リーマン・ショック は、アメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく で住宅 じゅうたく 市場 いちば の悪化 あっか によるサブプライム住宅 じゅうたく ローン危機 きき がきっかけ[1] となり投資 とうし 銀行 ぎんこう のリーマン・ブラザーズ・ホールディングス が2008年 ねん 9月 がつ 15日 にち に経営 けいえい 破綻 はたん し、そこから連鎖 れんさ 的 てき に世界 せかい 金融 きんゆう 危機 きき が発生 はっせい した事象 じしょう である[2] [注釈 ちゅうしゃく 1] 。これは1929年 ねん に起 お きた世界 せかい 恐慌 きょうこう 以来 いらい の世界 せかい 的 てき な大 だい 不況 ふきょう である。
「リーマン・ブラザーズ 」は1850年 ねん に創立 そうりつ された名門 めいもん 投資 とうし 銀行 ぎんこう であり、1990年代 ねんだい 以降 いこう の住宅 じゅうたく バブルの波 なみ に乗 の ってサブプライムローンの積極 せっきょく 的 てき 証券 しょうけん 化 か を推 お し進 すす めた結果 けっか 、アメリカ五 ご 大 だい 投資 とうし 銀行 ぎんこう グループの第 だい 4位 い にまで上 のぼ り詰 つ めた。しかし、サブプライム住宅 じゅうたく ローン危機 きき による損失 そんしつ 拡大 かくだい により、2008年 ねん 9月 がつ 15日 にち に連邦 れんぽう 倒産 とうさん 法 ほう 第 だい 11章 しょう (チャプター11)を申請 しんせい して経営 けいえい 破綻 はたん した[3] 。この破綻 はたん 劇 げき は負債 ふさい 総額 そうがく 約 やく 6000億 おく ドル(約 やく 64兆 ちょう 円 えん )というアメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく の歴史 れきし 上 うえ 最大 さいだい の企業 きぎょう 倒産 とうさん であり[3] 、世界 せかい 連鎖 れんさ 的 てき な信用 しんよう 収縮 しゅうしゅく による金融 きんゆう 危機 きき を招 まね くことに繋 つな がった。
日本 にっぽん でも、東証 とうしょう 株価 かぶか 指数 しすう (TOPIX)が大 だい 暴落 ぼうらく を起 お こし、同年 どうねん 9月 がつ 12日 にち (金曜日 きんようび )の終値 おわりね は1177.20だったが、10月27日 にち には746.46まで下落 げらく し、1983年 ねん (昭和 しょうわ 57年 ねん )以来 いらい 、25年 ねん ぶりの安値 やすね を記録 きろく した。その結果 けっか 、派遣 はけん 切 ぎ り や雇 やと い止 と め が発生 はっせい し、年末年始 ねんまつねんし に年越 としこ し派遣 はけん 村 むら が開催 かいさい された。なお、これをきっかけに公務員 こうむいん の人気 にんき が上昇 じょうしょう し、安定 あんてい 志向 しこう が強 つよ くなった。また、これらで退職 たいしょく した求職 きゅうしょく 者 しゃ を対象 たいしょう にした緊急 きんきゅう 雇用 こよう 創出 そうしゅつ 事業 じぎょう が実施 じっし されることになった(後 のち に求人 きゅうじん 時点 じてん で仕事 しごと がない全 ぜん 求職 きゅうしょく 者 しゃ を対象 たいしょう に拡大 かくだい された。)。
本 ほん 項 こう では発言 はつげん などの引用 いんよう 以外 いがい は「リーマン・ショック」と表記 ひょうき する(表記 ひょうき の乱 みだ れや言語 げんご 的 てき な言及 げんきゅう は以下 いか の「名称 めいしょう 」の項目 こうもく に示 しめ す。)。
「リーマン・ショック」は和製 わせい 英語 えいご とされ、日本 にっぽん における通称 つうしょう であり、日本 にっぽん においては一連 いちれん の金融 きんゆう 危機 きき における象徴 しょうちょう 的 てき な出来事 できごと として捉 とら えられているためこの語 かたり がよく使用 しよう される。英語 えいご では同 おな じ事象 じしょう をthe financial crisis of 2007–2008 (「2007年 ねん から2008年 ねん の金融 きんゆう 恐慌 きょうこう 」)や the global financial crisis (「国際 こくさい 金融 きんゆう 危機 きき 」)、 the 2008 financial crisis (「2008年 ねん の金融 きんゆう 危機 きき 」)と呼称 こしょう するのが一般 いっぱん 的 てき である。文脈 ぶんみゃく にもよるが the financial crisis (「金融 きんゆう 危機 きき 」)だけで「リーマン・ショック」を意味 いみ することも多 おお い。
本 ほん 項 こう の英語 えいご 版 ばん は「Bankruptcy of Lehman Brothers」(リーマン・ブラザースの破綻 はたん )という名称 めいしょう であり、同社 どうしゃ の破綻 はたん を中心 ちゅうしん とした記述 きじゅつ である。
戦後 せんご パックス・アメリカーナ 世界 せかい 秩序 ちつじょ の中心 ちゅうしん を占 し めたアメリカの国内 こくない 的 てき 成長 せいちょう 連関 れんかん の仕組 しく みが60年代 ねんだい 末 まつ に行 い き詰 づ まったのに対 たい し、企業 きぎょう ・金融 きんゆう ・情報 じょうほう のグローバル化 か と政府 せいふ 機能 きのう の新 しん 自由 じゆう 主義 しゅぎ 化 か により、EUや東 ひがし アジア、インド、ロシア、ブラジルを巻 ま き込 こ みつつアメリカ経済 けいざい のグローバル資本 しほん 主義 しゅぎ 化 か が進 すす んだ。その帰結 きけつ として、90年代 ねんだい になると、ニューヨークに基軸 きじく 通貨 つうか ドルによる国際 こくさい 決済 けっさい 機能 きのう が集中 しゅうちゅう し、アメリカの膨大 ぼうだい な輸入 ゆにゅう 超過 ちょうか に伴 ともな う構造 こうぞう 化 か された経常 けいじょう 収支 しゅうし 赤字 あかじ が、黒字 くろじ 国 こく からの膨大 ぼうだい なドル資金 しきん 流入 りゅうにゅう で自動的 じどうてき にファイナンスされる、グローバル資金 しきん 循環 じゅんかん 構造 こうぞう が出現 しゅつげん した。ニューヨークに累積 るいせき するドルを原資 げんし とし、商業 しょうぎょう 銀行 ぎんこう は信用 しんよう 創造 そうぞう の水増 みずま し的 てき な拡大 かくだい が可能 かのう となり、投資 とうし 銀行 ぎんこう や機関 きかん 投資 とうし 家 か 、ヘッジファンド が関与 かんよ して、デリバティブ と金融 きんゆう 工学 こうがく を駆使 くし した投機 とうき 操作 そうさ を含 ふく むレバレッジド・ファイナンスを膨張 ぼうちょう させた。こうしたメカニズムが、ニューヨークを筆頭 ひっとう に、ロンドン、フランクフルト、パリ、東京 とうきょう 、シンガポール、香港 ほんこん 等 とう 、世界 せかい の主要 しゅよう 金融 きんゆう 市場 いちば を舞台 ぶたい に、クロスボーダーな金融 きんゆう 取引 とりひき を拡大 かくだい していった。この拡大 かくだい の中心 ちゅうしん として、90年代 ねんだい 末 まつ にインターネット・バブル の発展 はってん 、及 およ びその崩壊 ほうかい 後 ご の2000年代 ねんだい には住宅 じゅうたく バブル の発展 はってん が進 すす んだが、それらが内包 ないほう した欠陥 けっかん 、とりわけ証券 しょうけん 化 か メカニズムが直接 ちょくせつ の原因 げんいん となってこの成長 せいちょう 連関 れんかん が破綻 はたん し、グローバル金融 きんゆう 危機 きき ・経済 けいざい 危機 きき を誘発 ゆうはつ したのである。
2000年代 ねんだい に入 はい り、日本 にっぽん の株式 かぶしき 市場 いちば も国際 こくさい 経済 けいざい の波乱 はらん に翻弄 ほんろう された。2000年 ねん 3月 がつ 10日 とおか 、IT(情報 じょうほう 技術 ぎじゅつ )関連 かんれん 銘柄 めいがら を多 おお く含 ふく む米 べい ナスダック総合 そうごう 株価 かぶか 指数 しすう が取引 とりひき 時間 じかん 中 ちゅう に1年 ねん 前 まえ の2倍 ばい 以上 いじょう となる高値 たかね 5132.52と付 つ けた。「ドットコム・バブル」と呼 よ ばれるインターネット関連 かんれん 株 かぶ 人気 にんき が頂点 ちょうてん に達 たっ した後 のち に、金融 きんゆう 引 ひ き締 し めを背景 はいけい にネット関連 かんれん 株 かぶ は急落 きゅうらく に転 てん じた。ITバブル崩壊 ほうかい は日本 にっぽん にも波及 はきゅう し、2000年 ねん 3月 がつ に2万 まん 円 えん 台 だい に乗 の せていた日経 にっけい 平均 へいきん は同年 どうねん 10月 がつ に1万 まん 5,000円 えん を割 わ り、2001年 ねん 8月 がつ 末 まつ には1万 まん 713円 えん と1万 まん 円 えん の大台 おおだい 割 わ れ寸前 すんぜん まで下 さ がった。
さらに、2001年 ねん 9月 がつ 11日 にち に発生 はっせい したアメリカ同時 どうじ 多発 たはつ テロ事件 じけん が大 おお きな影響 えいきょう を及 およ ぼした。翌 よく 12日 にち の東京 とうきょう 市場 いちば で日経 にっけい 平均 へいきん はあっさり1万 まん 円 えん を割 わ り、終値 おわりね で前日 ぜんじつ 比 ひ 682円 えん (6.6%) 安 やす い9610円 えん まで下 さ げた。一旦 いったん 持 も ち直 なお すが、2002年 ねん 半 なか ばから米国 べいこく 景気 けいき の悪化 あっか 懸念 けねん などを背景 はいけい に再 ふたた び下 さ げ足 あし を速 はや めてテロ後 ご の安値 やすね を下回 したまわ り、10月に9,000円 えん を割 わ った。翌 よく 2003年 ねん 3月 がつ 前半 ぜんはん には米国 べいこく の対 たい イラク戦争 せんそう が近 ちか づいた緊張 きんちょう 感 かん も加 くわ わって20年 ねん ぶりに8,000円 えん を割 わ り込 こ んだ。
その後 ご 、株式 かぶしき 相場 そうば は景気 けいき 回復 かいふく への期待 きたい から一旦 いったん 上 あ げに転 てん じたが、2007年 ねん のアメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく の住宅 じゅうたく バブル崩壊 ほうかい をきっかけとして、サブプライム住宅 じゅうたく ローン危機 きき を始 はじ め、サブプライムローン 、オークション・レート証券 しょうけん 、カードローン関連 かんれん 債券 さいけん など多 た 分野 ぶんや にわたる資産 しさん 価格 かかく の暴落 ぼうらく が起 お こっていた。
2007年 ねん からの住宅 じゅうたく 市場 いちば の大幅 おおはば な悪化 あっか と伴 とも に、危機 きき 的 てき 状態 じょうたい となっていたファニー・メイやフレディ・マックなどの連邦 れんぽう 住宅 じゅうたく 抵当 ていとう 公庫 こうこ へは、政府 せいふ 支援 しえん 機関 きかん における買取 かいとり 単価 たんか 上限 じょうげん 額 がく の引上 ひきあ げや、投資 とうし 上限 じょうげん 額 がく の撤廃 てっぱい など様々 さまざま な手 て を尽 つ くしていたものの、サブプライムローンなどの延滞 えんたい 率 りつ は更 さら に上昇 じょうしょう し、住宅 じゅうたく 差押 さしおさ え件数 けんすう も増加 ぞうか を続 つづ けた。歯止 はど めが効 き かないことを受 う け、2008年 ねん 9月 がつ 8日 にち 、アメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく 財務省 ざいむしょう が追加 ついか で約 やく 3兆 ちょう ドルをつぎ込 こ む救済 きゅうさい 政策 せいさく が決定 けってい された。「大 おお きすぎて潰 つぶ せない (Too big to fail)」の最初 さいしょ の事例 じれい となる[4] 。
リーマン・ブラザーズも例外 れいがい ではなく、多大 ただい な損失 そんしつ を抱 かか えていた。既 すで に2008年 ねん 3月 がつ 、米 べい 証券 しょうけん 5位 い ベアー・スターンズが実質 じっしつ 破綻 はたん し経営 けいえい 不安 ふあん 説 せつ が流 なが れたリーマンの株価 かぶか も下落 げらく 、リーマンCEOのファルドは有力 ゆうりょく 投資 とうし 家 か ウォーレン・バフェットにリーマンへの出資 しゅっし を要請 ようせい したが拒否 きょひ された[5] [注釈 ちゅうしゃく 2] 。不良 ふりょう なサブプライムローン 債権 さいけん が金融 きんゆう 機関 きかん の抱 かか える証券 しょうけん 化 か された債券 さいけん にどれだけ混 ま じっているかは極 きわ めて分 わ かりにくく、バフェットの出資 しゅっし 拒否 きょひ の情報 じょうほう は疑心暗鬼 ぎしんあんき に陥 おちい っていた投資 とうし 家 か らの不安 ふあん をさらに煽 あお り、リーマンが出資 しゅっし を得 え るのはいっそう困難 こんなん になったとされる。2008年 ねん 9月 がつ 15日 にち (月曜日 げつようび )に、リーマン・ブラザーズは連邦 れんぽう 倒産 とうさん 法 ほう 第 だい 11章 しょう の適用 てきよう を連邦 れんぽう 裁判所 さいばんしょ に申請 しんせい するに至 いた った[3] 。この申請 しんせい により、同社 どうしゃ が発行 はっこう している社債 しゃさい や投資 とうし 信託 しんたく を保有 ほゆう している企業 きぎょう への影響 えいきょう 、取引 とりひき 先 さき への波及 はきゅう と連鎖 れんさ などの恐 おそ れ、及 およ びそれに対 たい するアメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく 議会 ぎかい ・連邦 れんぽう 政府 せいふ の対策 たいさく の遅 おく れから、アメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく の経済 けいざい に対 たい する不安 ふあん が広 ひろ がり、世界 せかい 的 てき な金融 きんゆう 危機 きき へと連鎖 れんさ した。
リーマン・ブラザーズは、破綻 はたん の前日 ぜんじつ までアメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく 財務省 ざいむしょう や連邦 れんぽう 準備 じゅんび 制度 せいど 理事 りじ 会 かい (FRB)の仲介 ちゅうかい の下 した でHSBCホールディングス や韓国 かんこく 産業 さんぎょう 銀行 ぎんこう など、複数 ふくすう の金融 きんゆう 機関 きかん と売却 ばいきゃく の交渉 こうしょう を行 おこな っていた[6] 。日本 にっぽん のメガバンク 数 すう 行 ぎょう も参加 さんか したが、後 ご の報道 ほうどう であまりに巨額 きょがく かつ不透明 ふとうめい な損失 そんしつ が見込 みこ まれるため、買収 ばいしゅう を見送 みおく ったと言 い われている。2008年 ねん 10月 がつ 3日 にち には、アメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく 大統領 だいとうりょう ジョージ・W・ブッシュ が、金融 きんゆう システムに7,000億 おく ドルの金銭 きんせん 支援 しえん を行 おこな う緊急 きんきゅう 経済 けいざい 安定 あんてい 化 か 法 ほう 案 あん (Troubled Asset Relief Program )に署名 しょめい する[4] 。
最終 さいしゅう 的 てき に残 のこ ったのはバンク・オブ・アメリカ 、メリルリンチ 、バークレイズ であったが、アメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく 連邦 れんぽう 政府 せいふ が公的 こうてき 資金 しきん の注入 ちゅうにゅう を拒否 きょひ [注釈 ちゅうしゃく 3] していたことから交渉 こうしょう は不調 ふちょう に終 お わった。
しかし交渉 こうしょう 以前 いぜん に、損失 そんしつ 拡大 かくだい に苦 くる しんでいたメリルリンチはバンク・オブ・アメリカへの買収 ばいしゅう 打診 だしん を内々 ないない に決定 けってい しており、バークレイズ も巨額 きょがく の損失 そんしつ を抱 かか え、すでにリーマン・ブラザーズを買収 ばいしゅう する余力 よりょく などどこにも存在 そんざい していなかった。リーマン・ショックの経緯 けいい については、アンドリュー・ロス・ソーキン著 ちょ の『リーマン・ショック・コンフィデンシャル』(原題 げんだい : Too Big to Fail )に詳細 しょうさい に説明 せつめい されている。
日本 にっぽん は長引 ながび く不景気 ふけいき から、サブプライムローン関連 かんれん 債権 さいけん などにはあまり手 しゅ を出 だ していなかったため、金融 きんゆう 会社 かいしゃ では大和生命保険 やまとせいめいほけん が倒産 とうさん したり農林中央金庫 のうりんちゅうおうきんこ が大幅 おおはば な評価 ひょうか 損 そん を被 こうむ ったものの、直接的 ちょくせつてき な影響 えいきょう は当初 とうしょ は軽微 けいび であった。しかし、リーマン・ショックを境 さかい に世界 せかい 的 てき な経済 けいざい の冷 ひ え込 こ みから消費 しょうひ の落 お ち込 こ み、金融 きんゆう 不安 ふあん で各種 かくしゅ 通貨 つうか から急速 きゅうそく なアメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく ドル の下落 げらく により相対 そうたい 的 てき に円 えん 高 だか が進 すす み、アメリカ合衆国 あめりかがっしゅうこく の経済 けいざい への依存 いぞん が強 つよ い輸出 ゆしゅつ 産業 さんぎょう から大 おお きなダメージが広 ひろ がり、結果 けっか 的 てき に日本 にっぽん 経済 けいざい の大幅 おおはば な景気 けいき 後退 こうたい へも繋 つな がっていった。
日本 にっぽん の実質 じっしつ GDP 成長 せいちょう 率 りつ の推移 すいい
日本 にっぽん の有効 ゆうこう 求人 きゅうじん 倍率 ばいりつ 。2009年 ねん には戦後 せんご 最悪 さいあく となった。
^ 内閣 ないかく 府 ふ 景気 けいき 基準 きじゅん 日付 ひづけ (第 だい 14循環 じゅんかん )の景気 けいき 後退 こうたい 期 き の名称 めいしょう として「リーマン不 ふ 況 きょう 」とも呼 よ ばれている
^ 齋藤 さいとう 栄 さかえ 功 こう による著書 ちょしょ 『リーマンの牢獄 ろうごく 』では、この頃 ころ 、日本 にっぽん で発覚 はっかく していた斎藤 さいとう 自身 じしん や当時 とうじ の丸紅 まるべに 課長 かちょう であった人物 じんぶつ によるリーマンに対 たい する詐欺 さぎ 事件 じけん であるアスクレピオス事件 じけん について、その問題 もんだい や損害 そんがい にファルドが触 ふ れなかったことが、バフェットの不信 ふしん を招 まね き出資 しゅっし を断 ことわ られることになったという説 せつ を紹介 しょうかい 、この説 せつ に基 もと づいている。
^ 2008年 ねん 3月 がつ にベアー・スターンズ へ公的 こうてき 資金 しきん を注入 ちゅうにゅう しており、これ以上 いじょう の救済 きゅうさい 措置 そち は近々 ちかぢか 行 おこな われる大統領 だいとうりょう 選挙 せんきょ を控 ひか えた状況 じょうきょう も踏 ふ まえると国民 こくみん の理解 りかい が得 え られないこと、財政 ざいせい にかかる負担 ふたん が大 おお きいこと、ベアー・スターンズと違 ちが い突然 とつぜん の破綻 はたん ではなく以前 いぜん から兆候 ちょうこう があったこと、経済 けいざい の先行 さきゆ きを考 かんが えた場合 ばあい に前例 ぜんれい を作 つく りたくないなどの理由 りゆう から。