人 ゆうじん 知道 ともみち 某 ぼう 些銀行 ぎんこう 將 しょう 會 かい 倒 たおせ 閉,還 かえ 有 ゆう 的 てき 銀行 ぎんこう 在 ざい 股 また 灾之后 きさき 可能 かのう 沒 ぼつ 足 あし 夠的錢 ぜに ,可 か 以給商業 しょうぎょう 或 ある 者 もの 工業 こうぎょう 公司 こうし 進行 しんこう 周 しゅう 轉 てん 。這篇文章 ぶんしょう 最後 さいご 說 せつ ,銀行 ぎんこう 的 てき 狀態 じょうたい 對 たい 當時 とうじ 的 てき 情況 じょうきょう 很有很大影響 えいきょう ,但 ただし 是 ぜ 沒 ぼつ 有人 ゆうじん 知道 ともみち 股 また 災 わざわい 之 の 後 こう 究竟 きゅうきょう 會 かい 發生 はっせい 什麼 いんも 事 ごと 。[ 33]
有 ゆう 些學者 しゃ 認 みとめ 為 ため ,景氣 けいき 循環 じゅんかん 理論 りろん 可 か 以解釋 かいしゃく 為 ため 什麼 いんも 1929年 ねん 華 はな 爾 なんじ 街 がい 會 かい 發生 はっせい 股 また 災 わざわい 。經濟 けいざい 學 がく 家 か 熊 くま 彼 かれ 德 とく 和 わ 康德 やすのり 拉 ひしげ 季 き 耶夫認 みとめ 為 ため ,在所 ざいしょ 謂 いい 的 てき 經濟 けいざい 周期 しゅうき 的 てき 不斷 ふだん 變化 へんか 的 てき 過程 かてい 中 ちゅう ,華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 僅僅 きんきん 是 ぜ 一 いち 件 けん 發生 はっせい 過 か 的 てき 事件 じけん 。股 また 災 わざわい 只 ただ 不 ふ 過 か 加 か 快 かい 了 りょう 經濟 けいざい 周期 しゅうき 的 てき 循環 じゅんかん ,使 つかい 周期 しゅうき 更 さら 快 かい 進入 しんにゅう 下 か 一 いち 階段 かいだん 。
而在米 べい 爾 なんじ 頓 ひたぶる ·佛 ふつ 利 り 民 みん 與 あずか 安 やす 娜·施 ほどこせ 瓦 かわら 茨 いばら 所 ところ 寫 うつし 的 てき 《美國 びくに 貨幣 かへい 史 し 》(A Monetary History of the United States )中 ちゅう ,他 た 們說股 また 災 わざわい 與 あずか 經濟 けいざい 週 しゅう 期 き 無關 むせき 。他 た 們認為 ため 1930年代 ねんだい 經濟 けいざい 嚴重 げんじゅう 萎縮 いしゅく 的 てき 原因 げんいん 並 なみ 不 ふ 是 ぜ 經濟 けいざい 周期 しゅうき 走 はし 進 すすむ 下 か 坡、貿易 ぼうえき 保護 ほご 主義 しゅぎ 及1929年 ねん 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 。相反 あいはん ,他 た 們認為 ため 1930年 ねん 至 いたり 1933年間 ねんかん 發生 はっせい 的 てき 三 さん 次 じ 經濟 けいざい 恐慌 きょうこう ,令 れい 到 いた 銀行 ぎんこう 體系 たいけい 崩潰 ほうかい ,這才是 ぜ 大 だい 蕭條 しょうじょう 的 てき 成因 せいいん 。[ 34]
^ 1.0 1.1 Pyramid structures brought down by Wall Street Crash The Times
^ Role of 'new Tinkerman' tailor-made for Benítez The Times
^ Stock Markets Explained . Times Online. 1929年 ねん 至 いたり 1932年 ねん 間 あいだ 的 てき 華 はな 爾 なんじ 街 がい 股 また 災 わざわい 是 ぜ 史上 しじょう 最 さい 兇險的 てき 熊 くま 市 し ,整體 せいたい 股 また 價 か 在 ざい 當時 とうじ 一 いち 共 とも 下 か 跌89%。(The most savage bear market of all time was the Hall Street Crash of 1929-1932, in which share prices fell by 89 per cent.)
^ 4.0 4.1 Salesman, Richard M. "The Cause and Consequences of the Great Depression, Part 1: What Made the Roaring '20s Roar" in The Intellectual Activist, ISSN 0730-2355, June, 2004, p. 16. Emphasis original.
^ 原文 げんぶん 為 ため 「Anyone who bought stocks in mid-1929 and held onto them saw most of his or her adult life pass by before getting back to even.」
^ America gets depressed by thoughts of 1929 revisited (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Sunday Times
^ Edward Teach - CFO Magazine. The Bright Side of Bubbles - CFO.com . Cfo.com. May 1, 2007 [2008-10-01 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-09-22).
^ Hakim, Joy. A History of Us: War, Peace and all that Jazz. New York: Oxford University Press. 1995. ISBN 0-19-509514-6 .
^ Jude Wanniski The Way the World Works ISBN 0-89526-344-0 , 1978 Gateway Editions
^ Timeline: A selected Wall Street chronology . PBS . [2008-09-30 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-09-23).
^ The Great Depression , by Robert Goldston, pages 39-40
^ 12.0 12.1 The Panic of 2008? What Do We Name the Crisis? (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Wall Street Journal
^ NYSE, New York Stock Exchange > About Us > History > Timeline > Timeline . Nyse.com. [2008-10-01 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档于2008-11-06).
^ 14.0 14.1 Linton Weeks. History's Advice During A Panic? Don't Panic : NPR . Npr.org. [2008-10-01 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-09-19).
^ American Experience | The Crash of 1929 | Timeline | PBS . Pbs.org. [2008-10-01 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-09-23).
^ pbs.org (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) – New York: A Documentary Film
^ Historical Index Data – Market Data Center . Wall Street Journal . [2008-10-14 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-10-10).
^ Liquid Markets (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ).
^ Crashes, Bangs & Wallops . Financial Times . [2008-09-30 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-10-03). 在 ざい 20世紀 せいき 初 はつ 股 また 市 し 投機 とうき 原本 げんぽん 只 ただ 限 げん 於專業 ぎょう 人士 じんし ,但 ただし 自 じ 1920年代 ねんだい 起 おこり ,數 すう 以百 ひゃく 萬 まん 計 けい 的 てき 「普羅 ふら 美國 びくに 人 じん 」也將錢 ぜに 投資 とうし 到 いた 紐 ひも 約 やく 股 また 票 ひょう 交易 こうえき 所 しょ 。截止1929年 ねん 8月 がつ ,股 また 票 ひょう 經 けい 紀 き 向 こう 小 しょう 投資 とうし 者 しゃ 借 か 出 で 相等 そうとう 於股市 し 面 めん 值三份之二的貸款,當 とう 中 ちゅう 不 ふ 少 しょう 股 また 票 ひょう 是 ぜ 以孖展 形式 けいしき 買 かい 入 にゅう -借 か 出 だし 的 てき 貸 かし 款額高 だか 達 たち 85億 おく 美 び 元 もと 。(At the turn of the 20th century stock market speculation was restricted to professionals, but the 1920s saw millions of "ordinary Americans" investing in the New York Stock Exchange. By August 1929, brokers had lent small investors more than two-thirds of the face value of the stocks they were buying on margin - more than $8.5bn was out on loan.)
^ Facing the facts: an economic diagnosis . [2008-09-30 ] .
^ Shiller, Robert. Irrational Exuberance, Second Edition . Princeton University Press. 2005-03-17 [2007-02-03 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档于2007-01-01).
^ Paulson affirms Bush assessment (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Washington Times
^ Scardino, Albert. The Market Turmoil: Past lessons, present advice; Did '29 Crash Spark The Depression? . New York Times. 1987-10-21.
^ Downtown bestiary Times Online
^ 25.0 25.1 Crashes, Bangs & Wallops (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) Financial Times
^ 這類公司 こうし 後來 こうらい 經 けい 國會 こっかい 制定 せいてい 《1935年 ねん 公共 こうきょう 事業 じぎょう 控 ひかえ 股 また 公司 こうし 法案 ほうあん 》而獲得 かくとく 規 ぶんまわし 管 かん 。
^ Death of the Brokerage: The Future of Wall Street (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) National Public Radio
^ Kaboom!...and bust. The crash of 2008 (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Times
^ 29.0 29.1 The Market Turmoil: Past lessons, present advice; Did '29 Crash Spark The Depression? (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The New York Times
^ Practice has plenty of historical precedents - Financial Times . [2009-10-30 ] . (原始 げんし 内容 ないよう 存 そん 档 于2008-12-11).
^ Funds want ‘uptick’ rule back (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) Financial Times
^ Economics focus: The Great Depression (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Economist
^ Reactions of the Wall Street slump (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Economist
^ Panic control (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 ) The Washington Times
Bierman, Harold. "The 1929 Stock Market Crash". EH.Net Encyclopedia, edited by Robert Whaples. August 11, 2004. URL
Brooks, John. (1969). Once in Golconda: A True Drama of Wall Street 1920-1938 . New York: Harper & Row. ISBN 0-393-01375-8 .
Galbraith, John Kenneth. (1954). The Great Crash: 1929 . Boston: Houghton Mifflin. ISBN 0-395-85999-9 .
Klein, Maury. (2001). Rainbow's End: The Crash of 1929 . New York: Oxford University Press. ISBN 0-19-513516-4 .
Klingaman, William K. (1989). 1929: The Year of the Great Crash . New York: Harper & Row. ISBN 0-06-016081-0 .
Rothbard, Murray N. "America's Great Depression" (页面存 そん 档备份 ,存 そん 于互联网档案 あん 馆 )
Salsman, Richard M. “The Cause and Consequences of the Great Depression” in The Intellectual Activist , ISSN 0730-2355 .
“Part 1: What Made the Roaring'20s Roar”, June, 2004, pp. 16–24.
“Part 2: Hoover's Progressive Assault on Business”, July, 2004, pp. 10–20.
“Part 3: Roosevelt's Raw Deal”, August, 2004, pp. 9–20.
“Part 4: Freedom and Prosperity”, January, 2005, pp. 14–23.
Shachtman, Tom. (1979). The Day America Crashed . New York: G.P. Putnam. ISBN 0-399-11613-3 .
Thomas, Gordon, and Max Morgan-Witts. (1979). The Day the Bubble Burst: A Social History of the Wall Street Crash of 1929 . Garden City, NY: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2 .
17世 せい 纪 18世 せい 纪 19世 せい 纪 20世 せい 纪 21世 せい 纪