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联邦储备系けい统

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（重定しげさだ向こう自じ美国びくに联邦储备系けい统）
  此條目め介かい紹的是ぜ美國びくに的てき中央ちゅうおう銀行ぎんこう完かん整體せいたい系けい。关于此體系けい的てき主要しゅよう管理かんり機關きかん，请见「聯邦れんぽう準備じゅんび理事りじ會かい」。
联邦储备系けい统
Federal Reserve System
联邦储备系けい统徽章あきら
联邦储备系けい统旗帜
埃ほこり克かつ斯大楼ろう
（联邦储备系けい统总部ぶ）
總そう部ぶ美国びくに华盛顿特区く
成立せいりつ1913年ねん12月23日にち，​110年ねん前まえ​（1913-12-23）
管理かんり機構きこう联邦储备委い员会
主要しゅよう人物じんぶつ
中央ちゅうおう銀行ぎんこう 美国びくに
貨幣かへい美び元もと
USD (ISO 4217)
儲もうか備无[1]
銀行ぎんこう利率りりつ5.50%[2]
利率りりつ目標もくひょう5.25%—5.50%[3]
準備じゅんび金きん利息りそく5.40%[4]
網あみ站www.federalreserve.gov
联邦储备系けい统
Federal Reserve System
機構きこう概要がいよう
成立せいりつ時間じかん23 12 1913
前身ぜんしん機構きこう美国びくに第だい二に银行
機構きこう類型るいけい中央ちゅうおう银行、美國びくに政府せいふ獨立どくりつ機構きこう
机つくえ构驻地ち埃ほこり克かつ爾なんじ斯大廈たいか
机つくえ构首长美び聯れん儲もうか主席しゅせき：
下した設しつらえ机つくえ构联邦公こう开市场委员会
授權法ほう源げん《联邦储备法ほう》
網あみ站https://www.federalreserve.gov/
「Federal Reserve System」的てき各地かくち常用じょうよう譯名やくめい
中国ちゅうごく大陸たいりく联邦储备局きょく、联邦储备系けい统、联储局きょく、美よし联储
臺灣たいわん聯邦れんぽう準備じゅんび制度せいど、聯邦れんぽう準備じゅんび系統けいとう、聯れん準じゅん會かい、美よし聯れん準じゅん
港みなと澳聯邦れんぽう儲もうか備局、聯邦れんぽう儲もうか備系統けいとう、聯れん儲もうか局きょく、美よし聯れん儲もうか
日本にっぽん、韓國かんこく聯邦れんぽう準備じゅんび制度せいど、聯邦れんぽう準備じゅんび制度せいど

聯邦れんぽう準備じゅんび制度せいど（英語えいご：Federal Reserve System，缩写FRS，又また稱たたえ聯邦れんぽう準備じゅんび局きょく（英語えいご：Federal Reserve，缩写FR或あるFdR），簡稱聯れん準じゅん局きょく、美び聯れん準じゅん、Fed或あるFeR），是ぜ美国びくに的てき中央ちゅうおう银行体系たいけい，依據いきょ美國びくに國會こっかい通過つうか的てき1913年ねん《聯邦れんぽう準備じゅんび法案ほうあん（英えい语：Federal Reserve Act）》而創設そうせつ，以避免めん再度さいど發生はっせい類似るいじ1907年ねん的てき銀行ぎんこう危機きき。整せい個こ系統けいとう包括ほうかつ联邦储备委い员会、聯邦れんぽう公開こうかい市場いちば委員いいん會かい、聯邦れんぽう準備じゅんび銀行ぎんこう、三さん千せん家いえ會員かいいん銀行ぎんこう及3個こ諮詢しじゅん委員いいん會かい（Advisory Councils）。总部位い于华盛もり顿特区く埃ほこり克かつ斯大楼ろう。

历史[编辑]

埃ほこり克かつ斯大樓ろう（总部大だい楼ろう）南側みなみがわ

美国びくに最早もはや具有ぐゆう中央ちゅうおう银行职能的てき机つくえ构是1791年ねん批准ひじゅん的てき美国びくに第だい一いち银行和わ美国びくに第だい二に银行。1837年ねん至いたり1862年ねん间的“自由じゆう银行时代”美国びくに並なみ没ぼつ有ゆう正式せいしき的てき中央ちゅうおう银行，而自1862年ねん至いたり1913年ねん间，一个私营的国家银行系统（J.P.摩ま根ね公司こうし）行使こうし著ちょ這項功こう能のう。[5]美び联储是ぜ由ゆかり美国びくに国会こっかい在ざい通つう过欧文おうぶん-格かく拉ひしげ斯法案ほうあん（Owen-Glass Act，又また称たたえ联邦储备法案ほうあん）的てき基もと础上建立こんりゅう的てき，由ゆかり伍ご德とく罗·威い尔逊总统于1913年ねん12月23日にち签字。

美国びくに第だい一いち银行[编辑]

美び联储第だい一いち银行（费城图书馆）

1791-1811年ねん：财政部ぶ部ぶ长亚历山大やまだい·汉密尔顿向こう国会こっかい提ひさげ交了一份雄心勃勃的计划，概がい述じゅつ他た关于设立国家こっか银行的てき想そう法ほう，所有しょゆう的てき依よ据すえ来き自じ于英えい格かく兰银行ぎょう，他た认为美国びくに版ばん银行可か以发行ぎょう纸币，协助保管ほかん公共こうきょう资金，作さく为政府せいふ代理人だいりにん提供ていきょう商しょう业交易こうえき，包括ほうかつ协助政府せいふ收おさむ取的とりてき税ぜい款以及偿还政府せいふ债务。 托たく马斯·杰斐逊担心此举会かい造成ぞうせい政府せいふ垄断，使つかい得とく国家こっか更さら倾向于金融きんゆう家か和わ商人しょうにん而非农业种植园主和わ家庭かてい农民。设立这样的てき机つくえ构与托たく马斯·杰斐逊所倡导的てき美国びくに应是农业社会しゃかい为主而非以银行ぎょう、商しょう业、工こう业为基もと础的社会しゃかい产生了りょう理念りねん的てき冲突。经过长时间在参さん议院和わ众议院いん的てき激烈げきれつ辩论，汉密尔顿的てき法案ほうあん在ざい1791年ねん2月がつ由ゆかり喬たかし治ち·华盛顿总统签署实施。注ちゅう册さつ资本金きん1000万まん美び元もと，其中200万美元归联邦政府持有，800万美元归私人投资者。[6] [7]

美国びくに第だい二に银行[编辑]

美び联储第だい二に银行（费城图书馆）

1816-1841年ねん：与あずか英国えいこく的てき战争破やぶ坏了美国びくに的てき对外贸易。英国えいこく利用りよう其强大だい的てき海うみ军，封ふう锁了美国びくに的てき对外海域かいいき，导致美国びくに出口でぐち商しょう出海でうみ受阻渔民捕と鱼受到威い胁，相そう应联邦くに政府せいふ收入しゅうにゅう持じ续下跌，到いた了りょう1815年ねん美国びくに已やめ经负债累累るいるい，大量たいりょう的てき待まち偿还战争债务考こう验着这个国家こっか的てき领导者しゃ。此时（1814年ねん1月がつ）国会こっかい收おさむ到いた了りょう150名めい纽约商人しょうにん的てき请愿书呼吁设立国りっこく家か第だい二に银行，但ただし是ぜ反はん对声量りょう依然いぜん很高。到いた了りょう1814年ねん4月がつ詹姆斯·麦むぎ迪すすむ逊总统的てき态度开始发生了りょう微妙びみょう的てき变化，他た承うけたまわ认确实有必要ひつよう设立一间新的银行来应对与英国的战争。但ただし是ぜ与あずか英国えいこく的てき和平わへい谈判促使詹姆斯·麦むぎ迪すすむ逊撤回てっかい了りょう之の前ぜん设立新しん银行的てき言げん论。 1815年ねん联邦政府せいふ与あずか英国えいこく达成了りょう和平わへい协议，国会こっかい否ひ决了设立新しん银行的てき决议。然しか而政府せいふ的てき经济状じょう况却持じ续恶化か，许多州立しゅうりつ的てき特とく许银行ぎょう因いん无法赎回其票据すえ，迫さこ使つかい麦むぎ迪すすむ逊和他た的てき顾问相しょう信更しんこう加か强大きょうだい的てき货币重要じゅうよう性せい。亚历山大やまだい·J·达拉斯在ざい其年度ねんど报告中ちゅう再さい次つぎ呼よび吁设立りつ一いち间新的てき国家こっか银行，经过激烈げきれつ的てき辩论后きさき，麦むぎ迪すすむ逊总统终于在1816年ねん4月がつ签署了りょう一いち项法案ほうあん，同意どうい设立国家こっか第だい二に银行。第だい二银行的注册资本金是3500万まん美び元もと，需要じゅよう说明的てき是ぜ在ざい全ぜん美び20个城市し开始销售股また票ひょう，三周后仍然有300万美元的股票无人购买，因いん此费城じょう的てき银行家か斯蒂芬·吉きち拉ひしげ德とく（英えい语：Stephen Girard）将はた其剩余あまり的てき全部ぜんぶ买下。 关于设立国家こっか第だい二银行起到关键作用的有6个人，他た们分别是金融きんゆう家か約やく翰·雅みやび各かく布ぬの·阿おもね斯特，David Parish，斯蒂芬·吉きち拉ひしげ德とく（英えい语：Stephen Girard）和わ雅まさ各かく布ぬの·巴ともえ克かつ；亚历山大やまだい·J·达拉斯（之これ后きさき他た成なり為ため美國びくに財政ざいせい部長ぶちょう）和南わなみ卡羅來らい納おさめ州しゅう眾議員ぎいんJohn C. Calhoun。[8] [9] [10] [11] [12] [13] [14]

淘よなげ金きん时代的てき银行危机[编辑]

1863–1913年ねん：19世せい纪末美国びくに银行业发展てん快速かいそく，但ただし同どう时危机つくえ时刻伴とも随ずい着ぎ这些银行业。此时的てき纽约已やめ经成为了美国びくに的てき金融きんゆう中心ちゅうしん，在ざい1863年ねん-1913年ねん这段时间内ない曼哈顿发生せい了りょう多た达8次じ银行业危机つくえ，危机开始初期しょき还只是ぜ在ざい纽约及其周しゅう边城市し和かず州しゅう，之これ后きさき迅速じんそく蔓延まんえん全ぜん美び。1886年ねん地区ちく性せい的てき银行危机在ざい伊い利り诺伊州しゅう，明あかり尼あま苏达州しゅう和わ威い斯康星ほし州しゅう等とう中西部ちゅうせいぶ州しゅう持じ续爆发，1903年ねん宾夕法ほう尼あま亚州和かず马里兰州等とう中部ちゅうぶ地区ちく州しゅう也相继爆发银行ぎょう业危机つくえ，这次危机不ふ仅造成ぞうせい了りょう大量たいりょう的てき银行业出现挤兑同时也破坏了国家こっか银行和わ支ささえ付づけ系けい统。随ずい着ぎ恐慌きょうこう性せい危机的てき加か剧，最さい终金融和ゆうわ联邦政府せいふ政治せいじ领袖们开始はじめ考こう虑改革かいかく货币体系たいけい并设立美たつみ联储。[15] 银行业危机つくえ最初さいしょ始はじめ于对铁路的てき过度投とう资。19世せい纪美国こく铁路业发展てん迅速じんそく，许多项目的もくてき早期そうき投とう资者都と获得了りょう高だか额的回かい报。随ずい着ぎ淘よなげ金きん时代的てき来らい临，对铁路ろ的てき高だか投とう资率仍然在ざい加か剧，但ただし是ぜ新しん项目的もくてき需求显然已やめ经超过了对产能のう的てき需求，因いん此铁路ろ投とう资的回かい报率开始急きゅう剧下降かこう。到いた了りょう1873年ねん5月がつ-9月，奥地おくち利り维也纳股また市し崩くずれ盘，促使欧おう洲しゅう的てき投とう资者撤回てっかい了りょう所有しょゆう对美国びくに证券（尤ゆう其是铁路债券）的てき持もち有ゆう量りょう。随ずい着ぎ欧おう洲しゅう人的じんてき撤资压低了りょう市し场，降くだ低てい了りょう股また票ひょう和わ债券的てき价值，并导致铁路ろ公司こうし融とおる资遇到いた了りょう困こま难，没ぼつ有ゆう现金来らい支ささえ付づけ运营和わ在ざい融とおる资，许多铁路公司こうし因いん此破产，这场危机迫はさま使し著名ちょめい的てき商しょう业银行ぎょうJay Cooke and CO破やぶ产。在ざい全国ぜんこく范围内ない至いたり少しょう有ゆう100多た家か银行破やぶ产。1893年ねん的てき银行业危机つくえ是ぜ美国びくに历史上じょう最さい严重的てき危机之の一いち，危机始はじめ于美国こく国内こくない银行业。[16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23]

1907年ねん全ぜん球たま金融きんゆう危机[编辑]

1907年金融危机
1907年ねん金融きんゆう危机

1907年ねん-全ぜん球たま第だい一いち次じ金融きんゆう危机，直接ちょくせつ促使后きさき来らい联邦政府せいふ建立こんりゅう了りょう美び联储体系たいけい，促使货币改革かいかく。Moen与あずかTallman认为1907年ねん的てき金融きんゆう危机从根本上ほんかん改あらため变了纽约票ひょう据すえ交易こうえき所与しょよ中央ちゅうおう银行对票据すえ交易こうえき价值的てき认知，因いん为金融きんゆう危机所しょ带来的てき恐慌きょうこう主要しゅよう发生在ざい信しん托たく公司こうし与あずか其他机つくえ构。纽约的てき信しん托たく公司こうし是ぜ州立しゅうりつ的中てきちゅう介かい机つくえ构，与あずか银行存在そんざい竞争关系，主要しゅよう是ぜ争そう夺客户存款。但ただし是ぜ信しん托たく不ふ是ぜ支ささえ付づけ系けい统的核心かくしん部分ぶぶん，与あずか银行相しょう比ひ支ささえ票ひょう的てき结算量りょう相しょう对比较低。结果就是他た们持有ゆう的てき现金储备比ひ较很低てい，约为5％，而国家こっか银行现金储备为25％，由ゆかり于信托たく公司こうし存そん款账户需要よう现金，因いん此信托たく与あずか银行一样受到了存款冲击。 当とう我わが们回头检视1907年ねん的てき金融きんゆう危机会かい发现1907年ねん的てき危机与あずか2007-2009年ねん的てき金融きんゆう危机有ゆう许多相似そうじ之の处，两种危机都みやこ始はじめ于纽约的金融きんゆう机つくえ构和市し场，并且都と影かげ响到了りょう美国びくに和わ世界せかい其他地区ちく的てき经济。 1907年ねん的てき信しん托たく公司こうし就类似に2007-2009年ねん金融きんゆう危机的てき影かげ子こ银行角かく色しょく。危机期き间短期き的てき贷款主要しゅよう来き自じ一いち些影かげ子こ银行（对冲基金ききん和かず货币市し场共同どう基金ききん），同どう时为其他影かげ子こ银行（投とう资银行ぎょう）提供ていきょう资金。作さく为回购协议的主要しゅよう流りゅう动性资金提供ていきょう者しゃ，这些影かげ子こ银行实际扮ふん演えんじ的てき是ぜ“存そん款人”角かく色しょく，为贷款提供ていきょう资金，使つかい得とく投とう资银行ぎょう可か以为证券市し场再融とおる资，就像信しん托たく公司こうし的てき无抵押贷款（透とおる支ささえ）准じゅん许经纪人购买股また票ひょう一いち样。信しん托たく和わ影かげ子こ银行都と面めん临着存そん款人挤兑的てき风险，因いん此当危机出で现后，不ふ得とく不ふ撤回てっかい短期たんき信しん贷市场的贷款资金。[24]

1907《新奥しんおく尔良日び报》画が了りょう一只火鸡驾驶着汽车，提ひさげ到いた金融きんゆう恐慌きょうこう，期待きたい着ぎ经济的てき繁しげる荣

2008年ねん对贝尔斯登的てき救助きゅうじょ遭到了りょう影かげ子こ银行和わ放ひ贷机构的挤兑，随ずい后きさき摩ま根ね大通だいつう用よう美び联储(Fed)的てき贷款收おさむ购了贝尔斯登。雷かみなり曼兄弟きょうだい于2008年ねん9月がつ破やぶ产，而尼あま克かつ尔博克信かつのぶ托たく（Knickerbocker Trust）于1907年ねん10月がつ停とま权。尽つき管かん如此，尼あま克かつ尔博克信かつのぶ托たく和わ雷かみなり曼兄弟きょうだい还是有ゆう着ぎ显著的てき不ふ同点どうてん，尼あま克かつ尔博克信かつのぶ托たく当とう时处于停とま权状じょう态，而雷曼兄弟きょうだい则失败了。尼あま克かつ尔博克かつ透とおる过“暂时关闭”阻止そし了りょう存そん款人取得しゅとく存そん款，在ざい之の后きさき240万美元注入尼克尔博克后，他た与あずか1908年ねん3月がつ从新开放。相そう比ひ之の下した，雷かみなり曼兄弟きょうだい的てき剩余じょうよ产品则被世界せかい各地かくち的てき多た家か公司こうし机つくえ构收购，雷かみなり曼兄弟きょうだい的てき客きゃく户需要じゅよう等とう待まち6年ねん才能さいのう拿到收おさむ款，而雷曼的债权人じん净损失しつ并未计入。[25]

信しん托たく公司こうし发生的てき“恐慌きょうこう性せい危机”预示着ぎ整せい个金融きんゆう系けい统恐慌危机つくえ的てき开始。在ざい危机开始阶段，公おおやけ众试图提高だか持じ有ゆう更さら多た比例ひれい的てき流りゅう动资产作为补充たかし而不是ぜ作さく为存款，从而迫はさま使し中ちゅう介かい等とう机つくえ构之间发生せい“信しん贷紧缩”。1907年ねん的てき恐慌きょうこう性せい危机发生促使联邦政府せいふ之の后きさき建立こんりゅう了りょう美び联储体系たいけい，联邦存そん款保险公司こうし或ある者もの证券交易こうえき委い员会，这些机つくえ构旨在ざい为银行ぎょう和わ金融きんゆう市し场带来らい稳定性せい。在ざい这些机つくえ构出现之前まえ，《国家こっか银行法ほう（英えい语：National Bank Act）》规定指ゆび导银行ぎょう的てき日常にちじょう管理かんり包括ほうかつ监管，特とく别是规模大だい的てき联系最さい紧密的てき银行。然しか而，该法案ほうあん并没有ゆう对一旦いったん出で现恐慌きょうこう性せい危机导致大だい规模存そん款被提ひっさげ取ど提供ていきょう任にん何なん指ゆび导建议。因よし此加大だい对早期き的てき危机 研究けんきゅう可か以有效ゆうこう的てき洞ほら悉金融きんゆう危机的てき原理げんり，以便可か以预防ぼう和わ避免危机。[26]

本ほん·伯はく南みなみ克かつ在ざい斯坦福ぶく大学だいがく担任たんにん教授きょうじゅ期き间，发表过一いち篇へん关于信しん贷危机つくえ与あずか实际经济结果之の间联系けい的てき开创性せい论文。有ゆう关这一重要的研究主题一直存在着一定的争议。从对比ひ1907年ねん与あずか2008年ねん金融きんゆう危机得とく出で一いち个教训，短期たんき信しん贷市场出现波动后可能かのう是ぜ恐慌きょうこう性せい危机最さい开始的てき催化剂。1907年ねん的てき危机产生了りょう之の后きさき很多实际的てき影かげ响，比ひ如1908年ねん的てき工こう业产值下降かこう了りょう17％，实际国民こくみん生せい产总值下降かこう了りょう12％，仅次于大だい萧条时期所ところ带来的てき严重性せい和やわ破やぶ坏性。但ただし是ぜ与あずか大だい萧条所しょ不同ふどう的てき是ぜ，实体行ぎょう业在1908年ねん之の后きさき就迅速そく恢复了りょう。[27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47]

杰基尔岛会かい议[编辑]

又また译：哲あきら基もと尔岛（吉よし柯島）

杰基尔岛俱乐部ぶ-现在属ぞく于国家こっか历史古こ迹

1910年ねん11月20日にち至いたり1910年ねん11月30日にち-1910年ねん在ざい佐治さじ亚州沿海えんかい一个僻静的岛屿杰基尔岛俱乐部，尼あま尔森·奥おく尔德里さと奇き（英えい语：Nelson W. Aldrich），皮かわ亚特·安德あんとく鲁（英えい语：A. Piatt Andrew），亨とおる利り·戴维森もり（英えい语：Henry Pomeroy Davison），亚瑟·谢尔顿，弗どる兰克·范德利とっくり普ひろし（英えい语：Frank A. Vanderlip）和わ保ほ罗·沃伯格かく制定せいてい了りょう一项有关改革国家银行的计划，会かい议是在ざい保ほ密みつ的てき情じょう况下进行的てき，与あずか会かい人じん员一直ちょく到いた1930年ねん才ざい承うけたまわ认有此次会かい议。

Nelson W. Aldrich 参さん议院财政委い员会主席しゅせき

在ざい这次秘密ひみつ会かい议上最さい终确定てい建立こんりゅう美び联储体系たいけい。因よし为19世せい纪的金融きんゆう危机导致美国びくに人じん危机感かん加重かじゅう，全国ぜんこく范围的てき恐慌きょうこう平均へいきん15年ねん就发生せい一いち次じ，每まい一次危机都迫使金融机构暂停运营，引发了りょう长期的てき经济衰退すいたい。而美国こく银行却拥有ゆう大量たいりょう的てき现金储备，但ただし是ぜ这些储备分ぶん散在さんざい全国ぜんこく几千家银行的金库。在ざい金融きんゆう危机期き间，这些现金都と被ひ冻结，导致无法用よう这些现金来らい缓解危机。

在ざい经济繁しげる荣的时代，银行的てき超ちょう额准备金倾向于流入りゅうにゅう纽约这样的てき大城おおき市し，那な里さと的てき银行家か将はた其用于投资贷款，派は给经纪人。经纪人じん又また将はた这些贷款分散ぶんさん给股票ひょう市し场上的てき投とう资者，他た们将交易こうえき股また票ひょう作さく为抵押物。这种金融きんゆう制度せいど导致银行无法储备现金流水りゅうすい，股また票ひょう市し场一旦いったん动荡不安ふあん，就可能かのう造成ぞうせい金融きんゆう的てき不ふ稳定。

相そう比ひ之の下しも在ざい欧おう洲しゅう，银行家か将はた其大部分ぶぶん资产投とう资用于对商しょう业和制せい造づくり商しょう的てき短期たんき贷款，这些商しょう业票据すえ直接ちょくせつ为工业提供ていきょう了りょう资金保障ほしょう，同どう时为银行提供ていきょう了りょう一旦出现危机可以迅速转换为现金的资产。这些贷款保持ほじ着ぎ高だか流りゅう动性。首くび先さき，借款しゃっかん人じん向こう金融きんゆう机つくえ构（通常つうじょう是ぜ与あずか他た们有长期合作がっさく的てき银行）付づけ款，以保证借款しゃっかん人じん在ざい无法履くつ约其财务义务时能及时还款。第だい二に，贷款主要しゅよう用よう于生产和销售过程中ちゅう为其商品しょうひん提供ていきょう的てき资金，并且在ざい借款しゃっかん人じん违约的てき情じょう况下，该商品しょうひん可か以作为抵押物。杰基尔岛与会かい者しゃ还担心しん美国びくに货币的てき弹性供きょう应政策せいさく，美よし元もと的てき价值与黄金おうごん有ゆう关，可用かよう的てき货币总量与あずか联邦政府せいふ在ざい特殊とくしゅ时期债券供きょう应有直接ちょくせつ关系。货币供きょう应量既すんで没ぼつ有ゆう增加ぞうか也没有ゆう随ずい着ぎ现金需求季き节性变化而收缩，例れい如秋天てん的てき收おさむ获期或ある者もの节假日び购物季き，这导致利率りつ在ざい一个月至下个月之间有很大的变化。货币供きょう应缺乏けつぼう弹性和わ黄金おうごん供きょう应限量りょう也导致了长期的てき通つう缩压力りょく。[48]

Paul M. Warburg 联邦储备委い员会委い员

此外，与あずか会かい者しゃ认为过时的てき体制たいせい已やめ经阻碍そがい美国びくに的てき金きん融和ゆうわ经济发展。例れい如美国こく银行无法在ざい海外かいがい开展业务，因いん此美国こく商人しょうにん不ふ得とく不ふ将しょう伦敦的まと欧おう洲しゅう金融きんゆう机つくえ构作为其出口でぐち的てき融とおる资地。美国びくに银行还保持ほじ了りょう在ざい单独城市じょうし边界集しゅう体からだ结算支ささえ票ひょう，这无形がた中ちゅう增加ぞうか了りょう城じょう际和洲しゅう际的成本なりもと，并要承うけたまわ担因为长途と所しょ带来的てき现金高だか风险汇款行ぎょう为。

1907年ねん《纽约时报》发表了りょう一篇由保罗·沃伯格かく（Paul Warburg）撰せん写うつし的てき文章ぶんしょう，主要しゅよう是ぜ对比了りょう欧おう洲しま和美かずみ国こく金融きんゆう体系たいけい后きさき，得とく出で一个结论美国金融体系大约相当于欧洲的美び第だい奇き时期。在ざい他た发表完かん这篇文章ぶんしょう后きさき，美国びくに发生了りょう1907年ねん金融きんゆう危机。这场危机让美国こく国会こっかい开始警醒けいせい，尤ゆう其是惊醒了りょう参さん议院财政委い员会主席しゅせき共和党きょうわとう议员尼あま尔森·奥おく尔德里さと奇き（Nelson Aldrich）。之これ后きさき奥おく尔德里さと奇き与あずか共和党きょうわとう代表だいひょう爱德华·弗どる里さと兰德（Edward Vreeland）共同きょうどう发起了りょう一いち项议案あん。该议案あん要求ようきゅう成立せいりつ国家こっか货币委い员会，以便于研究けんきゅう金融きんゆう体系たいけい的てき改革かいかく。同どう时，奥おく尔德里さと奇き聘请了りょう几位顾问加入かにゅう委い员会，包括ほうかつJP Morgan的てき合ごう夥おびただし人じん哈里·戴维森もり（Henry Davison），哈佛大学だいがく的てき经济学がく家かA. Piatt Andrew。在ざい接せっ下か来らい的てき两年，他た们造访了欧おう洲しゅう，与あずか银行家か和わ中央ちゅうおう银行负责人じん会かい面めん，仔こ细研究けんきゅう了りょう欧おう洲しゅう的てき银行和わ金融きんゆう系けい统。[49] 1910年ねん奥おく尔德里さと奇き接受せつじゅ了りょう在ざい美国びくに设立中央ちゅうおう银行的てき想そう法ほう，随ずい着ぎ国会こっかい开会日び的てき临近，奥おく尔德里さと奇き接受せつじゅ戴维森もり的てき建けん议决定てい召集しょうしゅう一个工作小组来帮助他处理工作，并向国会こっかい写うつし下か设立中央ちゅうおう银行的てき提ひさげ议。 该小组成员包括ほうかつ奥おく尔德里さと奇き，他た的てき私人しじん秘ひ书亚瑟·谢尔顿，哈里·戴维森もり，皮かわ亚特·安德あんとく鲁，国家こっか城市じょうし银行行ぎょう长，前ぜん财政部ぶ官かん员弗兰克·范德利とっくり普ひろし（Frank Vanderlip）和かず保たもつ罗·沃伯格かく。 杰基尔岛俱乐部ぶ成立せいりつ于1886年ねん，成なり员包括ほうかつ摩ま根ね，马歇尔·菲尔德とく（Marshall Field）， 威い廉かど·基もと萨姆， 范德比ひ尔特一いち世せい（William Kissam Vanderbilt I）等とう众多精しらげ英えい人士じんし。这些人じん拥有的てき豪ごう宅たく遍へん布ぬの该岛。[50] 在ざい杰基尔岛会かい议结束前そくぜん，奥おく尔德里さと奇き和わ他た的てき小しょう组其他た成なり员已经就美び联储的てき设立制定せいてい了りょう一いち个计划，美よし联储作さく为一家单独的中央银行，在ざい全国ぜんこく设立15个分支ささえ机つくえ构，每まい个分支ささえ机つくえ构将由よし每ごと个地区ちく的てき成なり员银行ぎょう选举产生董ただし事こと会かい，较大的てき银行可か以获得どく更さら多た选票。分ぶん支ささえ机つくえ构将负责持じ有ゆう其成员银行ぎょう的てき储备金きん，包括ほうかつ发行货币，贴现商しょう业票据すえ，在ざい分ぶん支ささえ机つくえ构之间转存そん余あまり额，并检查结算ざん和かず收おさむ款业务。国家こっか机つくえ构将为系统设定じょう一いち个折现率，包含ほうがん并购和かず出いずる售证券けん。[51] 之これ后きさき奥おく尔德里さと奇病きびょう了りょう，无法再さい撰せん写うつし小しょう组的最さい终报告つげ，因いん此范德利とっくり普ひろし和わ斯特朗ろう前ぜん往华盛もり顿，为提交计划做准じゅん备。奥おく尔德里さと奇き于1911年ねん1月がつ将はた计划交给了りょう国家こっか货币委い员会（National Monetary Commission），并没有ゆう告知こくち这个计划是ぜ如何いか制定せいてい的てき。一年后最终版的计划和立法文本经过细微的改动后，提ひさげ交国会かい，包括ほうかつ新しん机つくえ构将新しん机つくえ构命名めいめい为国家こっか储备协会。[52] 委ゆだね员会附ふ在ざい报告的てき一いち封ふう信しん说，这个计划建立こんりゅう一いち个“科学かがく、全國ぜんこく的てき控ひかえ制せい机つくえ构”，但ただし是ぜ许多民主党みんしゅとう人ひと反はん对计划提出ていしゅつ的てき民主みんしゅ形式けいしき。随ずい着ぎ即そく将はた举行的てき总统选举，民主党みんしゅとう人じん拒こばめ绝了奥おく尔德里さと奇き的てき计划。威い尔逊（Woodrow Wilson）赢得了りょう总统选举，而民主党みんしゅとう控ひかえ制せい了りょう参まいり众两院いん，奥おく尔德里さと奇き的てき方案ほうあん似に乎被搁置了りょう。但ただし是ぜ民主党みんしゅとう的てき领袖们对改革かいかく也很感かん兴趣，包括ほうかつ威い尔逊总统和わ参さん众两院いん主席しゅせき，货币委い员会负责人じん。格かく拉ひしげ斯与欧文おうぶん根ね据すえ威い尔逊总统的てき想そう法ほう提出ていしゅつ了りょう民主党みんしゅとう版本はんぽん的てき中央ちゅうおう银行体系たいけい提案ていあん，这些想そう法ほう形成けいせい了りょう最さい终版的てき《美よし联储法案ほうあん》，之これ后きさき国会こっかい顺利通どおり过。总统于1913年ねん12月签署了りょう该法案ほうあん。根ね据すえ最さい终版本はんぽん的てき法案ほうあん，在ざい技わざ术细节上与あずか奥おく尔德里さと奇き的てき版本はんぽん极为相似そうじ，主要しゅよう区く别在于政治せいじ和わ决策结构，这个法案ほうあん是ぜ民主党みんしゅとう和民かずたみ粹いき派は别都可か以接受せつじゅ的てき一いち个折衷せっちゅう方案ほうあん。[53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64]

威い尔逊总统签署《美よし联储法案ほうあん》[编辑]

Woodrow Wilson (1912)

1907年ねん的てき金融きんゆう危机重じゅう创了美国びくに经济，在ざい当とう时美国こく成なり为了唯一ゆいいつ一个没有中央银行的金融大国。商しょう业大亨とおる摩ま根ね大通だいつう（JP Morgan）曾在1895年ねん帮助联邦政府せいふ摆脱金融きんゆう危机。国会こっかい意い识到联邦政府せいふ无法依よ靠もたれ有ゆう钱人来らい阻止そし金融きんゆう危机的てき发生。国会こっかい于1908年ねん5月がつ30日にち通どおり过了《奧おく尔德里さと奇き-弗どる里さと兰德法案ほうあん》，该法案ほうあん规定发行应急货币，并创建たて由ゆかり18个成员组成なり的てき国家こっか货币委い员会，由よし参さん议院尼あま尔森·奥おく尔德里さと奇き（Nelson Aldrich）担任たんにん主席しゅせき，以确定てい对国家こっか货币体系たいけい和わ银行业与货币相しょう关的法律ほうりつ改革かいかく问题。最初さいしょ奥おく尔德里さと奇き的てき提案ていあん遭到了りょう参さん众两院いん委い员会的てき抨击，原因げんいん是ぜ政府せいふ所しょ掌握しょうあく的てき控ひかえ制せい权太少しょう，而对银行家か们来说，尤ゆう其是那な些大机つくえ构的银行家か权利却又给的太たい大だい。该计划包括ほうかつ一いち个由46人にん组成的てき董ただし事こと会かい，其中6人にん为政府せいふ直接ちょくせつ任命にんめい，而组织的领导者しゃ则从协会提供ていきょう的てき三个名字中选出。与あずか美国びくに第だい一银行和第二银行不同，联邦政府せいふ不ふ会かい在ざい国家こっか储备协会拥有股また份。[65] 随ずい着ぎ民主みんしゅ党人とうじん威い尔逊当とう选新一いち届とどけ总统，民主党みんしゅとう又また控ひかえ制せい了りょう参まいり众两院いん，银行业对奥おく尔德里さと奇き的てき方案ほうあん能否のうひ通どおり过持疑うたぐ问态度ど。众议院いん银行和わ货币委い员会议员卡特·格かく拉ひしげ斯（Carter Glass）提出ていしゅつ的てき议案与あずか奥おく尔德里さと奇き有ゆう一些共同之处，但ただし也有やゆう一いち些差异。格かく拉ひしげ斯与奥おく尔德里さと奇き关于政府せいふ控ひかえ制せい得とく想そう法ほう出で奇き的てき一致いっち，他た认为将はた大だい部分ぶぶん权利给银行ぎょう家か更さら为合适。威い尔逊总统认为该计划需要じゅよう一个监管机构，同どう时还确信国会こっかい与あずか公おおやけ众不会かい喜き欢一个没有政府监管的机构。[51] 两个法案ほうあん存在そんざい着ぎ某ぼう种差异性，但ただし是ぜ他た们也拥有很多共同きょうどう点てん，委い员会审议的てき事こと项包括ほうかつ储备银行的てき数すう目もく（最さい终确定てい为8-12间）。就美联储的てき理事りじ任期にんき问题，他た们以交错方法ほうほう达成协议，并将其批准ひじゅん的てき6-8年ねん延のべ长到10年ねん，以确保ほ两任总统任期にんき。[66] 威い尔逊总统于1913年ねん12月23日にち签署了りょう《美よし联储法案ほうあん》。[67] [68]

十じゅう二家地区性储备银行划定边界[编辑]

1913年ねん12月23日にち，美よし联储法案ほうあん获得签署通どおり过，设立美び联储系けい统。但ただし是ぜ该机构迫切きり需要じゅよう建立こんりゅう外部がいぶ的てき体系たいけい。因よし此法案ほうあん设立的てき储备银行组委员会（RBOC),负责选择储备银行的てき位置いち并划定てい地区ちく和わ边界。[69] RBOC由よし财政部ぶ长威い廉かど·吉きち布ぬの斯·麦むぎ卡杜（William G. McAdoo），农业部ぶ长大だい卫·休きゅう斯顿（David F. Houston），货币主ぬし计长约翰·斯凯尔顿·威い廉れん姆斯（John Skelton Williams）组成。RBOC负责划定8-12个城市し为美联储银行所在しょざい城市じょうし，并划定てい边界。每まい个地区ちく包含ほうがん一いち个储备银行ぎょう。此外每ごと个地区ちく边界都と需要じゅよう考こう虑到该地区ちく的てき交通こうつう便利べんり性せい和わ所しょ惯有的てき商しょう业经营模式しき。

RBOC成なり员花费了大だい约6个星期き，路程ろてい超ちょう过10,000英里えり，为当地ち的てき商しょう业领袖そで，银行家か，商会しょうかい，票ひょう据すえ交易こうえき所しょ和わ其他代表だいひょう进行解答かいとう有ゆう关联邦くに储备银行的てき所有しょゆう问题。在ざい其中18个城市し举行了りょう公おおやけ开的听证会かい，包括ほうかつ有ゆう：亚特兰大，奥おく斯丁，波なみ士し顿，芝しば加か哥，辛からし辛からし那な提ひっさげ，克利かつとし夫おっと兰，丹たん佛ふつ，艾もぐさ尔帕索さく，堪こらえ萨斯城じょう，林はやし肯，洛らく杉すぎ矶，新奥しんおく尔良，纽约，波は特とく兰，圣路易えき斯，旧きゅう金山かなやま，西にし雅みやび图和华盛顿特区く。

听证会かい整理せいり收おさむ到いた约5000多た页的内容ないよう，涵盖了りょう多た个领域いき的てき主しゅ题。包括ほうかつ关于银行业，商しょう业，工こう业和农业的てき。代表だいひょう们还讨论了りょう了りょう地理ちり位置いち和わ贸易以及运输和わ通どおり讯联系けい，人口じんこう增ぞう长。 1914年ねん4月がつ2日にち，RBOC宣布せんぷ了りょう决定，并发表ひょう了りょう程ほど序じょ报告。在ざい申さる请联邦くに储备银行的てき37个城市中しちゅう，12个城市し脱だつ颖而出で，分ふん别是：波なみ士し顿(第だい一いち区く），纽约（第だい二に区く），费城（第だい三さん区く），克利かつとし夫おっと兰（第だい四よん区く），里さと士し满（第だい五ご区く），亚特兰大（第だい六ろく区く），芝しば加か哥（第だい七なな区く），圣路易えき斯（第だい八はち区く），明あきら尼あま阿波あわ利とぎ斯（第だい九きゅう区く），堪こらえ萨斯城じょう（第だい十じゅう区く），达拉斯（第だい十じゅう一いち区く），旧きゅう金山かなやま（第だい十じゅう二に区く）。[70]

当とう结果宣布せんぷ后きさき，新奥しんおく尔良和かず巴ともみ尔的摩ま都と感かん到いた愕然がくぜん，因いん为这两个城市じょうし从规模も上じょう比ひ名めい单上获得资格的てき一些城市要大，于是出で现了大だい规模的てき抗こう议活动。一些城市政治领袖甚至谴责RBOC的てき决定。里さと士し满被选为储备银行后きさき在ざい当地とうち也引发了一いち些批评。因よし为另外がい一座城市亚特兰大也被选定为储备银行城市。协助美び联储系けい统建立こんりゅう外部がいぶ体系たいけい的てき亨とおる利り·帕卡·威い斯利认为某ぼう些政治せいじ压力让里士し满获得とく了りょう资格。其他人たにん则怀疑，在ざい克利かつとし夫おっと兰选择辛辛からし那な提ひさげ和わ匹ひき兹堡的てき时候，来き自じ威い尔逊总统的てき内ない阁施加か了りょう某ぼう种政治せいじ压力。有人ゆうじん质疑为什么密苏里州しゅう有ゆう两间储备银行，堪こらえ萨斯城じょう和わ圣路易えき斯。并将这一决定和当时密苏里州政治家众多联系在一起。[71]

由よし于RBOC越来ごえく越えつ多た的てき受到了りょう来らい自国じこく会かい和かず公こう众的质疑，委い员会在ざい1914年ねん4月がつ10日とおか发表一いち个声明せいめい，强つよ调在选择银行落户哪个城市じょうし是ぜ民意みんい调查的てき结果。RBOC进一いち步ほ解かい释道，新奥しんおく尔良之の所以ゆえん没ぼつ有ゆう成なり为联邦くに储备银行的てき城市じょうし，是ぜ因いん为尽管かん当とう时新奥しんおく尔良的てき银行规模与あずか亚特兰大和やまと达拉斯相似そうじ，但ただし是ぜ十年前亚特兰大和达拉斯的整体发展都翻了一倍，而新奥しんおく尔良的てき银行业变化か实则很小。至いたり于里士し满，RBOC认为这是民意みんい的てき体からだ现，在ざい当とう时选择里士し满的选票多た于巴尔的摩ま。[72]

后きさき来らい休きゅう斯敦（农业部ぶ长兼RBOC委い员）在ざい回かい忆录里さと写うつし道どう，他た和わ委い员会无论做出何なん种决定じょう，都と相当そうとう于“把わ我わが们架在ざい火ひ上じょう烤”。在ざい前ぜん往全国ぜんこく公こう开听证会时候，他た和わ财政部ぶ长麦卡杜发现，许多公民こうみん认为自己じこ所しょ生活せいかつ的てき城市じょうし拥有储备银行会かい让当地ち经济快速かいそく增ぞう长。但ただし是ぜRBOC所有しょゆう委い员认为在银行市し场蓬勃发展てん的てき城市じょうし设立储备银行，可か以更好このみ的てき支持しじ金融きんゆう体系たいけい的てき运作。在ざい九きゅう十じゅう八はち天てん之の内うち，委い员会完成かんせい了りょう组织联邦储备银行配はい套体系けい的てき工作こうさく，并且在ざい委い员会成立せいりつ不ふ到いた一いち年ねん内ない，十じゅう二家美联储地方银行相继开业。尽つき管かん存在そんざい争そう议，但ただし是ぜ储备银行现在仍然只ただ保留ほりゅう在ざい最初さいしょ的てき十じゅう二に座ざ城市じょうし，并且基本きほん没ぼつ有ゆう什么变化。[73] [74] [75] [76] [77] [78]

1927年ねん《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》[编辑]

1927年ねん2月がつ25日にち-美よし联储成功せいこう的てき促成そくせい了りょう这项立法りっぽう，该法案ほうあん与あずか1927年ねん2月がつ由ゆかり柯立芝しば总统签署成なり为法律ほうりつ。法案ほうあん重おも新しん赋予美び联储永久えいきゅう性せい的てき权利，放ひ开分支ささえ银行的てき规则，并修订了与あずか处理银行业有关的广泛法律ほうりつ。到いた了りょう1920年ねん中期ちゅうき，银行业和商人しょうにん，政界せいかい人士じんし一致いっち认为，美よし联储已やめ经实现了成立せいりつ之の初はつ所しょ设定的てき目め标。自じ美び联储系けい统运作さく以来いらい，联邦经济快速かいそく增ぞう长，利率りりつ一直比较稳定，金融きんゆう危机得え到いた了りょう遏制。经济衰退すいたい通常つうじょう都と很短暂且恢复很快，黄金おうごん储备也增加ぞうか了りょう。美び联储纸币（我わが们现在ざい称しょう为美元もと）已やめ经成为了世界せかい领先的てき货币之の一いち。美国びくに的てき银行已やめ经变得とく越来ごえく越えつ有利ゆうり可か图，并在国ざいこく际上享有きょうゆう声誉せいよ。相反あいはん，第だい一いち次じ世界せかい大だい战结束后きさき，世界せかい经济十じゅう分ふん的てき低迷ていめい。[79]

Louis T. McFadden

《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》解かい决了三个广泛的问题。第だい一个问题涉及美联储的永久性地位。原始げんし章程しょうてい规定的てき12家いえ美び联储地区ちく银行，即そく银行开始运营二に十じゅう年ねん后きさき到いた期き。为了减轻不ふ确定性せい，国会こっかい提ひさげ前まえ7年ねん将しょう美び联储（Fed)进行了りょう注ちゅう册さつ，而且将はた其永久えいきゅう化か。事こと实证明あかり如果国会こっかい等とう着ぎ美び联储续订章程しょうてい，那な么在大だい萧条期き间将会かい进行有ゆう关续订的激烈げきれつ辩论，这项决定可能かのう导致了りょう美び联储到いた今こん天てん已やめ经不复存在そんざい。 第だい二个问题涉及分支银行。从1863年ねん-1927年ねん，根ね据すえ联邦政府せいふ授予的てき公司こうし章程しょうてい规定经营类银行ぎょう（国家こっか银行）必须在ざい单独的てき建けん筑物内ない经营。在ざい某ぼう些州，根ね据すえ州しゅう政府せいふ授予的てき公司こうし章程しょうてい经营的てき银行（州しゅう银行）可か以在多た个分支ささえ机つくえ构外经营。有ゆう关分支ささえ机つくえ构的法律ほうりつ因いん各州かくしゅう的てき而定。《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》准じゅん许国家こっか银行在ざい各州かくしゅう政府せいふ准じゅん许的州しゅう范围内ない经营分ぶん支ささえ机つくえ构。例れい如在禁止きんし开设银行分ぶん支ささえ机つくえ构业务的州しゅう，因いん此国家こっか银行无法开设分ぶん支ささえ机つくえ构。货币主ぬし计长亨とおる利り·道どう斯（Henry M. Dawes）提ひさげ议影响了《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》。因よし为该法案ほうあん关于银行分ぶん支ささえ机つくえ构的条じょう款备受争议，反はん对银行ぎょう分ぶん支ささえ机つくえ构的民みん粹いき主ぬし义者もの抱だき怨说，该法律ほうりつ赋予银行家か太ふとし多た的てき权利了りょう，已やめ经伤害がい到いた了りょう当地とうち社しゃ区く，金融きんゆう改革かいかく者しゃ声ごえ称しょう该法律ほうりつ还不够完善ぜん，妨碍ぼうがい了りょう银行采さい取と安全あんぜん，高こう效こう，现代的てき做法。这场争そう论持续了数すう十じゅう年ねん，直ちょく到いた1980年ねん-1990年ねん改革かいかく准じゅん许金融きんゆう机つくえ构在美国びくに各地かくち开设分ぶん支ささえ机つくえ构。[80]

第だい三さん个问题涉及属于联邦くに储备系けい统的商しょう业银行ぎょう与あずか不ふ属ぞく于联邦くに储备系けい统的商しょう业银行ぎょう之の间的竞争关系问题。在ざい1920年ねん，大だい约三分之一的商业银行（持もち有ゆう全部ぜんぶ资产的てき一半いっぱん)是ぜ联邦储备系けい统的成なり员。与あずか未み加入かにゅう该系统的银行相しょう比ひ，美よし联储成なり员银行ぎょう面めん临更严格的てき监管。在ざい大だい多数たすう州しゅう，会かい员银行ぎょう必须拥有更さら多た的てき资本和わ更さら大だい准じゅん备金。成なり员不能ふのう投とう资于监管机つくえ构认为风险过大だい，流りゅう动性不足ふそく或ある者もの不ふ符合ふごう国家こっか银行系けい统宗旨むね的てき资产类型。会かい员银行ぎょう不能ふのう从事非ひ会かい员银行ぎょう发现的てき新しん兴高额利润的业务。会かい员银行ぎょう认为，竞争环境应该是ぜ公平こうへい的てき，旧きゅう的てき规则已やめ经过时了，只ただ适用于19世せい纪，当とう时美联储尚ひさし未み建立こんりゅう，投とう资风险更高だか，银行必须保持ほじ谨慎的てき投とう资态度ど。在ざい20年代ねんだい，应当准じゅん许会员银行ぎょう在ざい公司こうし融とおる资等最前さいぜん沿开展てん新しん兴业务。为了达到这个目的もくてき，《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》修おさむ订了银行法ほう，其中特とく别改变了银行的てき惯例，例れい如法にょほう案あん准じゅん许会员银行ぎょう拥有和わ经营子こ公司こうし，明あきら确目的もくてき是ぜ限げん制せい会かい员银行ぎょう承うけたまわ担风险。先さき前まえ的てき立法りっぽう既すんで未み授权也未禁止きんし这种做法，但ただし监管机つくえ构对此表示ひょうじ怀疑。最初さいしょ还包括ほうかつ向こう客きゃく户提供ていきょう保ほ险柜租赁服ふく务，为了降くだ低てい银行在ざい特殊とくしゅ情じょう况下损失责任，银行在ざい州法しゅうほう律りつ授权的てき子こ公司こうし租用下か这些保ほ险柜。会かい员银行ぎょう拥有该子公司こうし所有しょゆう股また票ひょう，如果发生极端损失事件じけん（例れい如恐怖きょうふ分子ぶんし将はた炸弹放ひ在ざい保ほ险柜），则会员银行ぎょう的てき损失仅限于其投とう资的子こ公司こうし金きん额。[81] 另外一个案例是贷款，法案ほうあん扩大了りょう会かい员银行ぎょう可か以提供ていきょう贷款的てき规模和わ种类。这些扩大包括ほうかつ增加ぞうか对房地ち产的投とう资以及向单一的公司贷款提供更大的金额。从长远来看み，法案ほうあん改あらため变了受到美び联储监管商しょう业银行ぎょう的てき结构。关于《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》学がく术文献ぶんけん几乎都と集中しゅうちゅう在ざい银行的てき分ぶん支ささえ机つくえ构业务上，例れい如拉詹（Rajan）和わ拉ひしげ姆查兰（Ramcharan）在ざい2012年ねん分析ぶんせき了りょう《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》中有ちゅうう关银行ぎょう开设分ぶん支ささえ机つくえ构的政治せいじ斗と争そう。Carlson和わMitchener在ざい2009年ねん分析ぶんせき了りょう银行分ぶん支ささえ机つくえ构的业务扩张如何いか影かげ响1920年ねん和わ1930年ねん的てき金融きんゆう机つくえ构绩效こう。克かつ罗斯纳在2012年ねん讨论了りょう法案ほうあん放ひ宽对分ぶん支ささえ机つくえ构的限げん制せい。学がく术共识强调分支ささえ机つくえ构给银行业务带来的てき好こう处，尽つき管かん肯定こうてい《麦むぎ克かつ法ほう登とう法案ほうあん》扩大了りょう分ぶん支ささえ机つくえ构的努力どりょく，但ただし表明ひょうめい该法案ほうあん还远远不够。[82] [83] [84] [85] [86]

设立美び联储目的もくてき[编辑]

美び联储旗はた帜

建たて立美たつみ联储系けい统体系けい主要しゅよう动机是ぜ解かい决银行ぎょう业危机つくえ，《联邦储备法ほう》还包括ほうかつ其他条じょう款，例れい如“提供ていきょう更さら加か弹性的てき货币政策せいさく，提供ていきょう重おも新しん贴现商しょう业票据すえ的てき手段しゅだん。建立こんりゅう对美国こく银行业更加か有效ゆうこう的てき监管以及其他。在ざい建立こんりゅう美び联储制度せいど之の前まえ，美国びくに经历了りょう几次金融きんゆう危机，1907年ねん金融きんゆう危机促使国会こっかい推动1913年ねん制定せいてい了りょう《联邦储备法ほう》。如今，美よし联储除じょ了りょう要よう确保金融きんゆう体系たいけい的てき稳定运转之の外そと，还要解かい决经济不断ふだん发展所しょ带来的てき挑战。[87]

美び联储系けい统当年ねん的てき主要しゅよう职能包括ほうかつ：解かい决银行ぎょう危机所しょ带来的てき恐慌きょうこう性せい问题 承うけたまわ担美国こく中央ちゅうおう银行的てき角かく色しょく，在ざい银行的てき利益りえき和わ政府せいふ的てき责任之の间寻求もとめ平衡へいこう。监督和わ规范银行机つくえ构，保障ほしょう消しょう费者权益。透とおる过制定せいてい货币政策せいさく来らい管理かんり国家こっか的てき货币供きょう应，解かい决潜在せんざい的てき冲突风险，扩大化か就业，稳定市し场的价格，包括ほうかつ防止ぼうし通つう货膨胀和わ通つう货紧缩。适度的てき长期利率りりつ。维持金融きんゆう系けい统的稳定性せい并控制せい金融きんゆう市し场系统性的てき风险。为其他た机つくえ构和美国びくに政府せいふ，外国がいこく官かん方かた机つくえ构提供ていきょう金融きんゆう服ふく务，包括ほうかつ操作そうさ美国びくに的てき支ささえ付づけ系けい统方面めん发挥重要じゅうよう的てき作用さよう。促进地区ちく之の间的货币交换。了解りょうかい地区ちく的てき流りゅう动性需求，加か强きょう美国びくに在世ざいせい界かい经济中ちゅう的てき地位ちい。

角かく色しょく及责任にん[编辑]

美国びくに华盛顿特区とっく联邦储备系けい统总部ぶ大だい楼ろう
美び联储的てき主要しゅよう任にん务是 其他任にん务包括ほうかつ
在ざい非ひ黄金おうごん本位ほんい下しも製造せいぞう貨幣かへい 经济教育きょういく
管理かんり及规范银行ぎょう业 社会しゃかい发展，保持ほじ最高さいこう就业率りつ
透とおる过买入にゅう及售出で美国びくに国こく债来らい执行货币政策せいさく 经济研究けんきゅう，例れい如統計けい待まち業ぎょう率りつ
维持一个坚挺的支付系统
美び联储不能ふのう发行美国びくに国こく债

政府せいふ影かげ响[编辑]

作さく为美国こく的てき中央ちゅうおう银行，美よし联储从美国びくに国会こっかい获得权力。它被看み作さく是ぜ独立どくりつ的てき中央ちゅうおう银行，因いん其决议无需获得とく美国びくに总统或ある者もの立法りっぽう机つくえ关的任にん何なん高だか层的批准ひじゅん。它不接受せつじゅ美国びくに国会こっかい的てき拨款，其成员任期き也跨越えつ多た届とどけ总统及国会こっかい任期にんき。其财政せい独立どくりつ是ぜ由よし其巨大だい的てき盈みつる利保かかぼ证的，主要しゅよう归功于其对政府せいふ公こう债的所有しょゆう权。它每年まいとし向こう政府せいふ返かえし还几十じゅう亿元。当然とうぜん，美よし联储服ふく从于美国びくに国会こっかい的てき监督，后きさき者しゃ定期ていき观察其活动并透とおる过法令れい来らい改あらため变其职能。同どう时，美よし联储必须在ざい政府せいふ建立こんりゅう的てき经济和わ金融きんゆう政策せいさく的てき总体框かまち架か下か工作こうさく。但ただし是ぜ美國びくに國會こっかい審しん計けい單位たんい美國びくに政府せいふ問責もんせき署しょ對たい美び聯れん儲もうか的てき審しん計けい是ぜ有限ゆうげん的てき，很多部分ぶぶん依然いぜん不在ふざい其審計けい之の列れつ，2012年ねん8月がつ美び聯れん儲もうか開始かいし公布こうふ的てき每まい季き財ざい報ほう依然いぜん未み經過けいか審しん計けい。

体系たいけい结构[编辑]

组织机つくえ构图

美び联储的てき组织结构设计是ぜ全ぜん世界せかい最さい复杂的てき，这是因いん为其制度せいど设计的てき初はつ衷是为了使し美び联储能のう够保持ほじ一定いってい独立どくりつ性せい，不ふ为个别集团控制せい，因いん為ため不可能ふかのう在ざい所有しょゆう職位しょくい都と安やす插自己じこ的てき人馬じんば，能のう够相對たい公正こうせい地ち代表だいひょう各かく个地区ちく的てき利益りえき集團しゅうだん的てき利益りえき博はく弈。

美び联储1913年ねん遵照“联邦储备法案ほうあん”建立こんりゅう，后きさき者しゃ“建立こんりゅう了りょう一いち个新的てき中央ちゅうおう银行系けい统用以增加ぞうか国家こっか金融きんゆう系けい统的灵活性せい和わ实力”。这个立法りっぽう提供ていきょう了りょう一いち个包括ほうかつ十じゅう二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。储备银行1914年ねん11月开始营业。国会こっかい制せい造づくり美び联储纸币并以弹性货币补给供きょう应整个国家こっか。纸币发行给储备银行ぎょう并后续传输到其它银行机つくえ构且与社会しゃかい需要じゅよう保持ほじ一致いっち。

美国びくに中央ちゅうおう银行的てき理念りねん[编辑]

受到国会こっかい监管的てき美び联储系けい统及它的实体

美び联储法案ほうあん的てき制定せいてい者しゃ故意こい规避了りょう单一中央ちゅうおう银行的てき概念がいねん。相反あいはん，他た们提供ていきょう了りょう具有ぐゆう三个突出特征的中央银行“系けい统”，（1）中央ちゅうおう管理かんり委い员会；（2）由よし12家いえ地区ちく性せい储备银行组成的てき分散ぶんさん式しき经营机つくえ构；（3）公共こうきょう和わ私人しじん部ぶ门相结合。尽つき管かん美び联储系けい统某些部分与ぶんよ私わたし营部门实体たい有ゆう类似特とく征せい，但ただし是ぜ美び联储的てき建立こんりゅう是ぜ为了公共こうきょう利益りえき，基本きほん上じょう不ふ會かい是ぜ用よう來らい賺錢的てき銀行ぎんこう。美び联储系けい统由三さん个关键实体たい：储备委い员会（理事りじ会かい理事りじ），美よし联储银行（Reserve Banks）和かず联邦公こう开市场委员会（FOMC）。联邦储备委い员会是ぜ联邦政府せいふ的てき一いち个机构，工こう资薪金きむ由ゆかり联邦政府せいふ支ささえ付づけ，向こう国会こっかい提ひさげ交报告つげ并向国会こっかい直接ちょくせつ负责。运用这个系けい统来监督管理かんり12家いえ地区ちく性せい储备银行系けい统。在ざい系けい统内，华盛顿特区とっく的てき理事りじ会かい（由ゆかり总统在ざい参さん议院的てき提ひさげ议同意どうい后きさき任命にんめい）和かず联邦储备银行和わ分ぶん支ささえ机つくえ构共同きょうどう承うけたまわ担某些职责，这些机つくえ构构成なり了りょう该系统在纽约市し周しゅう边覆盖的运作机つくえ构。尽つき管かん美び联储与行政ぎょうせい部ぶ门和国会こっかい之の间沟通どおり的てき频繁性せい，但ただし其决定てい是ぜ独立どくりつ性せい的てき。

另外两个委い员会小しょう组在美び联储系けい统的核心かくしん职能中ちゅう扮ふん演えんじ着ぎ重要じゅうよう角かく色しょく： 存そん款机构-银行，储蓄所しょ和わ信用しんよう合作がっさく社しゃ。联邦储备系けい统咨询委员会，负责向こう理事りじ会かい和わ储备银行就该系けい统的职责提出ていしゅつ建けん议。

存そん款机构[编辑]

存そん款机构向公こう众提供ていきょう交易こうえき或ある者もの支ささえ票ひょう账户，并可以在当地とうち的てき联邦储备银行保留ほりゅう自己じこ的てき账户。存そん款机构必须满足あし准じゅん备金的てき硬性こうせい要求ようきゅう，即そく根ね据すえ他た们所拥有的てき支ささえ票ひょう账户中ちゅう的てき总余额，在ざい手て头或者しゃ储备银行的てき账户保留ほりゅう一定いってい数量すうりょう的てき现金。 储备银行账户中ちゅう的てき余あまり额要高だか于满足あし储备要求ようきゅう的てき存そん款机构，可か以向需要じゅよう满足储备要求ようきゅう的てき其他存そん款机构提供ていきょう贷款。联邦公こう开市场委员会在ざい会かい议上设定了りょう联邦基もと准じゅん利率りりつ目め标，并授权采取と称しょう为“公おおやけ开市场操作そうさ”的てき行ぎょう动来实现其目标。[88]

咨询委い员会[编辑]

四よん个咨询委员会就公共こうきょう政策せいさく事ごと务向董ただし事こと会かい提供ていきょう协助并提出ていしゅつ建けん议。[89]

联邦咨询委い员会（FAC），该委员会由よし《聯邦れんぽう儲もうか備法》建立こんりゅう，由ゆかり银行业12名めい代表だいひょう组成。根ね据すえ法律ほうりつ要求ようきゅう，外交がいこう事ごと务委员会通常つうじょう每年まいとし与あずか董ただし事こと会かい举行四よん次じ会かい议。每年まいとし，每まい个储备银行ぎょう都会とかい选举一个人代表其地区参加FAC。外交がいこう事ごと务委员会成なり员通常任じょうにん期き三さん年ねん-一いち年ねん，并选举自己じこ的てき官かん员。

社しゃ区く存そん管かん机つくえ构咨询委员会（CDIAC），最初さいしょ是ぜ由よし理事りじ会かい成立せいりつ的てき，旨むね在ざい从储备机构（储蓄和わ贷款机つくえ构以及共同どう储备银行）和かず信用しんよう合作がっさく社しゃ获得资讯和わ观点。最近さいきん，其成员已经扩大だい到いた社しゃ区く银行，与あずかFAC一いち样，CDIAC也向理事りじ会かい提供ていきょう有ゆう关经济，贷款条件じょうけん和わ其他问题的てき第だい一手资料和信息。

评估验证委い员会，该机构于2012年ねん成立せいりつ，旨むね在ざい其提供ていきょう专业的てき流りゅう程ほど和わ独立どくりつ建けん议，以严格かく评估其银行ぎょう机つくえ构压力りょく测试所しょ使用しよう的てき模型もけい。《多た德とく-弗どる蘭らん克かつ華はな爾なんじ街がい改革かいかく與あずか消費しょうひ者しゃ保護ほご法案ほうあん》要求ようきゅう进行压力测试。该委员会旨むね在ざい提ひさげ高だか压力测试的てき质量，从而增强ぞうきょう对压力りょく测试的てき信心しんじん。

社しゃ区く咨询委い员会（CAC），该委员会由美ゆみ国こく联邦储备委い员会（Federal Reserve Board）于2015年ねん成立せいりつ，旨むね在ざい就消费者和わ社しゃ区く的てき经济状じょう况和金融きんゆう服ふく务需求もとめ提供ていきょう不同ふどう的てき观点，特とく别关注ちゅう中ちゅう低てい收入しゅうにゅう人じん群ぐん。CAC是ぜFAC和わCDIAC的てき補充ほじゅう。FAC和わCDIAC的てき成員せいいん代表だいひょう着ぎ存そん託たく機構きこう，CAC每ごと半年はんとし和かず董ただし事こと会かい成なり员开会かい一いち次じ，15名めいCAC成なり员任期き三さん年ねん，由ゆかり董ただし事こと会かい透とおる过公开提名めい程ほど序じょ选出。美び联储也有やゆう自己じこ的てき咨询委い员会，也是最さい重要じゅうよう的てき委い员会。负责就农业，小型こがた企くわだて业和劳工事こうじ务向银行提供ていきょう建けん议。美び联储储备委い员会每ごと半年はんとし征せい求もとめ每まい个委员的意い见。

美び联储委い员会内部ないぶ职能部ぶ门[编辑]

美び联储机つくえ构[编辑]

联邦储备委い员会[编辑]

主しゅ条目じょうもく：联邦储备委い员会

基本きほん结构：

  • 由よし七なな名めい委い员组成なり，其成员由美国びくに总统提ひさげ名めい，参まいり议院批准ひじゅん。为了防止ぼうし总统操みさお控ひかえ联储，委い员任期き长达14年ねん，且原则上不ふ允まこと许连任にん，然しか而在实际操作そうさ中ちゅう，联储委い员经常つね在任ざいにん期き满之前ぜん就自动辞职，并由总统再さい次つぎ提ひさげ名めい、参まいり议院批准ひじゅん而获得とく实际连任。
  • 七なな名めい委い员中，由ゆかり总统任命にんめい一いち名めい主席しゅせき，主席しゅせき任期にんき四よん年ねん，可か以连任にん。一旦某届主席被免职，其他委い员必须同时退出たいしゅつ委い员会，这样规定是ぜ为了避免前任ぜんにん主席しゅせき出で于政治せいじ考量こうりょう或ある私人しじん利益りえき而凭借か自己じこ在ざい联储中ちゅう的てき影かげ响力架空かくう新任しんにん主席しゅせき。

基本きほん职权：

  • 全ぜん权决定てい成なり员商业银行ぎょう的てき“存そん款准备金率りつ”；
  • 对12家いえ联储分ぶん行ぎょう提出ていしゅつ的てき“贴现率りつ”加か以审核かく，并全权决定てい是ぜ否ひ批准ひじゅん;
  • 向むかい每ごと家か联储分ぶん行ぎょう委い派は三さん名めい丙へい类（Class C）董ただし事ごと，参与さんよ分ぶん行ぎょう决策；
  • 七名委员是公开市场委员会的常任委员；由よし于公开市场委员会只ただ有ゆう12名めい委い员，故こ此該七名委员的意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。
联邦储备委い员会成なり员名单[编辑]
主しゅ条目じょうもく：联邦储备委い员会

聯邦れんぽう公開こうかい市場いちば委員いいん會かい[编辑]

主しゅ条目じょうもく：聯邦れんぽう公開こうかい市場いちば委員いいん會かい

联邦咨询委い员会[编辑]

由よし银行业的十じゅう二位代表组成的联邦咨询委员会（FAC）就其管かん辖范围内的てき所有しょゆう事ごと项向董ただし事こと会かい进行咨询并提供ていきょう建けん议。理事りじ会かい通常つうじょう每年まいとし召开四よん次じ会かい议，这是《联邦储备法ほう》规定的てき最少さいしょう会かい议次数すう。这些会かい议通常つうじょう在ざい华盛顿特区とっく举行，通常つうじょう在ざい2月がつ，5月，9月和わ12月的てき第だい一いち个星期き五ご举行，尽つき管かん有ゆう时会为不同ふどう的てき时间设置会かい议，以适应理事りじ会かい或ある理事りじ会かい的てき方便ほうべん。每年まいとし，每まい个储备银行ぎょう都会とかい选出一个人来代表其在FAC中ちゅう的てき地区ちく，成なり员通常つうじょう按三さん个一いち年ねん任期にんき。成なり员选举他们自己じこ的てき官かん员。[90]

委ゆだね员会委い员
约翰·库拉（John R.Ciulla）
第だい二に区くRenéF. Jones
第だい三さん区くJeffrey M.Schweitzer
第だい四よん区く威い廉かど·德とく姆查克かつ（William S.Demchak）
第だい五ご区くBrian T. Moynihan
第だい六ろく区く拉ひしげ杰德·辛からし格かく
第だい七なな区く杰弗里さと·布ぬの朗ろう
第だい八はち区くD.Bryan Jordan
第だい九きゅう区く的てきKevin P. Riley
第だい十じゅう区く约翰·迪すすむ库斯（John B.Dicus）
第だい十じゅう一いち区くPhillip D.Green
詹姆斯·赫伯特とく二に世せい（James H.Herbert II），第だい十じゅう二に区く
赫伯·泰たい勒（Herb Taylor），秘ひ书 2020年ねん2月がつ联邦咨询委い员会会かい议记录 （页面存そん档备份，存そん于互联网档案あん馆）

聯邦れんぽう儲もうか備銀行ぎんこう分ぶん行ぎょう（Federal Reserve District Bank）[编辑]

主しゅ条目じょうもく：美國びくに聯邦れんぽう儲もうか備銀行ぎんこう
联邦储备区域くいき
12个地区ちく联邦储备银行分布ぶんぷ图

美国びくに设有12个联邦くに储备区く。每まい区く各かく有ゆう一个联邦储备银行，并可在ざい本ほん储备区く的てき其它城市じょうし设立分ぶん支ささえ机つくえ构。

12个联邦くに储备区く对应的てき联邦储备银行的てき所在しょざい城市じょうし，分ふん别为：波なみ士し顿、纽约、费城、克利かつとし夫おっと兰、里さと士し满、亚特兰大、芝しば加か哥、圣路易えき斯、明あかり尼あま阿波あわ利とぎ斯、堪こらえ萨斯城じょう、达拉斯及三さん藩はん市し。

资产最多さいた的てき三家分别为纽约、芝しば加か哥、旧きゅう金山かなやま联邦储备银行。其合计资产占联邦储备体系たいけい资产的てき50%以上いじょう。纽约联邦储备银行的てき资产占うらない联邦储备体系たいけい资产的てき30%以上いじょう，成なり为最重要じゅうよう的てき联邦储备银行。（至いたり2005年ねん底そこ）[91]

联邦储备银行是ぜ准じゅん公共こうきょう机つくえ构。在ざい储备区く內，具ぐ备联邦くに储备体系たいけい成なり员资格かく的てき私人しじん商しょう业银行ぎょう，可か以购买所在ざい储备区く联邦储备银行的てき股また票ひょう。法律ほうりつ规定其收益えき不ふ得とく高だか于年率りつ6%。

设9个董事ごと席せき位い。其中，6席せき由ゆかり本ほん储备区く的てき联邦储备体系たいけい成なり员银行ぎょう选举产生，3席せき由ゆかり联邦储备理事りじ会かい任命にんめい。董ただし事こと会かい任命にんめい行ぎょう长及其他官かん员。

其董事ごと分ぶん为三さん类。由よし成なり员银行ぎょう选举的てき6位い中ちゅう，3位い是ぜ职业银行家か，另3位い是ぜ来き自じ工こう业、劳工界かい、农业或ある消しょう费部门的著名ちょめい人士じんし。理事りじ会かい任命にんめい的てき3位い代表だいひょう公こう众利益えき，不可ふか是ぜ银行官かん员、雇やとい员或股また东。以此保ほ证董事ごと会かい能のう够代表だいひょう美国びくに各界かくかい公こう众的利益りえき。[92]

主要しゅよう职责：支ささえ票ひょう清算せいさん；发行货币；收おさむ回かい破やぶ损货币；管理かんり和わ发放本ほん储备区内くない银行的てき贴现贷款；评估有ゆう关银行合ゆきあい并和扩展业务的てき申さる请；充当じゅうとう工こう商しょう界かい与あずか联邦储备体系たいけい之の间的中ちゅう介かい；检查银行持ぎょうじ股また公司こうし和かず州しゅう注ちゅう册さつ的てき成なり员银行ぎょう；搜さがせ集しゅう地方ちほう商しょう业状况数据すえ；组织经济学がく家か研究けんきゅう与あずか货币政策せいさく有ゆう关的课题。

成なり员银行ぎょう[编辑]

所有しょゆう国民こくみん银行（National Banks，在ざい货币监理署しょ注ちゅう册さつ的てき商しょう业银行ぎょう），都と必须是ぜ美び联储的てき成なり员银行ぎょう。而在各州かくしゅう注ちゅう册さつ的てき商しょう业银行ぎょう则可以选择加入かにゅう。

国会こっかい于1980年ねん通どおり过《存そん款机构放松まつ管制かんせい和わ货币控ひかえ制せい法ほう》。使つかい美国びくに的てき存そん款机构在1987年ねん后きさき都と必须在ざい联邦储备银行存そん款，作さく为准备金。相あい应地，所有しょゆう存そん款机构都享有きょうゆう美び联储提供ていきょう的てき贴现贷款和わ支ささえ票ひょう清算せいさん等とう各かく种便利べんり。[93]

利率りりつ[编辑]

自じ1954年来ねんらい联邦基金ききん利率りりつ图解

联邦基金ききん利率りりつ是ぜ美び联储执行其货币政策せいさく的てき重要じゅうよう手段しゅだん，其它次じ要よう手段しゅだん包括ほうかつ调整商しょう业银行ぎょう存そん款准备金率りつ、公おおやけ开市场操作そうさ和かず调整贴现率りつ等ひとし。联邦基金ききん利率りりつ是ぜ一个银行互相支付过夜借款利息的利率，其交替こうたい影かげ响着最さい優惠ゆえ利率りりつ，通常つうじょう最さい優惠ゆえ利率りりつ高だか于联邦くに基金ききん利率りりつ大だい约3个百ひゃく分ふん点てん。最さい優惠ゆえ利率りりつ是ぜ银行向こう其最优质客きゃく户提供ていきょう贷款的てき利率りりつ。

低利ていり率りつ透とおる过降低てい借か贷成本来ほんらい刺激しげき经济活性かっせい，使つかい顾客和わ企くわだて业采购和建けん设更加か轻松。高利こうり率りつ透とおる过增加ぞうか借か贷成本来ほんらい放ひ慢经济发展てん。（详见货币政策せいさく）

美び联储通常つうじょう每次まいじ调整联邦基金ききん利率りりつ0.25或ある0.50个百ひゃく分ふん点てん。从2001年初ねんしょ到いた2003年ねん中ちゅう，美よし联储13次じ降くだ低てい利率りりつ，从6.25％一いち直ちょく到いた1.00％，以应付づけ不ふ景けい气。2002年ねん11月，利率りりつ被ひ降くだ至いたり1.75，许多利率りりつ都と低てい于通货膨胀率。2003年ねん6月がつ25日にち，联邦基金ききん利率りりつ被ひ降くだ至いたり1.00％，自じ1958年来ねんらい的てき最低さいてい值，当とう时的过夜利率りりつ平均へいきん为0.68％。从2004年ねん6月がつ末まつ开始，美よし联储开始提ひさげ升目ますめ标利率りつ以回应对过于活かつ跃的经济带来的てき日び益えき增ぞう长的通どおり货膨胀的可能かのう的てき关心。例れい如2004年ねん12月，利率りりつ随ずい着ぎ一系列的微小提升而到了2.25％。

货币政策せいさく[编辑]

美び联储（the Federal Reserve）是ぜ美国びくに的てき中央ちゅうおう银行。美び联储制定せいてい货币政策せいさく、执行货币政策せいさく，以此管理かんり利率りりつ基もと准じゅん和わ货币流通りゅうつう量りょう（也就是ぜ“货币供きょう应”），以维持もち美国びくに稳定的てき通どおり货膨胀率、经济增ぞう长率和わ就业率りつ。 美び联储执行货币政策せいさく的てき工具こうぐ主要しゅよう有ゆう三さん个，分ふん别是公こう开市场操作そうさ、贴现窗まど口こう政策せいさく和わ存そん款准备金政策せいさく。[94] 有ゆう关货币政策せいさく的てき决定是ぜ在ざい联邦公こう开市场委员会（FOMC)的てき会かい议上作出さくしゅつ的てき。

公おおやけ开市场操作そうさ[编辑]

再さい贴现率りつ[编辑]

货币发放和わ部分ぶぶん准じゅん备金银行制度せいど[编辑]

货币发放：通つう过商业和中心ちゅうしん银行规范经济体たい的てき货币发放。 部分ぶぶん准じゅん备金银行制度せいど：银行只ただ保留ほりゅう部分ぶぶん存そん款以满足支出ししゅつ，而将其余的てき借か出で获取利息りそく收益しゅうえき用よう以支付づけ存そん款人利息りそく及使银行所有しょゆう者しゃ获取收益しゅうえき的てき常つね见银行ぎょう实践。

主要しゅよう的てき中央ちゅうおう银行的てき货币政策せいさく策略さくりゃく[编辑]

美び联储和わ许多其他中央ちゅうおう银行在ざい指定してい货币政策せいさく时候采さい取的とりてき办法相似そうじ，及系统性，透明とうめい和わ前ぜん瞻性。这个方案ほうあん具有ぐゆう很多关键特とく征せい，例れい如中央ちゅうおう银行正ただし在ざい努力どりょく实现的てき货币政策せいさく目め标是否いや清きよし晰和明あかり确。大型おおがた中央ちゅうおう银行也需要具ようぐ备高度ど的てき透明とうめい度ど，向むかい公こう众解释决策さく过程和わ决策依よ据すえ。这种透明とうめい性せい通どおり过家庭かてい或ある者もの企くわだて业形成けいせい对未来みらい经济和わ金融きんゆう状じょう况的期き望来もうらい增强ぞうきょう货币政策せいさく的てき有效ゆうこう性せい，这种期き望もち影かげ响着家庭かてい和わ企くわだて业的支出ししゅつ和わ投とう资决策さく，因いん此透明度めいど有ゆう助じょ于各国かっこく的てき中央ちゅうおう银行实现其既定きてい目め标。 由よし于货币政策さく或ある滞とどこお后きさき影かげ响经济，因いん此美联储和わ其他主要しゅよう中央ちゅうおう银行采さい取前とりまえ瞻性办法，中央ちゅうおう银行不ふ仅要考こう虑当前まえ的てき经济状じょう况，还需要よう考こう虑经济的预期发展以及伴とも随ずい着ぎ发展的てき风险。作さく为联邦くに公おおやけ开市场委员会（FOMC)前ぜん瞻性方案ほうあん的てき一いち部分ぶぶん，每年まいとし都と有ゆう四よん次じ董ただし事こと会かい，每年まいとし成なり员以及每位い联邦储备银行行ぎょう长制定せいてい并提交其最さい可能かのう实际增ぞう长的前景ぜんけい预测或ある通つう货膨胀调整せい后きさき的てき国内こくない生せい产总值；失しつ业率；通どおり货膨胀以及对联邦基金ききん利率りりつ的てき评估被ひ认为最さい有ゆう可能かのう促进与联邦公こう开市场委员会目め标形成けいせい一致いっち的てき结果。这些预测每ごと季き度ど都会とかい发布在ざい《經濟けいざい預あずか測はか摘要てきよう》（SEP），最近さいきん的てきSEP预测也包含ほうがん向こう国会こっかい推送的てき半はん年度ねんど货币政策せいさく报告。在ざいFOMC的てき会かい议期间，政策せいさく制定せいてい者しゃ讨论它们的てき个人观点并适当とう的てき政策せいさく决定形成けいせい共ども识。 其他大だい多数たすう主要しゅよう中央ちゅうおう银行也发布ぬの通どおり胀预测和宏かずひろ观经济变量りょう。一个著名案例是英格兰银行发布的通货膨胀报告，该报告つげ提供ていきょう了りょう经济增ぞう长，劳动力りょく市し场和通どおり货膨胀的预测，以及对每个预测相关的不ふ确定性せい评估。预测的てき发布提ひさげ高だか了りょう透明とうめい度ど，部分ぶぶん原因げんいん在中ざいちゅう长期内ない，中央ちゅうおう银行的てき目め标通常つうじょう以通货膨胀和就业反はん应。[95]

在ざい审议货币政策せいさく和わ指定してい经济预测时，美よし联储决策者しゃ通常つうじょう会かい参考さんこう政策せいさく的てき规则和わ规定。这些规则是ぜ根ね据すえ以下いか方面ほうめん的てき估算值来设置政策せいさく利率りりつ的てき：通つう胀与中央ちゅうおう银行目め标之间的偏差へんさ；产出与あずか中央ちゅうおう银行全部ぜんぶ资源水準すいじゅん之の间的偏差へんさ；这些规则本身ほんみ并没有ゆう包含ほうがん政策せいさく变化对增长和劳动力りょく市し场和通どおり胀缠产生的てき反はん馈效应。透とおる过将政策せいさく规则嵌入かんにゅう到いた宏ひろし观经济模型がた中ちゅう，可か以检查考虑这些反馈效应的政策せいさく利率りりつ。多た年来ねんらい，联邦公こう开市场委员会定期ていき检查政策せいさく规则中ちゅう规定以及与あずか反はん馈效应结合あい的てき模も拟效果こうか。其他主要しゅよう中央ちゅうおう银行以类似に方式ほうしき来らい处理政策せいさく规则所しょ带来的てき问题。但ただし是迄これまで今こん为止，还没有ゆう大型おおがた中央ちゅうおう银行根ね据すえ该规则的规定来らい设定其政策せいさく利率りりつ。[96]

关于政策せいさく目め标，美よし联储和わ其他主要しゅよう中央ちゅうおう银行明ぎょうめい确开工こう阐明了りょう货币政策せいさく目め标，并解释了政策せいさく委い员会如何いか实现这些目め标。世界せかい各国かっこく的てき中央ちゅうおう银行都会とかい使用しよう类似的てき工具こうぐ，例れい如英格かく兰银行ぎょう；日本にっぽん央ひさし行ぎょう；欧おう洲しま央ひさし行ぎょう；澳大利おおとし亚储备银行ぎょう和かず瑞みずほ典てん国家こっか银行，这些银行每年まいとし都会とかい提供ていきょう每次まいじ政策せいさく会かい议详细的记录。通常つうじょう会かい议公开稿件けん会かい在ざい会かい议结束たば后きさき一いち个月内ない。几乎所有しょゆう主要しゅよう的てき中央ちゅうおう银行都と定期ていき举行新しん闻发布ぬの会かい，由ゆかり资深决策者しゃ在ざい会かい上じょう解かい释政策せいさく的てき决定并回答かいとう媒体ばいたい的てき问题。这些政策せいさく制定せいてい者しゃ还需要じゅよう在ざい立法りっぽう机つくえ构接受せつじゅ备询并发表ひょう演えんじ讲。[97]

总体而言，美よし联储提供ていきょう的てき政策せいさく信しん息いき是ぜ各国かっこく央ひさし行ぎょう中ちゅう最さい丰富的てき，国会こっかい议员和かず公こう众都可か以用来らい直接ちょくせつ了解りょうかいFOMC的てき每ごと一项决议对经济的影响。这种沟通有つうゆう助じょ于确保美ほび联储对美国こく公おおやけ众的负责。同どう样，其他主要しゅよう中央ちゅうおう银行的てき政策せいさく沟通也可以帮助じょ公おおやけ众和民みん选官员来了解りょうかい这些中央ちゅうおう银行的てき巨きょ政策せいさく决定。通つう过为公こう众解答かいとう中央ちゅうおう银行的てき目め标作为实现自身じしん制定せいてい的てき目め标策略さくりゃく之の一いち。中央ちゅうおう银行的てき政策せいさく沟通还可以有效ゆうこう的てき提ひさげ高だか货币政策せいさく。 [98] [99] [100]

批评[编辑]

对美联储的てき总体上じょう的てき批评包括ほうかつ对中央ちゅうおう银行系けい统本身ほんみ的てき批判ひはん，例れい如其对银行ぎょう业的联盟操作そうさ及发行ぎょう货币的てき垄断。对其具体ぐたい的てき批判ひはん包括ほうかつ其非法ほう获利及引发通つう货膨胀。

歷任れきにん美び聯れん儲もうか主席しゅせき列れつ表ひょう[编辑]

主しゅ条目じょうもく：美國びくに聯邦れんぽう儲もうか備局主席しゅせき列れつ表ひょう

参まいり见[编辑]

參考さんこう文獻ぶんけん[编辑]

  1. ^ Reserve Requirements. 联邦储备系けい统. 2022-01-04 [2024-01-05]. （原始げんし内容ないよう存そん档于2002-10-28）. 
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