円 相場
解説
[現代 の主 な為替 政策
[円 相場 の影響
[「
さらに、
また、
エコノミストの
「
円 相場 の要因
[ |
デフレーションと
2010
エコノミストの
2014
国際 収支
[また、
あくまで
国力
[準備 通貨
[金融 政策
[円 高 シンドローム
[アメリカ
金利 との関係
[このように、
株価 との関係
[ |
輸入 するときには今 までより安 く仕入 れる事 ができるので、コストが削減 できる。輸出 するときには円 が高 いために買 ってもらいにくくなるため、利益 が減少 する。また海外 で製造 を行 っていても、貿易 は基本 ドル建 てで行 っており、日本 国外 での利益 を円転 する時 に目減 りする。- ドル
建 てで見 ると日本 株 が割高 なので、外国 人 が利益 確定 の売 りと一方向 で入 って来 やすくトレンドを形成 し易 い。
輸入 するときには今 までより高 く仕入 れなくてはならないので、コストが余計 に増加 する。輸出 するときには円 が割安 なので買 ってもらいやすくなり、利益 が増大 する。また、貿易 は基本 ドル建 てで行 っており、日本 国外 での利益 を円転 する時 に増加 する。- ドル
建 てで見 ると日本 株 が割安 なので、外国 人 が買 い増 しと一方向 で入 って来 やすくトレンドを形成 し易 い。
実質 実効 為替 レート
[「
「
日本 における外為 実務
[両替 商 の為替 レート表示
[ニュースや
外貨 預金 ・外為 取引
[となる。
（
- 10000
円 →（100円 = 1ドル）→100ドル 翌日 100ドル→（105円 = 1ドル）= 10500円
また、
これは、
その他
[その
円 相場 の歴史
[1856年 - 円 以前
[1856
安政 3年 （1856年 ）9月 9日 、米国 領事 タウンゼント・ハリスと幕府 の交渉 により、銀 の含有 量 を基 に、1ドル =一 分 銀 3枚 、即 ち0.75両 （1両 = 1.33ドル）と決 まる。しかし、日本 と外国 の金銀 交換 比率 には大 きな差 があり、金 の含有 量 で見 ると、1両 （天保 小判 ）=4ドルであった。このため1859年 の開国 後 、大量 の小判 が海外 に流出 した（幕末 の通貨 問題 ）。
1860
金銀 交換 比 を海外 と同等 にするため、金 の含有 量 を減 らした万延 小判 が発行 された。それまでの天保 小判 一 枚 は三 両 一 分 二 朱 として通用 することになったため、万延 小判 を基準 にした両 の価値 は従来 の1/3となり、金銀 何 れを基準 にしても1両 = 1.33ドルとなった。明治維新 後 も、新 政府 は幕府 の通貨 制度 を受 け継 いだが、紙幣 の大量 発行 による信用 の低下 などから、1871年 頃 には1両 =1ドル程度 となった。
1871年 - 円 の誕生 ・戦前 ・戦中
[1871
- 1871
年 （明治 4年 ）5月 10日 の「新 貨条例 」（明治 4年 太政官 布告 第 267号 ）の公布 により円 が正式 に使 われるようになった。この条例 の内容 は次 のようなものである。純金 1.5グラムを円 、円 の100分 の1を銭 、銭 の10分 の1を厘 とする。金貨 を本位 とし、1円 金貨 は量目 25.72グレイン、品位 10分 の9、純金 量 23.15グレイン=0.4匁 =1.5グラムと規定 する。- これまでの1
両 は、新 貨幣 1円 と名目 上 は等価 とする。 貿易 通貨 として1円 銀貨 を鋳造 する。貿易 銀 100円 につき本位 金貨 101円 を交換 比率 とする。
一方 、1837年 に決 められていたアメリカの1ドルの量目 は25.8グレイン、純金 量 23.22グレインであった。この結果 、円 が生 まれた時 のドル/円 相場 は1ドル=1円 強 であった[56][57]。- ただし、
貿易 赤字 の下 に金貨 が大量 に流出 し、金貨 鋳造 が減退 する[注 2]一方 で、銀貨 の鋳造 が増進 し[注 2]、1878年 （明治 11年 ）に、もともとは貿易 用途 に限 られた銀貨 を国内 にも通用 させることとして制度 上 は金銀 複本位 制 となったが、市中 では銀貨 と銀 兌換 紙幣 のみが使 われる状況 で実質 的 には銀本位 体制 となった。平行 して国際 的 な銀 の価格 も下落 したことから、銀 を本位 とする円 の実勢 価値 は金 に対 して凡 そ半減 した。 - また、1877
年 に発生 した西南 戦争 の戦費 を賄 うため、不換紙幣 を大量 に発行 したことからインフレが始 まり、同時 に円 安 が進行 し1894年 頃 には1ドル=2円 程度 となった。
1897
日 清 戦争 で得 た賠償 等 の金 3800万 ￡余 [注 3]を準備 金 として1897年 に本格 的 な金本位 制 を確立 することとし、西南 戦争 の戦費 調達 のために発行 した紙幣 を回収 し、また、国内 の銀貨 の流通 も停止 した。この時 、貨幣 法 （明治 30年 法律 第 16号 ）を施行 し、その中 で平価 を金 0.75g=1円 に改 め、新 貨条例 施行 時 に発行 した金貨 （1,2,5,10,20円 金貨 ）は、それぞれ2,4,10,20,40円 と価値 を倍 にして通用 させた。その後 20年間 は100円 =49.875ドル（平価 ）で安定 した。
1917
- 1914
年 に始 まった第 一 次 世界 大戦 のさなかに欧州 列強 が次々 と金 兌換 を停止 し、1917年 にアメリカが金 兌換 を停止 したのに追随 して日本 も金 兌換 を停止 した。戦後 に欧米 列強 は金本位 制 に復帰 したが、日本 は1920年 の戦後 不況 による経済 的 混乱 や1923年 の関東大震災 に際 しての輸入 超過 から円 は100円 =40ドル前後 に下 がった。爾後 金 解禁 （金本位 制 への復帰 ）に備 えて円 高 を指向 して緊縮 財政 を採 った事 から100円 =49ドルにまで上 がり、その後 も為替 が変動 する中 で金 解禁 の機会 をうかがったが、1927年 の昭和 金融 恐慌 に端 を発 する恐慌 や、1928年 の張 作 霖爆殺 事件 の処理 を巡 る内閣 辞職 で先送 りされた。 - また、
金本位 制 に復帰 する際 の平価 を巡 る議論 があった。法律 上 の100円 =49.875ドルとする旧 平価 と、実勢 に沿 って円 を切 り下 げて100円 =40-44ドル前後 とする新 平価 のいずれで金本位 制 に復帰 するかで議論 があったが、円 通貨 の価値 を維持 する威信 の面 や、平価 変更 に必要 な法律 改正 を嫌 う面 から旧 平価 での復帰 が志向 された。
1930
濱口 内閣 の下 で1930年 1月 11日 に漸 く旧 平価 で金 解禁 を実施 した。ただし、1929年 10月 の暗黒 の木曜日 に端 を発 する世界 恐慌 (昭和 恐慌 )の中 で金 解禁 を行 ったことから日本 の金 は海外 、主 にアメリカに流出 した。また恐慌 を受 けて金本位 制 を離脱 した諸 外国 の通貨 が下落 したのに対 して兌換 を維持 する円 は相対 的 に割高 となった。しかし、いずれ兌換 を維持 できなくなれば、当然 、円 は暴落 すると見 た投機 筋 が為替 統制 売 り[注 4]を利用 してドル買 いに走 り（ドル買 い事件 ）、日本 の金本位 制 離脱 を待 ち受 けた。
1931
- 1931
年 イギリスが金本位 制 を停止 し、濱口 の後 を継 いだ若槻 内閣 から政友 会 の犬 養 内閣 へ政権 交代 すると日本 も金本位 制 から離脱 し、1931年 12月17日 に銀行 券 の金 への兌換 も停止 した。これにより1931年 11月の100円 =50ドル前後 （1ドル＝2円 ）から一気 に円 が下落 し、1932年 11月には100円 =20ドル前後 （1ドル＝5円 ）にまで大幅 な円 安 となり、物価 が上昇 した[58]。円 安 の背景 には単 に金 兌換 停止 の影響 のみならず満 洲 事変 ・第 一 次 上海 事変 で日本 の信用 が失 われた事情 もある。一方 で円 安 が輸出 に好影響 を及 ぼして日本 からの輸出 が拡大 し国内 の景気 は回復 したが、これがダンピングであると世界 的 に非難 されると共 に不 況 に喘 ぐ列強 各国 が経済 のブロック化 に動 き、日本 は世界 経済 から排斥 され苦境 に立 たされた。1940年 には100円 =24ドル前後 （1ドル＝4.2円 ）となった。
1945年 - 戦後 の固定 相場
[1945
太平洋戦争 敗戦 直後 の1945年 9月 、軍用 交換 相場 は1ドル=15円 となった。その後 の急速 なインフレにより、1947年 3月 に1ドル=50円 、1948年 7月 に1ドル=270円 、1949年 には1ドル = 360円 になり、この為替 相場 が司令 部 の覚書 によって日本 政府 に通達 された。- この
内 360円 への切 り下 げについては、1949年 4月 2日 、日本 の経済 活動 を監督 していたジョゼフ・ドッジが池田 勇人 大蔵 大臣 に「昭和 24年度 予算 では、輸出入 の補給 金 を大幅 に切 ったが、その時 自分 は、1ドル = 330円 というレートを仮想 して計算 してみた」と提案 したのに対 し、池田 は「仮想 であることは分 かっているが、現実 のレートとして1ドル = 330円 は非常 にきついと思 う、また時期 としてもドッジ予算 の効果 が分 かるまで、早 くても今年 の下半期 までは待 たねばなるまい。レートは自分 としては、せいぜい辛 く考 えても1ドル = 350円 でしょうか」と答 えた。結果 、1ドル = 360円 はドッジ・池田 の2人 の会談 によって調整 されたとされる[59]。 - この
話 し合 いは公表 されていなかったが、ドッジ側 から話 が漏 れて、4月 23日 の朝刊 にUPIのワシントン電 として新 為替 レートを4月 25日 から実施 すると出 た時 は、すべての日本人 および占領 軍 の人々 にとって、まさに青天 の霹靂 であった。事実 4月 25日 から1ドル = 360円 が突然 実現 した[60]。 - この
年 9月 19日 に、英国 ポンドが4ドル3セントから2ドル80セントへ大幅 に切 り下 げられた。日本 側 は池田 のところへ、稲垣 平太郎 通産 大臣 、青木 孝義 経済 安定 本部 長官 、一 万田 尚登 日銀 総裁 などが集 まって相談 したが、ドッジ・プラン実施 以来 4、5か月 で、思 ったより安定 効果 が現 れており、こちらは1ドル = 360円 でやれるだろうという自信 をみんなが持 ち始 めており、結局 レートの変更 を要望 しないことに決 したため、以降 永 らくレートは固定 された[60]。
.svg)
1949
日本 はブレトン・ウッズ体制 の下 で1ドル=360円 の固定 相場 の時代 となった。戦後 のアメリカは冷戦 の中 で西側 世界 のリーダーとなり、経済 的 にも繁栄 しドルが基軸 通貨 となった。1960年代 になるとベトナム戦争 への膨大 な出費 などからインフレが進 み、ドル不安 が起 こるようになった。ドル不安 は1971年 8月 15日 のニクソン・ショックで表面 化 した。
1971
- ニクソン・ショックの
後 、スミソニアン協定 でドルの切 り下 げが決 められ、1ドル=308円 となった。
1973年 4月 - 変動 相場 制 開始
[1973
- ドルの
固定 相場 制 の維持 が困難 になり、日本 は1973年 4月 に変動 相場 制 に移行 した[注 5]。変動 相場 制 の導入 直後 に1ドル=260円 台 まで円 高 が進 んだが、1973年 秋 のオイルショックで1ドル=300円 近辺 まで戻 り（有事 のドル）、1976年 末 頃 までしばらく安定 の時代 となった。
1977
- このころ、
円 高 （ミニ不 況 ）が進 み、はじめて1ドル=200円 を突破 した。1978年 末 頃 には一時 1ドル=180円 を突破 した。
1978
- アメリカのカーター
政権 下 でのドル防衛 政策 の他 、イラン革命 の進行 によるオイルショック懸念 、ソ連 のアフガニスタン侵攻 で再 びドル高 となり、1980年 には1ドル=250円 付近 まで円 安 が進 んだ。以後 、しばらく200-250円 で推移 した。
1985
- 1985
年 秋 のプラザ合意 によるドル安 誘導 政策 で急激 に円 高 （円 高 不 況 ）が進行 した。プラザ合意 発表 直後 に円 ドル相場 は20円 ほど急騰 し、1985年 初 には250円 台 だった円 相場 が1986年 末 には一時 160円 を突破 した。その後 も円 ドル相場 は史上 最 高値 を更新 し続 け、1987年 2月 のルーブル合意 でドル安 に歯止 めかける方向 で合意 したもののしばらくドル安 が進 み、1ドル=120円 台 にまで上昇 した。 日本 国内 では、激 しい円 高 の影響 で、輸出 産業 が打撃 を受 けた一方 、円 高 不 況 回避 のため（当時 としては）異例 の超 低 金利 政策 を行 ったため金 余 り現象 が発生 。それら資金 が土地 や株式 への投資 に繋 がりバブル景気 へと向 かった。この時期 、OPECの弱体 化 で原油 価格 も大幅 に下落 し、円 高 とあわせて、国内 経済 は原油 相場 の影響 を受 けにくくなった。
1989
円 ドル相場 は円 安 傾向 となり、120円 台 から160円 付近 まで下落 した。このころ、日本 国内 はバブル経済 の最盛 期 に向 かう一方 で、世界 的 には冷戦 時代 が終結 に向 かいつつある時期 でもあり、天安門 事件 、東欧 革命 、ベルリンの壁 崩壊 など歴史 上 大 きな事件 も進行 していた。
1990年 初頭 - バブル経済 崩壊 による経済 変動 時代
[1990
湾岸 危機 など短期 の上下 はあるものの、長期 的 には円 高 で推移 した。1989年 末 にピークを付 けた東京 市場 の株価 は、1990年 に入 ってから暴落 に転 じ、バブル景気 に陰 りが見 え始 めた。海外 投資 や輸入 が収縮 する一方 で輸出 は依然 強 く、円 高 が進行 した。1994年 にはじめて1ドル=100円 の大台 を突破 し、1995年 4月 19日 の午前 9時 過 ぎには79円 75銭 と瞬間 1ドル=80円 割 れを記録 した。- 90
年代 前半 、不 況 対策 として公共 事業 を増大 させていたときには為替 レートは上昇 していた。その後 、公共 事業 を削減 していたときには為替 レートは下落 した[61]。
1995
阪神 ・淡路 大震災 をきっかけに、それまで積 み上 がっていた円 キャリートレードのポジションが解消 され、いったん超 円 高 となった[62][63]。超 円 高 から円 安 へと向 かった。日米 が合意 して調整 した結果 、一時 は1ドル=100円 まで是正 したが、急 に20円 安 もの変動 となった。さらに、1998年 秋 には一時 1ドル=140円 台 まで下落 した（8月 11日 には147円 64銭 ）。日本 国内 では、バブル経済 崩壊 後 、不良 債権 や金融 機関 の破綻 などさまざまな問題 が表面 化 し、1997年 秋 には大手 証券 や銀行 の破綻 など危機 的 な状況 となった。また、日本 国外 では1997年 夏 のアジア通貨 危機 や1998年 夏 のロシア財政 危機 などの事件 が起 こっていた。
1998
円 安 が底 打 ちすると急激 に巻 き返 し、1998年 10月 に日本長期信用銀行 が破綻 するまでに1ドル=120円 台 を突破 した。1999年 2月 にゼロ金利 を導入 するとしばらくは円 は下 がり続 けたが、同年 後半 からは再 び急激 に円 高 に動 き、2000年 初頭 までに103円 台 まで値 を上 げた。一方 で、対 ユーロでは2000年 10月 26日 に1ユーロ=88.87円 とユーロ誕生 の1999年 1月 以降 では歴代 最 高値 を記録 した。
2001
- 2001
年 のアメリカ同時 多発 テロ事件 で金融 市場 は大 混乱 し、ドルと米 株 の暴落 に連動 して円 相場 も急落 、2002年 初頭 までには1ドル = 130円 台 まで値 を下 げた。その後 、国内 ではいざなぎ越 えの景気 が始 まるとともに円 相場 も持 ち直 し、2002年 下半期 までには120円 前後 まで上昇 ・推移 した。2003年 5月にりそなグループが公的 支援 を決定 すると一気 に円 は買 われ急上昇 、2004年 初夏 には100円 近 くまで値 を上 げた。
2004
- 2004
年 以降 は円 安 傾向 に移行 した。ことに、1999年 以降 導入 されていたゼロ金利 政策 がより拍車 をかけ、円 キャリートレードの傾向 が円 売 りを加速 させた結果 、2007年 7月 には数 年 ぶりに1ドル = 124円 台 を記録 した。円 が実体 経済 以上 に安 くなったことから国内 では外需 依存 型 の円 安 バブルが中規模 ながら発生 し景気 回復 の一助 となった。
2007
円 安 から円 高 に移行 した。夏 にアメリカのサブプライムローン問題 が明 るみに出 ると一気 にドル売 りが進行 し、8月 上旬 には1ドル=112円 台 と1日 に5円 前後 も値 を上 げることもあった。その後 もドルに連動 しながら時 に乱 高下 を繰 り返 しながらも上昇 は止 まらず、2008年 3月 にはついに約 13年 ぶりに1ドル=2ケタ台 を記録 、3月17日 には95円 台 を記録 した。- その
後 、再 び100円 台 に巻 き返 したが、10月に発生 した世界 同時 株 安 によって円 キャリートレードは巻 き戻 された結果 、消去 法 で日本円 が買 われ再度 2ケタ台 に。その後 90円 を突破 して12月18日 は1ドル=87円 台 まで上昇 した。 一方 で、対 ユーロでは2008年 7月 23日 に1ユーロ=169.93円 とユーロ誕生 の1999年 1月 以降 では歴代 最 安値 を記録 した。
2008年 - リーマンショックによる経済 変動 時代
[2008
- リーマン・ショックが
発生 。
2009
- 2009
年 に入 って円 相場 は主 に90円 台 で推移 していたが、9月25日 のリーマン・ショックを受 けた金融 サミットで藤井 裕久 財務 大臣 が円 安 政策 はとらないなどと発言 した結果 、円 は急上昇 し、翌 26日 には再 び80円 台 に突入 した。アメリカFRBの超 低 金利 政策 の長期 化 とドル安 容認 で87円 台 まで来 ていた円 相場 は、11月27日 にはドバイの政府 系 企業 が、資金繰 りが悪化 し巨額 の借 り入 れの返済 猶予 を求 める方針 を明 らかにしたドバイ・ショックによって、新興 国 経済 などへの懸念 から円 は独歩 高 の状態 となり、1ドル=84円 81銭 と14年 4か月 ぶりに80円 前半 台 をつけた。
2010
- 2010
年 のギリシャ金融 危機 以来 ユーロは大幅 下落 、ドルも弱 含 みで推移 し、日本 の円 のみが独歩 高 して2010年 8月 には1ドル83円 台 になり、結果 として輸出 企業 が打撃 を受 けて日本 株価 も下落 したため、日銀 総裁 は急激 な円 高 を懸念 し注意 深 く見守 るとの総裁 談話 を発表 した。総裁 談話 は2008年 9月 のリーマン・ショック以来 であり、円 相場 や株価 の変動 を受 けて出 すのも異例 なことであった。 - 2010
年 9月 15日 には、15年 ぶりに82円 台 後半 まで上昇 した円 高 の是正 を目的 として政府 ・日銀 による為替 介入 が行 われ、85円 台 後半 まで値 を戻 したが、その後 もジリ高 は止 まらず、10月14日 の取引 時間 中 に一時 15年 半 ぶりとなる80円 台 後半 まで円 高 が進 んだ。
2011
- 3月11
日 に発生 した東日本 大震災 によって、保険 会社 が支払 準備 として海外 資産 を円転 させるとの観測 や、決済 のための円 資金 需要 が強 まったことなどから円 高 が急激 に進 み[64][62][63]、3月17日 のニューヨーク外国 為替 市場 では瞬間 76円 25銭 をつけて最 高値 を更新 した。その後 、日米 欧 の協調 介入 により80円 台 まで値 を戻 し、その後 も、震災 後 の日本 経済 への不安 とアメリカの景気 回復 に対 する期待 により円 を売 る動向 が優勢 となり、4月 6日 の東京 外国 為替 市場 で半年 ぶりとなる1ドル85円 台 となり、主要 通貨 に対 して独歩 安 となっていたが、翌週 から再 び円 高 傾向 となり、アメリカの緩和 政策 延長 に対 する懸念 などにより再 び70円 台 をつける場面 が多 くなっていった[65]。 - 8
月 4日 約 4か月 半 ぶりに財務省 ・日銀 が単独 円 売 り為替 介入 に踏 み切 り、日銀 が追加 金融 緩和 を決 めたが[66][67]、米 格付 け大手 スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）は8月 5日 、米国 債 の長期 信用 格付 けを「AAA（トリプルA）」から1段階 下 の「AA（ダブルA）プラス」に引 き下 げたと発表 したこともあり[68]、その後 も円 高 傾向 が続 いた。 - 10月31
日 、早朝 に一時 1ドル=75円 32銭 の戦後 最 高値 を更新 （ドル最 安値 ）。政府 ・日銀 は31日 の外国 為替 市場 で、円 売 り・ドル買 いの為替 介入 を実施 した。円 売 り介入 で一時 79円 55銭 まで急落 したが、為替 介入 後 も円 高 は止 まらず、2011年 末 には1ドル=76円 台 に急騰 した。 - 12月30
日 、外国 為替 市場 にて2001年 以来 10年 ぶりの円 高 ユーロ安 水準 、ユーロが現金 として流通 し始 めた2002年 以降 の最 高値 更新 。1ユーロ=99円 47銭 付近 。
2012
- 2012
年 1月 から11月10日 頃 までは欧州 債務 問題 などで歴史 的 なユーロ安 になった。 - 1
月 9日 、一時 1ユーロ=97円 30銭 前後 と、2000年 11月 以来 11年 ぶりの円 高 ・ユーロ安 水準 。 円 高 ドル安 は止 まらず、5月31日 には再 び1ドル=78円 台 に上昇 した。- 5月31
日 、一時 1ユーロ = 96円 48銭 前後 と、2000年 11月 以来 11年 ぶりの円 高 ・ユーロ安 水準 。 - 6月1
日 、ニューヨーク外国 為替 市場 で1ドル=77円 66銭 を記録 した。3か月 半 ぶりの円 高 ・ドル安 水準 。 - 7
月 23日 、オセアニア外国 為替 市場 で1ユーロ=94円 89銭 を記録 した。2000年 11月 以来 11年 ぶりの円 高 ・ユーロ安 水準 。 - 2012
年 秋 に入 っても円 高 ドル安 傾向 が続 き、9月に1ドル = 77円 台 前半 を記録 した。 - 11月
中旬 、野田 首相 が衆議院 解散 を表明 した頃 から徐々 に円 安 に転 じ、12月中旬 の衆議院 総 選挙 の前後 から、自民党 の経済 刺激 策 を期待 して、12月28日 には1ユーロ=113円 前後 、1ドル=85円 前後 となった。
2013
安倍 内閣 がアベノミクスを掲 げデフレーション克服 、インフレターゲットを設定 し、大胆 な金融 緩和 措置 を講 ずるという金融 政策 を表明 したことから円 は、ドルやユーロに対 して徐々 に下落 する。- 1
月 17日 、円 安 ドル高 が進行 し、1ドル=90円 台 を記録 した。2010年 6月 以来 2年 半 ぶりの円 安 ・ドル高水準 。2月1日 には1ドル=91円 前後 、1ユーロ=124円 前後 となった。 - 5
月 10日 、ニューヨーク外国 為替 市場 で円 安 ドル高 が進行 し、1ドル=100円 台 を記録 した。2009年 4月 14日 以来 の円 安 ・ドル高水準 。
2014
- 9月19
日 、109円 - 10月1
日 、東京 外国 為替 市場 で円 安 ドル高 が進行 し、1ドル=110円 台 を記録 した。2008年 8月 以来 の円 安 ・ドル高水準 。 - 12月4
日 、ニューヨーク外国 為替 市場 で円 安 ドル高 が進行 し、1ドル=120円 台 を記録 した。2007年 8月 以来 の円 安 ・ドル高水準 。
2015
- 2015
年 1月 の120.50円 が高値 となり、ほぼ寄 り天 状態 で開始 となった。同月 15日 にスイス中央 銀行 が1ユーロ=1.20スイスフランを上限 としていた為替 介入 をやめることでスイスフランショックが発生 した。これにより米 ドルは116円 まで割 り込 んだ。 結局 その後 は117円 - 118円 に回復 し、推移 するスタートとなった。- 2
月 には米国 の利上 げの期待 が高 まりだし、3月には122円 にタッチする米 ドル高 の展開 になった。 - ５
月 にはイエレンFRB議長 による「年内 の利上 げが適切 」と発言 したことで124円 を突破 した。 - しかしながら、7
月 にはギリシャ問題 、8月 にはチャイナショックが発生 し、ストップロスを巻 き込 み、116円 前半 まで押 し戻 される展開 になった。 - 11月アメリカの
雇用 情勢 が予想 を大幅 に上回 ったことにより、122円 - 123円 後半 に米 ドルが買 い戻 された。 - 12月の
雇用 情勢 も予想 を上回 り、ついに同月 の17日 に利上 げが発表 された。 市場 にとっては織 り込 み済 みであり、「うわさで買 って事実 で売 る」により、米 ドルは大 きく下落 して終了 した。結果 的 に1年間 は激 しく上下 したものの、12月の終値 は1月 の初値 から大 きく変動 しない結果 となった。
2016
米 ドルはおおよそ120円 からスタートした。- 1
月 から暴落 が続 き、6月 には98円 台 をつける円 高 ドル安 が急激 に進行 した。 特 に6月 23日 の市場 の「イギリスはEU離脱 せず」の予想 を覆 す、予想 外 のイギリスのEU離脱 （ブレグジット）ショックにより、市場 は大 暴落 を起 こした。特 にポンドは数時間 で160円 から133円 まで27円 も暴落 し、各国 でも自殺 者 や破産 する企業 が相次 いだ。去年 にもスイスフランショックが起 こっていたが、ポンドは世界 の5大 通貨 の1つのため、特 に市場 への混乱 では今回 のほうが大 きかった。- さらには11月の9
日 に劣勢 と言 われていた、ドナルド・トランプがアメリカ大統領 選挙 に勝利 し、市場 はさらなる混乱 を生 んだ。 当選 確定 後 はアメリカ第 一 主義 を掲 げるトランプ次期 大統領 への期待 感 から米 ドルが暴騰 101円 台 から118円 台 まで17円 がわずか1月 ほどで上昇 して終了 した。
2017
- 118
円 台 からスタートした。 去年 同様 の暴落 スタートで4月 には108円 まで下落 、その後 5月 には114円 台 まで回復 するが、再 び6月 に109円 まで下落 するという市場 も先行 きが不透明 で方向 性 がない展開 が続 く形 なった。7月には再 び114円 台 まで回復 するが、再 び押 し戻 される展開 となった。- アメリカ
経済 の停滞 感 やトランプ大統領 の当選 をめぐってロシアの関与 が疑 われる（ロシアゲート問題 ）などもあり、市場 も不透明 感 が強 まっている。一方 EU経済 は回復 基調 にあり、4月 には115円 台 まで下落 したものの7月 には131円 台 まで回復 した。 - オーストラリア
経済 は安定 感 があり、一時 はアメリカの下落 につられて73円 台 をつけたが、7月 には1月 の値段 を上回 り89円 台 をつけた。
2018
- 2
月 にダウ騰落 に伴 う強 い円 高 で日経 平均 が1年 ぶりに下落 率 を更新 した[69]。
2019
約 105 - 110円 の相場 で推移 し始 めた。
2022年 - 国際 情勢 不安 と半導体 需要 高騰 時代
[2022
- 2
月 、ロシアのウクライナ侵攻 が勃発 。 - 2022
年 3月 に米国 のQTにより日米 金利 差 拡大 になる懸念 から10円 円 安 となり、130円 台 にまで円 安 が加速 した。2022年 7月 より円 安 が更 に進 み、9月1日 には140円 台 に下落 した[70]。米国 は利上 げを続 け、日本 は当分 現状 維持 のため。10月20日 にはニューヨーク株式 市場 にて一時 150円 台 に突入 し、1998年 の円 安 水準 を突破 した。実質 実効 為替 レートでは1970年 以来 52年 ぶりの円 安 水準 。
2024
- 6
月 、一時 160円 台 後半 まで値下 がりし、およそ37年 半 ぶりの円 安 ドル高 水準 を更新 [71]。 - 8
月 、日銀 の金融 政策 正常 化 に加 えて、米 景気 の急速 な後退 懸念 が強 まったことで一時 141.67円 まで急騰 [72]。
脚注
[注釈
[- ^
昭和 初期 には、こちらを用 いていたようである[55]。 - ^ a b
本位 貨幣 である金貨 ・銀貨 は自由 鋳造 が認 められており、鋳造 枚数 は政府 準備 金 の他 に民間 から造幣局 に持 ち込 まれる金 や銀 の量 ・鋳 貨要求 に左右 され、金 の国外 流出 と、銀 が決済 に活用 されている様 を写 している。 - ^
下関 条約 では賠償 額 を銀 2億 両 （テール）と定 めたが、三 国 干渉 で返還 した遼東 半島 の代償 として報償 金 3000万 両 、威海衛 守備 費 償却 150万 両 を合 わせて銀 2億 3150万 両 となった。これを相当 額 のソブリン金貨 38,082,884ポンド15シリング6.5ペンスに換算 して在外 正貨 として受 け取 った。 - ^
現代 でいう為替 介入 。 - ^
円 切上 げ に「1973年 4月 18日 にアメリカがドルの10％切下 げを発表 、これを受 けた日本 も翌 4月 19日 に変動 為替 相場 制 への再 移行 を行 った」と記載 されているので、それに合 わせた。
出典
[- ^ “
貿易 取引 通貨 別 比率 （平成 23年 上半期 ）” (PDF).財務省 (2011年 7月 21日 ). 2011年 8月 14日 閲覧 。 - ^
神 樹 兵輔 『面白 いほどよくわかる最新 経済 のしくみ マクロ経済 からミクロ経済 まで素朴 な疑問 を一発 解消 』日本文芸社 〈学校 で教 えない教科書 〉、2008年 8月 、235頁 。ISBN 4-537-25613-3。 - ^
高橋 洋一 (2014年 9月 22日 ). “[ニュースの深層 ]円 安 を批判 するのは「予測 を誤 ったエコノミスト」と「消費 増税 の悪影響 を隠 したい人 たち”.現代 ビジネス 2014年 9月 22日 閲覧 。 - ^
伊藤 元重 (2009年 3月 10日 ). “アジアに広 げる円 高 メリット”. PHPビジネスオンライン衆知 . オリジナルの2013年 5月 1日 時点 におけるアーカイブ。 2012年 2月 11日 閲覧 。 - ^ a b “COLUMN-〔インサイト〕
円 高 イコール交易 条件 改善 は事実 でない、輸出 産業 の受 けた被害 ＝エコノミスト岡田 氏 ”. ロイター日本語 ニュース. (2009年 2月 10日 ) 2010年 11月30日 閲覧 。 - ^ a b c
飯田 泰之 (2009年 12月21日 ). “「円 高 で内需 拡大 」の嘘 ”. PHPビジネスオンライン衆知 . オリジナルの2012年 7月 29日 時点 におけるアーカイブ。 2012年 2月 11日 閲覧 。 - ^
岩田 規久男 2008, p. 101. - ^
岩田 規久男 2008, p. 100. - ^
中谷 巌 『痛快 ！経済 学 』集英社 インターナショナル、1999年 3月 5日 。ISBN 4-7976-7001-0。 - ^ “
量的 緩和 、偽薬 のようなもの翁 邦雄 ・京大 教授 ”.朝日新聞 デジタル. (2015年 1月 23日 ). オリジナルの2015年 1月 24日 時点 におけるアーカイブ。 2015年 1月 23日 閲覧 。 - ^ a b “
円 安 vs原油 安 の経済 学 ：鍵 は「交易 条件 」”.富士通 総研 (2014年 12月16日 ). 2015年 2月 15日 閲覧 。 - ^
日高 正裕 ;藤岡 徹 (2014年 9月 22日 ). “岩田 元 日銀 副 総裁 ：円 安 は「自国 窮乏 化 」－08年 と類似 ”. Bloomberg 2014年 9月 27日 閲覧 。 - ^ フライデー (2013
年 5月 1日 ). “賢者 の知恵 話題 の本 の著者 に小幡 績 「アベノミクス」は若者 を苦 しめる。礼賛 するわけにはいきません。”.現代 ビジネス 2013年 6月 8日 閲覧 。 - ^
大和総研 『最新 版 入門 の入門 経済 のしくみ』（第 4版 ）日本 実業 出版 社 〈見 る・読 む・わかる〉、2002年 4月 、144頁 。ISBN 4-5340-3376-1。 - ^
田中 秀臣 （編 ） 2013, pp. 56–57. - ^
高橋 洋一 (2014年 9月 29日 ). “[ニュースの深層 ]消費 増税 で総理 の「ちゃぶ台 返 し」はあるか？「地方 創 生 国会 」の経済 再生 論議 に期待 する”.現代 ビジネス 2014年 9月 29日 閲覧 。 - ^
村上 尚己 (2014年 11月3日 ). “インフレが日本 を救 う円 安 が輸出 増 につながらない本当 の理由 ”.東洋 経済 オンライン 2014年 11月5日 閲覧 。 - ^
村上 尚己 (2014年 9月 25日 ). “コラム：さらなる円 安 が景気 回復 を後押 しする訳 =村上 尚己 氏 ”. ロイター日本語 ニュース 2014年 9月 27日 閲覧 。 - ^ “クルーグマン
教授 ・独白 「日本 経済 は、世界 の良 きモデルになる」【1】ノーベル賞 経済 学者 が安倍 総理 に直訴 ”. プレジデント・オンライン. (2015年 1月 2日 ) - ^
田中 秀臣 （編 ） 2013, p. 78. - ^
原田 泰 &大和総研 2009, p. 19. - ^ “さらに
金融 緩和 を、国債 まだ買 える原田 泰 ・早大 教授 ”.朝日新聞 デジタル. (2015年 1月 21日 ). オリジナルの2015年 1月 21日 時点 におけるアーカイブ。 - ^
岩田 規久男 『「不安 」を「希望 」に変 える経済 学 』PHP研究所 、2010年 6月 23日 、235頁 。ISBN 978-4-569-79061-9。 - ^
田中 秀臣 2010, pp. 228–229. - ^
田中 秀臣 『雇用 大 崩壊 失業 率 10%時代 の到来 』日本 放送 出版 協会 〈生活 人 新書 283〉、2009年 3月 10日 、35頁 。ISBN 978-4-14-088283-2。 - ^
若田部 昌 澄 (2010年 9月 21日 ). “日銀 よ、大胆 な円 高 対策 を”. PHPビジネスオンライン衆知 . オリジナルの2013年 5月 1日 時点 におけるアーカイブ。 2012年 2月 12日 閲覧 。 - ^ a b “リスク
回避 がもたらす円 買 い意欲 借金 大国 の通貨 が買 われる理由 ”. JBpress. Financial Times. (2010年 7月 14日 ). オリジナルの2010年 7月 16日 時点 におけるアーカイブ。 2011年 7月 20日 閲覧 。 - ^ “
今 は昔 、「有事 のドル買 い」”. ウォール・ストリート・ジャーナル日本 版 . (2011年 3月 1日 ). オリジナルの2013年 8月 28日 時点 におけるアーカイブ。 2011年 8月 12日 閲覧 。 - ^
松原 聡 『日本 の経済 』ナツメ社 〈図解 雑学 シリーズ〉、2000年 11月、206頁 。ISBN 4-8163-2878-5。 - ^
川村 雄介 （監修 ）『日本 の金融 』（改訂 新版 ・第 2版 ）ナツメ社 〈図解 雑学 シリーズ〉、2007年 11月、132頁 。ISBN 4-8163-4361-X。 - ^ “インフレが
日本 を救 う 1ドル110円 以上 の円 安 時代 は来 るのか”.東洋 経済 オンライン. (2014年 9月 22日 ) 2014年 9月 22日 閲覧 。 - ^
森永 卓郎 『「騙 されない！」ための経済 学 モリタク流 ・経済 ニュースのウラ読 み術 』PHP研究所 〈PHPビジネス新書 〉、2008年 4月 18日 、167頁 。ISBN 4-5696-4897-5。 - ^ a b c
田村 正之 (2010年 6月 21日 ). “ユーロ相場 で考 える「為替 ＝国力 説 」の“幻想 ”外貨 投資 の誤解 （2）”.日本経済新聞 2011年 7月 20日 閲覧 。 - ^
原田 泰 &大和総研 2009, p. 16. - ^
原田 泰 &大和総研 2009, p. 21. - ^
高橋 洋一 『日本 経済 の真相 』中 経 出版 、2012年 2月 。ISBN 4-8061-4300-6。[要 ページ番号 ] - ^ a b
安達 誠司 (2014年 3月 20日 ). “講座 ：ビジネスに役立 つ世界 経済 【第 38回 】「円 安 レジーム」と「円 高 シンドローム」のせめぎ合 い”.現代 ビジネス - ^
田中 秀臣 2010, p. 231. - ^
田村 正之 (2011年 8月 9日 ). “円 高 で「ドル金利 差 30年 分 が帳消 し」偶然 か”.日本経済新聞 - ^
野口 悠紀雄 (2008年 9月 16日 ). “円 高 なくして成長 なし”. PHPビジネスオンライン衆知 . オリジナルの2013年 5月 1日 時点 におけるアーカイブ。 2012年 2月 11日 閲覧 。 - ^ a b c
片岡 剛士 (2010年 10月 13日 ). “円 高 は経済 政策 の失敗 が原因 だ” 2013年 3月 23日 閲覧 。 - ^
田村 正之 (2010年 5月 24日 ). “高金利 通貨 はずっと上昇 する？外貨 投資 の誤解 （1）”.日本経済新聞 2011年 7月 20日 閲覧 。 - ^ “
外国 法人 等 の株式 保有 比率 は、前年度 比 プラス0.7ポイントと2年 連続 の上昇 となった。” (PDF).株式 分布 状 況 調査 .東京 証券 取引 所 . 2011年 12月18日 時点 のオリジナルよりアーカイブ。2011年 7月 22日 閲覧 。 - ^ “
海外 投資 家 の日本 株 売買 シェア/2010年度 ”.日本経済新聞 :朝刊 . (2011年 4月 8日 ) - ^ “
投資 部門 別 株式 売買 状 況 東証 第 一部 [金額 ]” (PDF).東京 証券 取引 所 . 2011年 12月18日 時点 のオリジナルよりアーカイブ。2011年 7月 22日 閲覧 。 - ^ a b
山崎 元 (2010年 6月 2日 ). “ショックに弱 い日本 株 はいまこそ「買 い」だ ギリシャ危機 でまたまた下 げ率 ナンバー1”.現代 ビジネス 2011年 8月 15日 閲覧 。 - ^
田村 秀男 (2011年 1月 26日 ). “日本 株 出遅 れはウソ、ドル・ベースで米国 株 と同 じく回復 ”.田村 秀男 の経済 がわかれば、世界 が分 かる. 2011年 6月 17日 時点 のオリジナルよりアーカイブ。2011年 8月 11日 閲覧 。 - ^
高橋 洋一 (2011年 8月 8日 ). “10円 円 高 になると日経 平均 は1100円 下 がる現実 を見 よ”.現代 ビジネス (講談社 ) 2011年 8月 15日 閲覧 。 - ^
小幡 績 (2011年 3月 7日 ). “日本 に関 する「ディカップリング」論 は正 しいか！？――外国 人 投資 家 の日本 株 買 い(1)”.東洋 経済 オンライン (東洋経済新報社 ). オリジナルの2011年 6月 28日 時点 におけるアーカイブ。 2011年 7月 20日 閲覧 。 - ^
山 独活 継 二 (2011年 5月 25日 ). “継続 する外国 人 の日本 株 買 い主役 は欧米 からアジアマネーに”. ダイヤモンド・オンライン 2011年 7月 22日 閲覧 。 - ^ “
日本 株 、外国 人 が29週 連続 で買 い最長 記録 さらに更新 ”. MSN産経 ニュース. (2011年 5月 26日 ) 2011年 7月 22日 閲覧 。[リンク切 れ] - ^ “マネー
増加 率 は１５０カ国 中 最低 ”. TOPインタビュー. FNホールディング (2012年 11月26日 ). 2013年 3月 31日 閲覧 。 - ^ “
仲 値 ”.外為 で資産 運用 ！空 飛 び猫 の外為 情報 .外為 用語 の解説 集 . 2011年 8月 8日 閲覧 。 - ^ “
仲 値 とは”. iFinance.金融 経済 用語 集 . エフ・ブイ・ゲート. 2011年 8月 8日 閲覧 。 - ^
塚本 三吉 （編 ）『経済 学 辞典 』上 、改造 社 〈経済 学 全集 第 56巻 〉、1932年 、113頁 。全国 書誌 番号 :46084714。「当時 100円 = 49ドル7/8であった。」（「外国 為替 相場 」の項 ） - ^
吉野 俊彦 『円 とドル』日本 放送 出版 協会 〈NHKライブラリー No.24〉、1996年 3月 1日 。ISBN 4-14-084024-2。 - ^
三上 隆三 『円 の誕生 近代 貨幣 制度 の成立 』講談社 〈講談社 学術 文庫 〉、2011年 1月 14日 （原著 1989年 ）。ISBN 978-4-06-292030-8。 - ^
戦 間 期 日本 の為替 レート変動 と輸出 ―1930年代 前半 の為替 レート急落 の影響 を中心 に―畑瀬 真理子 、金融 研究 、p.99, p.100図表 2、日本銀行 金融 研究所 、2002年 6月 - ^
岩見 隆夫 『あのころのこと女性 たちが語 る戦後 政治 』毎日新聞社 、1993年 9月 、223-235頁 。ISBN 4-620-30953-2。 - ^ a b
文藝春秋 1988, pp. 112–118. - ^
原田 泰 (201010-07). “円 高 対策 なのか、円 高 後 対策 なのか”.大和総研 グループ. 2011年 8月 18日 閲覧 。 - ^ a b
田中 泰 輔 (2011年 3月 30日 ). “震災 後 の円 高 は誤解 が原因 FXの損 切 りが最 高値 更新 招 く”. ダイヤモンド・オンライン 2011年 8月 14日 閲覧 。 - ^ a b “
史上 最 高値 を更新 した円 高 と2つの大震災 ”. ケン・ミレニアム (2011年 3月 17日 ). 2011年 8月 15日 閲覧 。[リンク切 れ] - ^ “
東日本 大震災 、金融 市場 にも大 きな影響 ：識者 はこうみる”. ロイター日本語 ニュース. (2011年 3月 14日 ) 2011年 8月 14日 閲覧 。 - ^ “
円 、半年 ぶり85円 台 主要 通貨 に独歩 安 ”.朝日新聞 . (2011年 4月 7日 ). オリジナルの2011年 4月 10日 時点 におけるアーカイブ。 2011年 4月 7日 閲覧 。 - ^ “
円 高 ：「国内 産業 の空洞 化 」に危機 感 円 売 り単独 介入 ”.毎日新聞 . (2011年 8月 4日 ) 2011年 8月 14日 閲覧 。[リンク切 れ] - ^ “
政府 は理由 なき為替 変動 あれば介入 、当面 は政府 の姿勢 が投機 筋 に影響 ＝与謝野 経 財 相 ”. ロイター日本語 ニュース. (2011年 8月 4日 ) 2011年 8月 14日 閲覧 。 - ^ “
米国 債 、初 の格下 げ＝財政 懸念 で「ダブルAプラス」－世界 経済 に悪影響 も・S&P”.時事 ドットコムニュース. (2011年 8月 6日 ) 2011年 8月 11日 閲覧 。[リンク切 れ] - ^
長谷川 敏郎 (2018年 2月 4日 ). “日本 株 １年 超 ぶり下落 率 、米国 ショック直撃 －金利 高 警戒 し全 業種 安 い”. Bloomberg 2018年 2月 8日 閲覧 。 - ^ “
円 140円 台 に下落 、24年 ぶり円 安 水準 更新 （写真 =共同 ）”.日本経済新聞 (2022年 9月 1日 ). 2022年 9月 1日 閲覧 。 - ^ “
円 相場 1ドル＝160円 台 半 ば中心 に取 り引 き 37年 半 ぶり円 安 水準 ”. NHK (2024年 6月 27日 ). 2024年 8月 9日 閲覧 。 - ^ “アングル：リスクオフ
加速 、ＬＴＣＭ危機 以来 の円 急騰 混乱 収束 見通 せず”. ロイター (2024年 8月 5日 ). 2024年 8月 9日 閲覧 。
参考 文献
[岩田 規久男 『景気 ってなんだろう』筑摩書房 〈ちくまプリマー新書 94〉、2008年 10月 。ISBN 4-4806-8798-X。田中 秀臣 『デフレ不 況 日本銀行 の大罪 』朝日新聞 出版 、2010年 5月 。ISBN 4-0233-0813-7。田中 秀臣 （編 ）、浜田 宏一 ほか『日本 経済 は復活 するか』藤原 書店 、2013年 10月 。ISBN 978-4-89434-942-1。原田 泰 、大和総研 『新 社会 人 に効 く日本 経済 入門 』毎日新聞社 〈毎日 ビジネスブックス〉、2009年 3月 。ISBN 4-6205-3018-2。文藝春秋 『文藝春秋 にみる昭和 史 』第 二 巻 、文藝春秋 、1988年 2月 。ISBN 4-16-362640-9。
関連 項目
[外部 リンク
[外国 為替 及 び外国 貿易 法 - e-Gov法令 検索 田村 正之 (2010年 5月 24日 ). “高金利 通貨 はずっと上昇 する？外貨 投資 の誤解 （1）”.日本経済新聞 田村 正之 (2010年 6月 21日 ). “ユーロ相場 で考 える「為替 ＝国力 説 」の“幻想 ”外貨 投資 の誤解 （2）”.日本経済新聞 田村 正之 (2010年 8月 30日 ). “本当 に15年 ぶりの円 高 ?外貨 投資 の誤解 （6）”.日本経済新聞
| Yahoo!ファイナンス: |
- 10